CHF: تركيز بنك سويسرا على التسامح مع القوة – بي إن واي

يقول الاستراتيجي في بنك BNY جيف يو إن البنك الوطني السويسري مستعد للتدخل في أسواق العملات الأجنبية مع ارتفاع تدفقات الملاذ الآمن التي ترفع الفرنك السويسري، لكنه يؤكد أن ديناميكيات سعر الصرف الفعلي الحقيقي تعطي البنك الوطني السويسري مجالًا لتحمل القوة الاسمية. من المتوقع أن يتصرف البنك بشكل تكتيكي، لتخفيف التقلبات بدلاً من الإشارة إلى تحول أوسع في السياسة.

البنك الوطني السويسري يزن قوة الفرنك والتقلبات

"في 2 مارس، حذر البنك الوطني السويسري من أنه "مستعد بشكل متزايد للتدخل" في أسواق العملات الأجنبية، مشيرًا إلى الصراع في الشرق الأوسط. بدا أن البنك يتوقع تقديرًا سريعًا للعملة وتدفقات قوية من الملاذ الآمن التي قد تعرض استقرار الأسعار للخطر."

"نظرًا لروابط الفرنك الوثيقة مع منطقة اليورو، يمكن أن يكون الانتقال سريعًا مما يميل إلى زيادة تحمل البنك الوطني السويسري لقوة الفرنك الاسمية. سيؤدي ارتفاع التضخم في منطقة اليورو إلى رفع سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليورو (REER) مقارنةً بالفرنك، خاصةً مع بقاء الفروق التضخمية واسعة، مما يتراكم على مدى السنوات القليلة الماضية."

"سيفتح هذا مجالًا أكبر لتحمل البنك الوطني السويسري لتقدير الفرنك. يمكننا أن نرى أنه على أساس اسمي، يتحرك الفرنك نحو مستويات جديدة، على الرغم من أنه لم يكن هناك الكثير من الحركة في REER للعملة على مدى العامين الماضيين."

"نتوقع أن يتبنى البنك الوطني السويسري نهجًا أكثر تكتيكية في اجتماعه الأسبوع المقبل. هناك أيضًا مجال لبعض تقليص الالتزامات، مثل إعادة شراء السندات أو عدم تجديد اتفاقيات إعادة الشراء."

"لن نستبعد أي نشاط في السوق إذا كانت الحركة الاسمية شديدة، مثل عدة أرقام كبيرة في جلسة واحدة. ومع ذلك، يجب أن تُعتبر مثل هذه الأنشطة فقط في سياق تخفيف التقلبات استجابةً للأحداث، بدلاً من أن تحمل الكثير من المعلومات السياسية للدورة الأوسع."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)