الدولار الأمريكي يظل ثابتًا على الرغم من ضعف مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر – ING

يظهر الدولار الأمريكي (USD) مرونة غير متوقعة على الرغم من إصدار قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الضعيف جدًا لشهر نوفمبر أمس. قد تكون الأرقام تبدو جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها، مما منع رد فعل أكبر في أسواق الفوركس وأسواق أسعار الفائدة. في الواقع، أنهت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين جلسة أمس دون تغيير. ومع ذلك، تترك البيانات فكرة خفض الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 كما هي، حيث يتوقع السوق الآن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس بحلول أبريل وآخر بحلول سبتمبر، كما يشير محلل الفوركس في ING كريس تيرنر.

لا تزال تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي مسعرة لعام 2026

"بينما تم إصدار بيانات TIC الخاصة بسندات الخزانة الأمريكية لشهر أكتوبر. هذه سلسلة متقلبة وكانت صافي مشتريات السندات الأمريكية طويلة الأجل - عند 17.5 مليار دولار - هي الأدنى منذ صافي تدفق 24 مليار دولار في أبريل. هذه الأرقام تتقلب كثيرًا، لذا من المبكر جدًا أن نستنتج أن هناك أي علامات قوية على التحول بعيدًا عن أسواق الأصول الأمريكية. ومع ذلك، فإن أحد الاتجاهات المستمرة هو الانخفاض المستمر في حيازات السندات بين دول البريكس. في أكتوبر، كانت هذه الصين (-11.8 مليار دولار)، الهند (-12 مليار دولار) والبرازيل (-5 مليار دولار)."

"عبر القطاع الرسمي الأجنبي، انخفضت حيازات السندات والسندات الأمريكية بمقدار 22 مليار دولار، على الرغم من تعويض جزئي بزيادة قدرها 14 مليار دولار في حيازات سندات الخزانة. نعتقد أن الانخفاض في حيازات الهند يتعلق على الأرجح بالتدخل في سوق الصرف لدعم الروبية، لكننا نشتبه أيضًا في وجود عوامل جيوسياسية تلعب دورًا. ومع ذلك، أظهر هذا العام أن القطاع الخاص أكثر من مستعد لشراء سندات الخزانة، وتستند توقعاتنا لدولار أضعف في عام 2026 إلى زيادة المستثمرين الأجانب في نسب التحوط على الأصول الأمريكية بدلاً من بيعها بشكل مباشر."

"ضعف الين اليوم يجعل DXY يبدو مطلوبًا للشراء. هنا، قد يبقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مطلوبًا للشراء بعد أن قال محافظ بنك اليابان إن البنك المركزي الياباني يحتاج إلى رؤية تأثير رفع سعر الفائدة قبل التحرك مرة أخرى. قد يعني ذلك ستة إلى 12 شهرًا أخرى! المقاومة قصيرة الأجل لـ DXY عند 98.75/80."