توقعات سعر البيتكوين السنوية: البيتكوين يحتفظ بالهيكل الصعودي طويل الأجل مع اقترابنا من 2026

• أدت الارتفاعات الحادة والتصحيحات العميقة في البيتكوين إلى أداء مسطح إلى سلبي قليلاً في عام 2025 مع اقتراب نهاية العام.
• تعززت التبني المؤسسي مع الإشارات التي قدمتها التطورات التنظيمية والسياسية حول نضوج السوق المتزايد.
• على الرغم من انخفاض بنسبة تقارب 30% من أعلى مستوى على الإطلاق، تواصل المؤشرات الفنية وتوقعات الخبراء الإشارة إلى إمكانية الارتفاع في عام 2026.

يختتم البيتكوين (BTC) عام 2025 كواحد من أكثر أعوامه حيوية، حيث يتميز بمشاركة مؤسسية غير مسبوقة، وتطورات تنظيمية رئيسية، وتقلبات سعرية شديدة. بينما ارتفعت أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، حافظت الظروف الاقتصادية الكلية المتغيرة والشكوك الجيوسياسية المتزايدة على حركة الأسعار غير المتسقة على المدى القصير، مع الحفاظ على نظرة إيجابية على المدى الطويل. ومع ذلك، تواصل توقعات خبراء العملات المشفرة البارزين الإشارة إلى إمكانية الارتفاع في عام 2026.

البيتكوين في عام 2025: تحولات تنظيمية مواتية، وتبني مؤسسي، وتقلبات قياسية

رحلة مثيرة من أعلى المستويات وتصحيحات حادة

ارتفع البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 126,199 دولار في 6 أكتوبر، مما رفع قيمته السوقية فوق 2.47 تريليون دولار وجعله سابع أكبر أصل في العالم، متجاوزًا عمالقة التكنولوجيا مثل أمازون (AMZN) وميتا بلاتفورمز (META). 

ومع ذلك، تلا هذا الارتفاع تصحيح حاد، حيث تم تداول BTC حول 85,000 دولار في منتصف ديسمبر. على الرغم من أن عام 2025 انتهى بشكل عام بشكل مسطح، إلا أنه كان فترة متقلبة تميزت بأعلى المستويات، وانخفاضات عميقة، وتقلبات مرتفعة.

موقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة

اعتُبرت انتصار دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر 2024 علامة إيجابية لأسواق البيتكوين والعملات المشفرة. خلال حملته الانتخابية، اعتمد ترامب موقفًا مؤيدًا للعملات المشفرة ووعد بإعداد المسرح لتحول دراماتيكي في سياسة العملات المشفرة الأمريكية، على عكس الحملة القمعية التي قامت بها إدارة بايدن ضد الصناعة، والتي شملت أكثر من 100 إجراء إنفاذ من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركات العملات المشفرة. 

بدأت التطورات الإيجابية في العملات المشفرة مع إعلان رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غاري جينسلر في 21 نوفمبر 2024 أنه سيستقيل من رئاسة الوكالة، اعتبارًا من 20 يناير، يوم تنصيب ترامب. كان لهذا الخبر تأثير إيجابي على أسواق العملات المشفرة، حيث كان جينسلر قد اتخذ سابقًا موقفًا غير مواتٍ بشأن سياسات الأصول الرقمية.

يوضح الرسم البياني أدناه من CryptoQuant أن نسبة النمو الشهرية لحيازات البيتكوين بين المستثمرين الكبار تسارعت من -0.25% في 14 يناير إلى +2% في 17 يناير، مما يمثل أعلى معدل شهري منذ منتصف ديسمبر 2024. دفع هذا الارتفاع في الطلب BTC إلى أعلى مستوى قياسي جديد عند 109,588 دولار في يوم تنصيب ترامب، 20 يناير. ومع ذلك، تراجعت إلى 100,000 دولار بعد فترة وجيزة من أدائه اليمين.

في نفس الوقت، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة Truth Social أنه عفا بلا شروط عن روس أولبريخت، مؤسس سوق الويب المظلم Silk Road.

