البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: منحنى مستوٍ وتخفيضات أسعار فائدة تعتمد على البيانات – BNY
يشير جون فيليس من بنك BNY إلى أن أسعار الفائدة الأمريكية المتوقعة ضمن السوق تظل شبه ثابتة حتى نهاية عام 2026، مما يعكس حالة عدم اليقين حول النمو والتضخم والحرب المستمرة. ويتفق مع المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذين يتوقعون خفض أسعار الفائدة في نهاية المطاف إذا انخفض التضخم وهدأت الصراع، مع الاعتراف بأن بعض صانعي السياسات لا يزالون يرون احتمال رفع الأسعار أكثر إذا استمر التضخم فوق الهدف.
تسعير السوق وسيناريوهات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
«مسار أسعار الفائدة المتوقعة ضمن السوق يظل شبه ثابت حتى نهاية عام 2026 وبداية عام 2027. بالنظر إلى حالة عدم اليقين المحيطة بآفاق النمو والتضخم مع استمرار الحرب، تبدو التوقعات الحالية معقولة؛ لا يمكن تقدير مدة وتأثير الصراع، ومن المحتمل أن يكون السوق على حق في تبني موقف متحفظ مماثل.»
«لاحقًا، نعلم أن "العديد من المشاركين" توقعوا خفض أسعار الفائدة "إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع توقعاتهم." وهذا هو موقفنا أيضًا.»
«بافتراض انتهاء الصراع مع استئناف جزئي لإمدادات النفط الخام، فإن الأضرار الاقتصادية للحرب ستثقل كاهل سوق العمل الضعيف بالفعل، مما يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة – طالما أن أسعار النفط قد بلغت ذروتها وتراجعت – حتى وإن كان من غير المرجح أن يعود النفط الخام إلى تسعير ما قبل الحرب.»
«المشاركون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذين يتوقعون خفض الأسعار في نهاية المطاف، مثلنا، يعتمدون على تبريد الصراع في نهاية المطاف وتخفيف توقعات التضخم ذات الصلة.»
«وبالتأكيد، كما تشير الفقرة نفسها في محضر الاجتماع، "رأى بعض المشاركين أن هناك حجة قوية لوصف قرارات اللجنة المستقبلية بشأن أسعار الفائدة في بيان ما بعد الاجتماع بشكل ثنائي الجانب، مما يعكس إمكانية أن تكون التعديلات التصاعدية على نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالي مناسبة إذا استمر التضخم عند مستويات فوق الهدف."»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
