الفرنك السويسري: موقف البنك الوطني السويسري SNB المهادن مع تضخم مبشر – ING
تلاحظ كبيرة الاقتصاديين في ING شارلوت دي مونبلييه أن البنك الوطني السويسري حافظ على سعر الفائدة عند 0٪ حيث يخفف التضخم المنخفض وقوة الفرنك السويسري من ارتفاع أسعار الطاقة. تظهر توقعات البنك الوطني السويسري الجديدة تضخمًا ضعيفًا جدًا حتى عام 2027، مما يعزز التوقعات بعدم تغيير الأسعار. وتقول ING إن تسعير السوق لرفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام يبدو غير مبرر.
الفرنك القوي يحافظ على كبح ضغوط التضخم
«كما هو متوقع، قرر البنك الوطني السويسري الإبقاء على سعر الفائدة عند 0٪ في اجتماعه في مارس. يسمح بيئة التضخم المنخفضة، مع نمو مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي بنسبة 0.1٪ في فبراير، للبنك الوطني السويسري بأن يكون أكثر ارتياحًا تجاه مخاطر التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة.»
«من ناحية أخرى – وقبل كل شيء – يلعب ارتفاع قيمة الفرنك السويسري في فترات عدم اليقين، بسبب دوره كملاذ آمن، دورًا مركزيًا في التخفيف. أولاً، على أسعار الطاقة نفسها. يكون الارتفاع في أسعار برنت بالدولار أو أسعار الغاز باليورو أقل وضوحًا عند تحويلها إلى الفرنك السويسري.»
«كانت هذه الآليات واضحة بشكل خاص خلال صدمة الطاقة في 2022، عندما عوض ارتفاع قيمة الفرنك السويسري جزءًا من ارتفاع الضغوط التضخمية العالمية. ونتيجة لذلك، لم يرتفع التضخم العام في سويسرا فوق 3.4٪ في 2022، في حين بلغ التضخم العام ذروته عند 10.6٪ في منطقة اليورو و9٪ في الولايات المتحدة.»
«تعد هذه التوقعات التضخمية المتساهلة للغاية، في رأينا، إشارة تميل نحو التيسير. مع مثل هذه التوقعات التضخمية، من الواضح جدًا أن البنك الوطني السويسري لا يفكر في رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. وهذا يؤكد بقوة توقعنا بعدم تغيير الأسعار خلال الأرباع القادمة ويشير إلى أن رفع سعر الفائدة المتوقع من السوق بحلول نهاية العام يبدو غير محتمل في هذه المرحلة.»
«في الأشهر المقبلة، نعتقد أن الفارق في التضخم بين سويسرا وشركائها التجاريين سيتسع، حيث من المرجح أن يرتفع التضخم بشكل أكبر في دول أخرى نتيجة لارتفاع أسعار الطاقة مقارنة بسويسرا. ونتيجة لذلك، حتى إذا استمر عدم اليقين العالمي في إبقاء القيمة الاسمية للفرنك السويسري مرتفعة في الأشهر المقبلة، فمن المرجح أن يكون الارتفاع الحقيقي محدودًا أكثر.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