اعتقلت السلطات الفيدرالية الأمريكية أولبريخت في عام 2013، وحُكم عليه بالسجن مدى الحياة لإنشائه وتشغيله موقعًا (Silk Road) سمح للمستخدمين بشراء وبيع المخدرات غير القانونية، من بين منتجات وخدمات غير مشروعة أخرى. أعطى هذا الخبر ثقة لمجتمع العملات المشفرة، حيث وفى ترامب بوعده للصناعة.

من وعود الحملة إلى مصالح ترامب الشخصية في الأصول الرقمية

بعيدًا عن الموقف الإيجابي تجاه العملات المشفرة، عززت زيادة تعرض دونالد ترامب الشخصي للأصول الرقمية الثقة في سوق العملات المشفرة. أطلقت عائلة ترامب مشروع World Liberty Financial (WLFI)، وهو مشروع DeFi مبني على بلوكتشين الإيثيريوم ومدعوم من قبل أبنائه (دونالد جونيور، إريك، وبارون) في سبتمبر 2024.

نظر المشاركون في السوق إلى هذا التوافق بين المصالح المالية الشخصية والنفوذ السياسي كرياح مواتية قوية لتبني العملات المشفرة وكتوقعات لسياسات وتنظيمات مواتية لصناعة الأصول الرقمية. 

حتى الآن في عام 2025، تم شراء رموز WLFI من قبل العديد من الأفراد والشركات المعروفة في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك جاستن صن، مؤسس ترون؛ مؤسسة Aqua 1 (شركة رأس المال الاستثماري التي تتخذ من الإمارات العربية المتحدة مقرًا لها)؛ شركة ALT5 Sigma؛ والعديد من الآخرين.

تشير بيانات Arkham Intelligence أدناه إلى أن WLFI تمتلك حاليًا 6.93 مليار دولار من الرموز، والتي تشمل الإيثيريوم (ETH)، Aave (AAVE)، Chainlink (LINK)، وغيرها. أطلق مشروع DeFi أيضًا عملته المستقرة الخاصة، USD1، التي تدعم 1:1 بالدولار الأمريكي (USD).  بخلاف هذه التطورات، يستمر اهتمام ترامب بالأصول الرقمية في النمو حيث قدمت شركته Trump Media and Technology Group (DJT) طلبًا لصندوق تداول البيتكوين (ETF) لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والذي لا يزال قيد المراجعة.

حرب التجارة والتعريفات 

مع تولي ترامب السيطرة على المكتب البيضاوي، أدت سياساته التعريفية، التي غالبًا ما تُسمى "حرب التجارة" مع دول مثل الصين وكندا والمكسيك وغيرها، إلى خلق مزاج عزوف عن المخاطرة للأصول الأكثر خطورة، بما في ذلك البيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة، على الرغم من موقفه المؤيد للعملات المشفرة بشأن التنظيم.

في أوائل فبراير، عندما تم الإعلان عن أول التعريفات (أي 25% على كندا والمكسيك، و10% إضافية على الصين)، أدى رد فعل السوق إلى انخفاضات وسقط BTC لفترة وجيزة دون 100,000 دولار وسط شعور عزوف عن المخاطرة. تصاعدت هذه التطورات التجارية عندما أعلن الرئيس ترامب عن "يوم التحرير" في أبريل، مفروضًا تعريفات متبادلة على 180 دولة.

أدى ذلك إلى شعور عزوف عن المخاطرة عبر الأسواق، حيث وصل BTC إلى أدنى مستوى سنوي له عند 74,508 دولار في 7 أبريل. ومع ذلك، أدى توقف التعريفات لمدة 90 يومًا إلى انتعاش، حيث استعاد BTC فوق 100,000 دولار بحلول أوائل مايو.

في أكتوبر، أدى الإعلان عن تعريفات إضافية بنسبة 100% على البرمجيات والسلع الصينية، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 1 نوفمبر، إلى أكبر حدث تصفية للعملات المشفرة في التاريخ، مما أدى إلى محو مليارات الدولارات من التصفية، مع انهيار BTC بنسبة تصل إلى 16% من قرب 122,000 دولار إلى 102,000 دولار في انهيار سريع في 10 أكتوبر.

