البنك المركزي الأوروبي: كلمات متشددة مع ارتفاع مخاطر صدمة النفط – ING
يجادل كارستين بريسكي، رئيس قسم الاقتصاد الكلي العالمي في ING، بأن البنك المركزي الأوروبي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر في 19 مارس، لكنه سيتبنى لهجة أكثر تشددًا مع تصاعد الحرب في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط، مما يحيي ذكريات صدمة الطاقة لعام 2022. يُنظر إلى البنك المركزي الأوروبي على أنه سيؤجل أي مناقشة حول خفض أسعار الفائدة ويركز على مخاطر وتوقعات التضخم.
الحرب والنفط تعيد تشكيل وظيفة رد فعل البنك المركزي الأوروبي
“بحلول الوقت الذي يجتمع فيه البنك المركزي الأوروبي في 19 مارس، سيكون قد تغيرت الخلفية الاقتصادية بشكل ملحوظ منذ الاجتماع الأخير. مع الصراع في الشرق الأوسط، يجب أن تكون مخاطر انخفاض التضخم - وأي مناقشة حول مزيد من خفض أسعار الفائدة - خارج الطاولة تمامًا. لقد اختفى السيناريو الذي يمكن أن يؤدي فيه اليورو الأقوى إلى خفض توقعات التضخم الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي لفترة أطول، مما يؤدي إلى نقاش أكثر جدلًا حول انخفاض التضخم وما يعنيه ذلك لمصداقية البنك المركزي الأوروبي.”
“كانت أسعار النفط ترتفع بالفعل، ومن المحتمل أن يتزامن اندلاع الحرب في الشرق الأوسط مع تاريخ قطع التوقعات الأخيرة للبنك المركزي الأوروبي. لكن التحركات الأخيرة في السوق ستجعل تلك التوقعات قديمة تقريبًا على الفور. مثل الجميع، يمكن للبنك المركزي الأوروبي العمل فقط مع مجموعة من سيناريوهات أسعار النفط.”
“في الوقت الحالي، يبدو أن خطر دوامة الأجور والأسعار صغير. ومع ذلك، في سيناريو ‘الحرب الأبدية’ الذي يتضمن اضطرابًا طويل الأمد في مضيق هرمز، فإن أسعار النفط التي تتجاوز 100 دولار للبرميل لعدة أشهر وتأثيرات متتالية على النقل وأسعار الغذاء، وأكثر عمومًا على سلاسل الإمداد، من المحتمل أن تضطر البنك المركزي الأوروبي إلى اتخاذ إجراءات وتفكر في رفع أسعار الفائدة. في مثل هذا السيناريو، قد تكون زيادة واحدة أو اثنتين رمزية كافية لاستباق أي آثار من الجولة الثانية وقد تعزز مصداقية البنك المركزي الأوروبي في مكافحة التضخم.”
“ومع ذلك، سيحاول البنك المركزي الأوروبي استخدام ثاني أقوى أدوات سياسته، وهي الكلمات، للحفاظ على توقعات التضخم تحت السيطرة. يبدو أن إبداء لهجة أكثر تشددًا، على سبيل المثال، بالقول إن البنك المركزي الأوروبي مستعد للعمل، ويراقب الوضع عن كثب، ولن يتردد في أي زيادات احترازية في أسعار الفائدة، هو النتيجة الأكثر احتمالًا. في هذا السياق، لا نتوقع أن تكرر لاجارد عبارة ‘مكان جيد’.”
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
