CNY: الطلب المستقر من قاعدة وضع المراكز المنخفضة – BNY
يلاحظ الاستراتيجي في بنك BNY، جيف يو، زيادة مفاجئة في الطلب على اليوان الصيني منذ بداية النزاع، مع تصفية المراكز غير المحمية واستمرار الأصول الصينية، وخاصة الأسهم. ويتوقع إدارة دقيقة لليوان الصيني وإعادة تخصيص تدريجية للمحافظ نحو السندات والأسهم الصينية لدعم العملة، على الرغم من أن حيازات الأجانب الحالية لا تزال صغيرة مقارنة بالأصول الأمريكية.
تحسن تدفقات اليوان الصيني مع تطبيع المراكز
“أحد أنماط التدفق الأكثر مفاجأة التي لاحظناها منذ بداية النزاع هو الزيادة في شراء اليوان الصيني التي لا يمكن نسبها إلى تصفية التحوط. مستويات التحوط في العملة الآن حوالي 30% أقل من المتوسط المتحرك لمدة عام، مما يشير إلى أن المراكز غير المحمية قد تمت إزالتها.”
“في بداية العام، قدمنا حجة لتقدير تدريجي لليوان الصيني، بالإضافة إلى تعديلات التقييم في العملات الأخرى ذات الفائض العالي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. على المدى القريب، جميع هذه الفوائض معرضة للخطر بسبب اختناقات الطاقة، لكن الصين أقل تعرضًا من نظرائها في شمال وشرق آسيا.”
“ستحد الإدارة الرسمية الدقيقة لليوان الصيني أيضًا من التقلبات المحققة، والتي ستُعتبر إيجابية في البيئة الحالية. من الممكن أن يحدث تقدير أوسع في منطقة آسيا والمحيط الهادئ للحد من تمرير الانكماش، لكن من المحتمل أن يكون هناك حاجة أولاً إلى مراكز أصول زائدة في أمثال كوريا الجنوبية وتايوان.”
“على المدى الطويل، شريطة أن يستمر الوصول الأكبر وإصلاح سوق رأس المال بوتيرة سريعة، نتوقع أن تجذب الأصول الصينية تخصيصات محسنة ضمن المحافظ العالمية المتنوعة. ومع ذلك، لا ينبغي أن يأتي ذلك على حساب الأصول الأمريكية.”
“يمكن أن يزداد الاهتمام الخارجي بشكل كبير، مما يدعم اليوان الصيني، لكن القاعدة صغيرة جدًا لتؤثر بشكل كبير على تخصيصات المحافظ الأمريكية بشكل عام.”
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)
مقالات مقترحة