بشكل عام، تزامنت إعلانات التعريفات هذا العام مرارًا مع انخفاضات حادة في البيتكوين، بينما كانت الانتعاشات تميل إلى اتباع التوقفات أو التطورات المتعلقة بالصفقات – على الرغم من استمرار التقلبات المرتفعة طوال العام.

الصراعات الجيوسياسية وتقلب أسعار البيتكوين

في عام 2025، أدت التوترات المتصاعدة، خاصة في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية وآسيا، إلى حدوث تقلبات قصيرة الأجل في أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، حيث انخفضت الأسعار بنسبة تصل إلى 10% مع قيام المستثمرين بتقليل المخاطر. 

في الربع الأول، أدت تصعيدات روسيا-أوكرانيا والتوترات المبكرة في آسيا بين الهند وباكستان إلى زيادة التقلبات في BTC. تلا ذلك تجدد الصراع في اليمن (ضربات الحوثيين على الشحن)، وتعطيل طرق التجارة، وانخفاض BTC دون 100,000 دولار وسط ارتفاع أسعار النفط.

بينما في الربع الثاني، بلغت الصراع بين إسرائيل وإيران ذروته، حيث شنت إسرائيل ضربات على المطارات والمواقع النووية الإيرانية. ردت إيران بطائرات مسيرة وصواريخ على أهداف إسرائيلية وأمريكية (أي قاعدة قطر)، مهددة بإغلاق مضيق هرمز، مما أثار شعور عزوف عن المخاطرة، وزيادة التقلبات في السوق الأوسع للعملات المشفرة.

سياسات وتنظيمات مواتية للأصول الرقمية 

بالفعل، شهد عام 2025 تحولًا حاسمًا نحو وضوح تنظيمي أكبر وبيئة سياسية أكثر ودية للعملات المشفرة تحت رئاسة ترامب المؤيدة للعملات المشفرة. يتم شرح هذه السياسات والتنظيمات المواتية بالتفصيل أدناه.

تشكيل فريق عمل العملات المشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات

في يناير، أطلق رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بالإنابة، مارك أوييدا، فريق عمل العملات المشفرة برئاسة المفوضة هيستر بيرس لتوفير إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية، كخطوة أولى نحو عملية تنظيمية أكثر وضوحًا لصناعة العملات المشفرة.

تبع ذلك توقيع الرئيس ترامب على أمر تنفيذي لدعم العملات المشفرة وتعزيز القيادة الأمريكية في الأصول الرقمية. كما استهدف إنشاء مخزون استراتيجي وطني من الأصول الرقمية للولايات المتحدة. 

كما حظر الأمر التنفيذي أي إجراء لإنشاء أو تعزيز عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) وعكس الأمر السابق لإدارة بايدن 14067 بشأن الأصول الرقمية. أكد الأمر على الوصول المفتوح إلى شبكات البلوكتشين وحماية العملات المستقرة المدعومة بالدولار، مما يشير إلى التركيز على الابتكار بدلاً من القيود.

أول قمة للعملات المشفرة في البيت الأبيض

عقدت أول قمة للعملات المشفرة في البيت الأبيض في مارس وناقشت التنظيم والابتكار في قطاع العملات المشفرة. كانت هذه القمة علامة بارزة في سياسة الأصول الرقمية الأمريكية، مما يبرز موقف الحكومة الداعم للعملات المشفرة والتزامها بإنشاء تنظيمات واضحة، كما وعد الرئيس ترامب خلال حملته.

علاوة على ذلك، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا في مارس لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين (SBR) باستخدام BTC من "إجراءات مصادرة الأصول الجنائية أو المدنية"، دون نشر رأس مال جديد، واستخدام 207,189 BTC وعملات مشفرة أخرى تم الاستيلاء عليها في الإجراءات الجنائية.

