الدولار الأمريكي: استراحة في السوق ومخاطر على الدولار – رابوبنك
يشير الاستراتيجيون في رابوبنك مايكل إيفري وباس فان جفين إلى أن وقف إطلاق النار المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران قد خفض بشكل حاد علاوة المخاطر الفورية، مع انخفاض خام برنت وارتفاع الأسهم. ومع ذلك، يؤكدون أن هذه مجرد هدنة قصيرة، تترك على الأقل أسبوعين من حالة عدم اليقين. ويسلطون الضوء على سيناريوهات تتراوح بين فوز واضح للولايات المتحدة إلى نتيجة ضارة للدولار وأصول مجلس التعاون الخليجي.
وقف إطلاق النار يحول المخاطر لكنه لا ينهيها
“تتعامل الأسواق مع هذا على أنه يوم الثلاثاء TACO [ترامب يتهرب دائمًا]. تتراجع عقود خام برنت الآجلة بنسبة 14٪ في وقت كتابة هذا التقرير، وارتفعت أسواق الأسهم الآسيوية، وتشير تسعيرات العقود الآجلة إلى أن نفس الشيء سيحدث عند افتتاح الأسواق الأوروبية والأمريكية. وتلاشت رهانات رفع أسعار الفائدة على المدى القريب مع انتهاء الهدنة قبل أيام من اجتماع البنوك المركزية الكبرى لإعادة ضبط موقفها السياسي.”
“ومع ذلك، فإن هذه الهدنة قصيرة الأجل ليست اتفاق سلام، وهل هناك من يرغب في الإبحار عبر المضيق طالما أن الصراع لم يُحل بالكامل؟ لذا، فإن فترة الهدنة اليوم ستتبعها على الأقل أسبوعان من حالة عدم اليقين الممتدة – وربما أكثر، إذا اتفق الطرفان على تمديد المفاوضات.”
“لذا، فإن ضباب الحرب لا يزال قائمًا حتى لو توقفت القتال في الوقت الحالي. لا أحد يعرف ما سيحدث بعد ذلك، لكن الطيف المحتمل واضح: - أفضل حالة: الحرب انتهت – رغم أن الحرب المتعلقة بين إسرائيل وحزب الله في لبنان على ما يبدو ليست مشمولة، وفقًا لرئيس الوزراء نتنياهو – وقد تخف التوترات العالمية الأخرى ذات الصلة بالتزامن. (لأن الولايات المتحدة تفوز بينما تراجع إيران وآخرون.) - حالة جيدة: الحرب انتهت. (لأن إيران تراجعت.) - حالة ‘جيدة’: الحرب انتهت. (لأن ترامب تراجع. الآثار المترتبة ليست شيئًا ترغب الأسواق في النظر إليه الآن، لكنها ليست جيدة للدولار أو أصول مجلس التعاون الخليجي والغرب.) - حالة مقبولة: الحرب متوقفة والمضيق يعاد فتحه لفترة وجيزة لمنح الاقتصاد العالمي بعض الوقت للتنفس. (لأن إيران والولايات المتحدة تراجعا.) - أسوأ حالة: انهيار وقف إطلاق النار واستمرار الحرب وتصاعدها لمحاولة إجبار أحد الطرفين على التراجع – راقب اللوجستيات العسكرية الأمريكية عن كثب.”
“من حيث سيناريوهاتنا الاقتصادية والسوقية، تميل الأخبار الأخيرة نحو حالتنا الأساسية التي تفيد بانتهاء القتال بحلول منتصف أبريل مع إعادة فتح بطيئة لمضيق هرمز – وبشروط أمريكية. من الواضح، إذا أدت هذه الوقفة بدلاً من ذلك إلى مزيد من القتال، فإننا نتحرك نحو سيناريوهاتنا الأخرى الأكثر ضررًا.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
