تحليل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري اليوم: الدولار يعود فوق 52 مجددًا.. هل تلوح قمة جديدة في الأفق؟

• أنهى زوج الدولار الأمريكي/الجنيه المصري USD/EGP تعاملات الأسبوع عند 52.34، بزيادة تقارب 1% عن الجلسة السابقة.
• فقد الجنيه نحو 11.7% من قيمته خلال شهر واحد مع استمرار تخارج الاستثمارات الأجنبية قصيرة الأجل وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع ارتفاع التضخم في مصر.
• فنيًا، يراقب المتداولون مستوى 52 جنيهًا كدعم محوري بينما تمثل منطقة 52.80-53.00 جنيه الحاجز النفسي الأهم أمام أي موجة صعود جديدة للدولار.

عاد الدولار الأمريكي للارتفاع أمام الجنيه المصري خلال تعاملات نهاية الأسبوع في البنوك، اليوم الخميس 12 مارس 2026، ليكسر موجة التراجع التي شهدتها السوق في منتصف الأسبوع.

وارتفع زوج الدولار الأمريكي/الجنيه المصري USD/EGP قرب 52.34 جنيه بزيادة تقارب 0.91% مقارنة بالجلسة السابقة، ما يعني عودة الضغوط على الجنيه بعد الارتداد المؤقت الذي دفع الدولار إلى ما دون مستوى 52 جنيهًا أمس.

ووفق بيانات البنك المركزي المصري، بلغ متوسط سعر الدولار في السوق نحو 52.38 جنيه للشراء و52.48 جنيه للبيع بنهاية التعاملات.

كما أظهرت بيانات البنوك المحلية ارتفاع الدولار بنحو 45 إلى 60 قرشًا في عدد من البنوك بنهاية تعاملات اليوم مقارنة بالأمس، إذ سجل في البنك الأهلي المصري نحو 52.39 جنيه للشراء و52.49 جنيه للبيع، بينما بلغ في بنك مصر نحو 52.44 جنيه للشراء و52.54 جنيه للبيع.

وفي بعض البنوك الخاصة مثل بنك قطر الوطني الأهلي فبلغ نحو 52.39 جنيه للشراء و52.49 للبيع، ومصرف أبوظبي الإسلامي فسجل 52.50 للشراء و52.60 للبيع، وبنك قناة السويس 52.40 جنيه للشراء و52.50 جنيه للبيع، ما يعكس استمرار الطلب القوي على الدولار داخل السوق المصرفية.

وتأتي هذه التحركات بعد أن اقترب الدولار في بداية الأسبوع من مستوى 53 جنيهًا، وهو أعلى مستوى تاريخي تقريبًا للعملة الخضراء أمام الجنيه المصري.

هروب الأموال الساخنة يهز سوق الصرف

تعود الضغوط الأخيرة على الجنيه المصري في جانب كبير منها إلى تخارج الاستثمارات الأجنبية قصيرة الأجل من أدوات الدين المحلية؛ فمع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، بدأ المستثمرون العالميون في تقليص تعرضهم للأصول عالية المخاطر في الأسواق الناشئة، وهو ما أدى إلى خروج جزء من الأموال الساخنة من السوق المصرية.

وتشير بيانات السوق الثانوية للدين الحكومي إلى أن التخارجات الأجنبية بلغت نحو 6.7 مليار دولار منذ 19 فبراير، قبل أن تسجل تعاملات الخميس صافي شراء للعرب والأجانب بنحو 1.03 مليار دولار، في إشارة أولية إلى تباطؤ موجة التخارجات.

لكن رغم هذا التحسن النسبي في التدفقات، لا تزال الأسواق تتعامل بحذر مع الأصول المصرية في ظل حالة عدم اليقين المرتبطة بالحرب المستعرة في المنطقة، والتي لا ترى نهاية في الأفق.

الحرب في الشرق الأوسط ترفع النفط وتضغط على العملات الناشئة

لا تزال التقلبات حادة في أسواق الطاقة العالمية بسبب الحرب المستمرة في الشرق الأوسط. فقد أثارت الهجمات على ناقلات النفط ومخاطر تعطل الشحن عبر مضيق هرمز مخاوف واسعة بشأن الإمدادات النفطية العالمية.

ورغم إعلان الولايات المتحدة ووكالة الطاقة الدولية الإفراج عن نحو 400 مليون برميل من الاحتياطيات النفطية الاستراتيجية لمحاولة تهدئة الأسواق، فإن هذه الكميات لا تمثل سوى أربعة أيام تقريبًا من الطلب العالمي على النفط، وهو ما يجعل تأثيرها محدودًا على المدى الطويل.

كما حذرت إيران من احتمال ارتفاع أسعار النفط إلى 200 دولار للبرميل في حال تصاعد الصراع وإغلاق المضيق.

تضع هذه التطورات ضغوطًا إضافية على الاقتصادات المستوردة للطاقة مثل مصر، إذ يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة فاتورة الواردات ورفع الطلب على الدولار لتمويلها.

وفي محاولة للتخفيف من هذه الضغوط، أفاد تقرير لبلومبرغ بأن مصر رفعت الطاقة التشغيلية لمعامل التكرير بنحو 10% خلال مارس لتصل إلى 650 ألف برميل يوميًا مقارنة مع 590 ألف برميل يوميًا في فبراير، بهدف تقليل الاعتماد على استيراد المنتجات البترولية مع ارتفاع أسعار الطاقة عالميًا.