تم تصميم هذا التطور لتجميع وإدارة حيازات العملات المشفرة الفيدرالية، بهدف منع الخسائر من المبيعات المبكرة ووضع الولايات المتحدة كقائد في ملكية الأصول الرقمية.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل الولايات المتحدة بنشاط على مكافحة عمليات الاحتيال المتعلقة بالثقة في العملات المشفرة والتعاون مع إنفاذ القانون على مستوى البلاد للاستيلاء على الأموال المسروقة ومصادرتها، بينما تحمي أيضًا أموال المستثمرين. أعلنت وزارة العدل الأمريكية (DoJ) في يونيو عن أكبر مصادرة للعملات المشفرة في تاريخها، مستهدفة أكثر من 225 مليون دولار مرتبطة بالاحتيال في العملات المشفرة. أفاد مركز الشكاوى المتعلقة بالجرائم الإلكترونية التابع لمكتب التحقيقات الفيدرالي أن الاحتيال في استثمارات العملات المشفرة تسبب في خسائر تزيد عن 5.8 مليار دولار في عام 2024 وحده.

تنظيمات العملات المستقرة: قانون GENIUS

قانون GENIUS، الذي تم سنه في منتصف يوليو، أنشأ إطارًا تنظيميًا فدراليًا واضحًا للعملات المستقرة ومصدريها في الولايات المتحدة، مما يفرض احتياطيات كاملة مدعومة بالدولار الأمريكي ويوفر إرشادات واضحة لمكافحة غسل الأموال (AML). 

أفادت أبحاث دويتشه بنك أن هذا القانون التاريخي يضع الولايات المتحدة كالرائدة في مجال العملات المستقرة، مما يمهد الطريق لدول أخرى لمراجعة تنظيماتها الخاصة بالعملات المستقرة (أو عدم وجودها). 

"إنه علامة بارزة مهمة لصناعة العملات المشفرة، سواء في الولايات المتحدة أو على مستوى العالم"، أفاد محللو دويتشه بنك.

كما سلط التقرير الضوء على أن تمرير قانون GENIUS إلى القانون من شأنه أن يعزز هيمنة الدولار الأمريكي، حيث تمثل العملات المستقرة المقومة بالدولار أكثر من 99% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. وقد أضفى قانون GENIUS طابعًا رسميًا على دور مصدري العملات المستقرة كصناديق سوق المال شبه، مما يدعم أسواق الدين قصيرة الأجل في الولايات المتحدة ويوجه السيولة غير المقومة بالدولار نحو الدولار الأمريكي. 

تتوقع وزارة الخزانة الأمريكية أن تصل السندات التي تحتفظ بها مصدري العملات المستقرة (باستثناء العملات المستقرة ذات العوائد) إلى حوالي تريليون دولار بحلول عام 2028. كانت Tether وحدها تحتفظ بأكثر من 120 مليار دولار في سندات الخزانة اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، وتحتل مرتبة بين أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية.

بالإضافة إلى ذلك، بموجب قانون GENIUS، فإن المنافسة بين البنوك التقليدية ومصدري العملات المستقرة والشركات تحفز اللاعبين على دخول الفضاء المتنامي بسرعة وتوسيع استخدام العملات المستقرة خارج تداول العملات المشفرة. تتسابق الشركات في مجالات التجزئة (وول مارت، أمازون، إير بي إن بي) والمدفوعات (باي بال، شوبفاي) للاستفادة من مزايا العملات المستقرة، بما في ذلك انخفاض تكاليف التحويل، وتوافرها على مدار الساعة، وأوقات التسوية الأسرع، وحواجز أقل مقارنة بتلك المفروضة من قبل حسابات البنوك التقليدية.

في يونيو، توقع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أن ينمو سوق العملات المستقرة من 268 مليار دولار الحالية إلى أكثر من 2 تريليون دولار خلال السنوات القليلة المقبلة.

ستعزز هذه التنظيمات والتطورات من تبني العملات المستقرة ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن على مستوى العالم، مما يدعم أيضًا تبني البيتكوين، حيث تعتبر العملات المستقرة بشكل عام بوابة للعملات المشفرة.

موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الإنشاءات والاستردادات العينية لصناديق تداول البيتكوين والإيثيريوم

في يوليو، صوتت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للموافقة على أوامر تسمح بالإنشاءات والاستردادات العينية من قبل المشاركين المعتمدين لأسهم منتجات التداول بالعملات المشفرة (ETPs)، مما يبرز وضوحًا تنظيميًا متزايدًا في الولايات المتحدة للعملات المشفرة.

تعتبر هذه الأوامر خروجًا عن الآلية السابقة التي كانت تقتصر على النقد فقط لصناديق تداول البيتكوين والإيثيريوم، والتي كانت محدودة فقط للإنشاءات والاستردادات النقدية. يسمح هذا التطور الجديد للمستثمرين بتلقي الأصل الأساسي، مما يعتبر أكثر كفاءة، حيث يمكّن المشاركين المعتمدين في الصندوق من تجنب بيع الأصول في السوق، مما قد يقلل من تكاليف المعاملات. علاوة على ذلك، يتماشى مع صناديق ETP التقليدية المعتمدة على السلع، مثل الذهب والنفط.

بعيدًا عن هذا التطور، وافقت اللجنة أيضًا على أوامر أخرى تعزز نهجًا محايدًا للجدارة للمنتجات المعتمدة على العملات المشفرة، بما في ذلك طلبات البورصة التي تسعى لإدراج وتداول صندوق ETP الذي سيحتفظ بمزيج من البيتكوين الفوري والإيثير الفوري، وخيارات على بعض صناديق ETP للبيتكوين الفوري، وخيارات مرنة (FLEX) على أسهم بعض صناديق ETP المعتمدة على البيتكوين، وزيادة حدود المراكز حتى الحدود العامة للخيار (حتى 250,000 عقد) لصناديق ETP المعتمدة على البيتكوين.

سباق احتياطي البيتكوين في الولايات المتحدة 

بالإضافة إلى عمل إدارة ترامب على احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، انضمت العديد من الولايات الأمريكية إلى السباق لإنشاء احتياطيات البيتكوين الخاصة بها، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.  

وقع حاكم نيوهامشير كيلي أيوت مشروع قانون مجلس النواب 302 (HB 302) ليصبح قانونًا، مما جعل الولاية الأولى في الولايات المتحدة لإنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي. يسمح القانون لأمين خزينة الولاية باستثمار ما يصل إلى 5% من الأموال العامة في المعادن الثمينة أو الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار، حيث يلبي البيتكوين وحده هذا الشرط. بينما لا يفرض مشروع القانون بشكل محدد إنشاء مثل هذا الاحتياطي، فإنه يمنح أمين خزينة الولاية السلطة لتوجيه الاستثمار في واحد.

كما وقع حاكم أريزونا كاتي هوبز مشروع قانون مجلس النواب 2749 (HB 2749) ليصبح قانونًا، والذي يخول الولاية للمطالبة بملكية الأصول الرقمية غير المطالب بها، بما في ذلك العملات المشفرة، التي تم التخلي عنها لمدة ثلاث سنوات على الأقل. كما يتيح القانون إنشاء صندوق احتياطي للبيتكوين والأصول الرقمية، والذي سيجمع القيمة من مكافآت التخزين والتوزيعات لهذه الأصول، دون استخدام أموال دافعي الضرائب.

بعد هذه الإعلانات، أطلقت تكساس احتياطي بيتكوين ممول من الدولة، لتصبح أول ولاية أمريكية تفعل ذلك بشكل مستقل في أواخر يونيو. كانت هذه هي الولاية الأولى في الولايات المتحدة التي تخول احتياطيًا مستقلًا ممولًا من الدولة يتم إدارته خارج خزينة الولاية. 

وافق الحاكم غريغ أبوت على مشروع قانون مجلس الشيوخ 21 (SB 21)، الذي يمكّن مراقب تكساس من إدارة الصندوق، ويخول الأطراف الثالثة المؤهلة لإدارة الاحتياطي، ويتطلب عمليات شراء العملات المشفرة، مع تخصيص الأموال من قبل الهيئة التشريعية أو من إيرادات الاحتياطي للاستثمار في الأصول الرقمية، على غرار قانون نيوهامشير.

مشاريع قوانين مماثلة قيد الانتظار في هيئات تشريعية أخرى في الولايات، بما في ذلك ماساتشوستس وميشيغان وكارولينا الشمالية وأوهايو، مما يبرز التبني المتزايد للبيتكوين من قبل الولايات الأمريكية في عام 2025.

العملات المشفرة في خطط التقاعد

في أغسطس، وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا يفتح الباب أمام 9 تريليون إلى 12.5 تريليون دولار من أموال التقاعد 401(k)، مما يسمح بالاستثمار في العملات المشفرة، والأسهم الخاصة، والعقارات.