الدولار يستفيد من ارتفاع النفط وبيانات التضخم الأمريكية

على المستوى العالمي، استفاد الدولار من ارتفاع أسعار النفط وتصاعد المخاطر الجيوسياسية في رحلة البحث عن الأمان العالمية، خاصة مع توقعات بأن يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة الضغوط التضخمية عالميًا.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى نحو 99.70 نقطة خلال تعاملات الخميس، ليظل قريبًا من أعلى مستوياته منذ بداية العام، فيما تراقب الأسواق تأثير اضطرابات الطاقة العالمية على التضخم والسياسات النقدية.

في الوقت نفسه، جاءت بيانات التضخم الأمريكية لشهر فبراير متوافقة إلى حد كبير مع توقعات الأسواق، إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 2.4% على أساس سنوي، وهو نفس مستوى يناير وأدنى مستوى للتضخم منذ مايو 2025. أما التضخم الأساسي - الذي يستثني الغذاء والطاقة - فاستقر عند 2.5% سنويًا، أحد أدنى المستويات في عدة سنوات.

وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنحو 0.3% خلال فبراير بعد زيادة قدرها 0.2% في يناير، مدفوعًا بارتفاع تكاليف السكن بنحو 0.2%، وأسعار البنزين 0.8%، والغذاء 0.4%.

ورغم أن البيانات جاءت متوافقة مع التوقعات، فإن الأسواق ترى أنها لا تعكس بعد التأثير الكامل لارتفاع أسعار النفط الناتج عن الحرب في الشرق الأوسط، إذ بدأت قفزة أسعار الطاقة في نهاية فبراير فقط، ما يعني أن الضغوط التضخمية المرتبطة بالطاقة قد تظهر بشكل أوضح في قراءات التضخم المقبلة.

وتعزز هذه التطورات توقعات الأسواق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بعد أن بدأت تسعيرات السوق تشير إلى تأجيل أول خفض للفائدة إلى سبتمبر.

يؤدي هذا المزيج من الدولار القوي وارتفاع أسعار الطاقة عادة إلى زيادة الضغوط على عملات الأسواق الناشئة، ومنها الجنيه المصري، الذي فقد نحو 420 قرشًا من قيمته أمام الدولار خلال الفترة الأخيرة، في واحدة من أسرع موجات التراجع منذ بدء تطبيق نظام سعر الصرف المرن في مارس 2024.

التضخم في مصر يضيف طبقة جديدة من الضغوط على الجنيه

تزامنت تقلبات سوق الصرف مع تسارع التضخم في مصر خلال فبراير، فقد أظهرت بيانات الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء ارتفاع معدل التضخم السنوي في المدن المصرية إلى 13.4% في فبراير مقابل 11.9% في يناير، في أول تسارع واضح للتضخم بعد عدة أشهر من التباطؤ النسبي.

وعلى أساس شهري، سجلت الأسعار زيادة قوية بلغت 2.8% خلال فبراير مقابل 1.2% في يناير، وهو ما يشير إلى تسارع ملحوظ في الضغوط السعرية داخل الاقتصاد حتى قبل أن تظهر التأثيرات الكاملة للتوترات الجيوسياسية الأخيرة وارتفاع أسعار الطاقة عالميًا.

ويتوقع محللون أن يتراوح التضخم بين 13% و15% خلال مارس وأبريل، مع احتمال وصوله إلى نحو 16% في بعض السيناريوهات إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع.

ويزيد هذا من تعقيد قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي المصري، إذ تشير التوقعات إلى احتمال تثبيت أسعار الفائدة خلال اجتماع أبريل، مع بقاء خيار رفعها مطروحًا إذا تسارعت الضغوط التضخمية.

وبالنسبة للمتداولين في سوق الصرف، فإن التضخم المرتفع يؤثر على الجنيه عادة عبر ثلاث قنوات رئيسية: ارتفاع تكلفة الواردات، وانتقال الضغوط إلى الأسعار المحلية، ثم زيادة الطلب على الدولار لتمويل الواردات، وهو ما قد يضيف طبقة إضافية من الضغط على العملة المحلية إذا استمر الاتجاه الصعودي للأسعار.

ويأتي تسارع التضخم في وقت رفعت فيه الحكومة المصرية أسعار الوقود في 10 مارس بنسب تراوحت بين 14% و17% بزيادة 3 جنيهات للتر على مختلف أنواع البنزين والسولار، في خطوة قالت وزارة البترول إنها تأتي استجابة لـ"الظروف الاستثنائية" في أسواق الطاقة العالمية بعد تصاعد الحرب في الشرق الأوسط.

التحليل الفني لزوج الدولار/الجنيه المصري USD/EGP

من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه العام لزوج الدولار الأمريكي/الجنيه المصري USD/EGP يميل إلى الصعود بعد الموجة القوية التي دفعت الدولار إلى قمم سعرية قياسية هذا الأسبوع.

وقد تحول مستوى 52 جنيهًا الآن إلى منطقة دعم فنية محورية في السوق بعد اختراقه خلال موجة الصعود الأخيرة، وفي حال استمرار التداول فوق هذا المستوى، قد يبقى الاتجاه الصاعد قائمًا على المدى القصير.

أما على الجانب الصاعد، فيراقب المتداولون منطقة 52.80-53.00 جنيه باعتبارها المقاومة النفسية الأهم في السوق، واختراق هذه المنطقة مجددًا قد يفتح الباب أمام موجة صعود جديدة للدولار، خاصة إذا استمرت الضغوط الأساسية على الجنيه نتيجة تخارج التدفقات الأجنبية وارتفاع أسعار الطاقة عالميًا.