انتقد النقاد هذه الخطوة، arguing that it would create instability in retirement accounts while the details of the directive remain undisclosed. 

سيسمح الأمر بتوفير الأصول الرقمية، والمعادن الثمينة مثل الذهب، والقروض الخاصة في خطط التقاعد لتكون بدائل لمحفظة الأسهم والسندات التقليدية.

تدفق مختلط في الطلب المؤسسي 

كان عام 2025 عامًا محوريًا لصناديق تداول البيتكوين، حيث تم بناء على صناديق التداول الفورية التي أُطلقت في يناير 2024. تسارعت التبني المؤسسي في ظل بيئة تنظيمية أكثر ودية للعملات المشفرة. ومع ذلك، شهد العام تدفقات مختلطة، مع تدفقات قوية في البداية، تلتها تدفقات كبيرة في الربع الرابع وسط تصحيحات أسعار البيتكوين. 

سجلت صناديق التداول الفورية المدرجة في الولايات المتحدة 22.65 مليار دولار من التدفقات الصافية في عام 2025 حتى منتصف ديسمبر، وفقًا للرسم البياني SoSoValue أدناه. ومع ذلك، في نوفمبر، أدت التدفقات الكبيرة البالغة 3.48 مليار دولار إلى محو بعض المكاسب وساهمت في تراجع البيتكوين من أعلى مستوياته في أكتوبر.

تشير بيانات إجمالي الأصول المدارة (AUM) لصناديق البيتكوين من CoinGlass إلى أن إجمالي أصول صناديق البيتكوين الفورية بلغ ذروته عند 165.15 مليار دولار في 8 أكتوبر وانخفض إلى حوالي 123 مليار دولار بحلول منتصف ديسمبر. 

في الوقت نفسه، هيمنت شركة BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) على السوق، حيث بلغت الأصول الصافية حاليًا 70.12 مليار دولار، تليها Fidelity (FBTC) وGrayscale (GBTC). 

بشكل عام، عززت صناديق البيتكوين المشاركة المؤسسية في عام 2025، مما حسن الوصول إلى السوق ودعم ارتفاع الأسعار خلال فترات التدفقات القوية، بينما قد يخفف من التقلبات على المدى الطويل. على الرغم من الانتكاسات في الربع الرابع، لا يزال التوقع إيجابيًا، حيث من المتوقع أن تستمر التبني حتى عام 2026.

طلب الشركات على البيتكوين 

على الجانب المؤسسي، يتجه الطلب من النطاق الضيق إلى السائد، حيث تتفوق الشركات العامة على صناديق الاستثمار المتداولة في التبني في عام 2025. 

عززت شركة Strategy (MSTR)، وهي شركة تحليلات سحابية مدعومة بالذكاء الاصطناعي، مكانتها كأكبر حائز مؤسسي للبيتكوين، حيث زادت من حيازاتها من 446,000 بيتكوين في بداية عام 2025 إلى 671,000 بيتكوين (3.19% من إجمالي العرض البالغ 21 مليون بيتكوين) في الوقت الحالي. 

أبرز تقرير نوفمبر من Bitcoin Treasuries أن شركات التعدين تمثل الآن 12% من حيازات البيتكوين للشركات العامة. تمتلك Marathon Digital (MARA) 53,250 بيتكوين، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

تزداد حيازات البيتكوين المؤسسية عالميًا، حيث لا تزال الشركات الأمريكية تهيمن على قائمة العشرين الأوائل، مع أكثر من 2.88 مليون بيتكوين محتفظ بها عبر حوالي 125 شركة عامة وخاصة، متجاوزة تلك الموجودة في كندا والمملكة المتحدة. في الوقت نفسه، تتوسع دول مثل اليابان والصين وأوروبا أيضًا في تبني البيتكوين.

السياسة النقدية والتضخم يثيران التقلبات

أثرت التحولات في السياسة النقدية والديناميات المتطورة للتضخم أيضًا على سعر البيتكوين في عام 2025. قدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) ثلاث تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، مما خفض سعر الفائدة إلى نطاق 3.5%–3.75% بنهاية العام من 4.25%–4.50% في بداية العام.

دعمت توقعات انخفاض أسعار الفائدة في البداية الأصول ذات المخاطر، حيث أضعفت تكاليف الاقتراض المنخفضة الدولار الأمريكي، مما زاد من شهية المخاطرة للبيتكوين، الذي ارتفع في وقت سابق من العام.

على الرغم من أن المشاركين في السوق توقعوا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة بشكل أكثر عدوانية، إلا أن البنك المركزي تصرف بحذر أكبر لأن بيانات التضخم في الولايات المتحدة ظلت مرتفعة.

ارتفع البيتكوين في البداية على العلامات المبكرة التي تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر تيسيرًا، لكنه فقد الزخم وسط موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر. باختصار، قدم التيسير النقدي دعمًا مؤقتًا، لكنه لم يكن كافيًا للحفاظ على الاتجاه الصعودي، مما أدى إلى فترات من التقلبات والتصحيحات.

في مقابلة حصرية مع FXStreet، قال غراسي تشين، الرئيس التنفيذي لشركة Bitget، إنه يعتقد أن التخفيضات الثلاثة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 عملت ك stabilizers للبيتكوين، بدلاً من أن تكون محرك نمو. خففت أسعار الفائدة المنخفضة الضغط من العوائد الحقيقية وجعلت الاحتفاظ بالأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين أكثر دفاعية.

واصل تشين قائلاً: "لم تؤدي إلى أي ارتفاع كبير. كل تخفيض تلاه تقلب قصير الأجل حيث ركز المتداولون أكثر على شهية المخاطرة بدلاً من السياسة نفسها. لكن السلوك قد تغير. كانت المؤسسات أكثر انخراطًا من خلال ETPs طوال العام، حتى عندما تتراجع الأسعار، أو خلال عمليات التصفية في أكتوبر. كانت الأصول ذات المخاطر، بشكل عام، تتعرض للاختبار مرارًا، لكننا نعتقد أن البيتكوين قد حافظت على قوتها."

ماذا ينتظر البيتكوين في عام 2026؟

بالنظر إلى المستقبل، أصبح سوق البيتكوين الآن مدعومًا بتغيرات هيكلية وتدفقات، وإعادة ترتيب ماكرو، وقواعد أكثر وضوحًا. إليك بعض التوقعات المحتملة للبيتكوين في عام 2026.

مرحلة ما بعد التوزيع وعودة الطلب من جانب المشترين

تشير تقرير K33 Research إلى أن، بالنسبة لعام 2026، تشير التوقعات إلى انتقال بعيدًا عن مرحلة التوزيع الثقيلة التي لوحظت في عامي 2024 و2025، مع توقع تباطؤ بيع حائزي البيتكوين على المدى الطويل.

يذكر التقرير أن عرض البيتكوين لمدة عامين من المتوقع أن ينتهي من الاتجاه الهبوطي الذي استمر لعدة سنوات ويغلق عام 2026 فوق 12.16 مليون بيتكوين الحالية، مما يشير إلى سلوك احتفاظ متجدد بدلاً من إعادة توزيع مستمرة بين مستثمري البيتكوين.

مع إعادة تنشيط ما يقرب من 20% من إجمالي العرض على مدار العامين الماضيين، كما هو موضح أدناه، تقترب ضغوط البيع على السلسلة من التشبع، مما يمهد الطريق لعودة الطلب من جانب المشترين الصافين. 

بدعم من سيولة السوق الأعمق، وزيادة الوصول المؤسسي، وإطارات تنظيمية أكثر وضوحًا، من المتوقع أن يكون عام 2026 عامًا ما بعد التوزيع، يتميز باستقرار العرض المحسن وبنية سوق مدفوعة بالطلب بشكل أكبر.

من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية للعملات المشفرة ETPs 400 مليار دولار 

تسلط تقرير 21Shares’ ‘حالة العملات المشفرة’ الضوء على كيفية انتقال العملات المشفرة ETPs من وسائل الوصول المتخصصة إلى قناة توزيع مهيمنة. 

في عام 2025، تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وحدها بأكثر من 140 مليار دولار من الأصول المدارة - حوالي 7% من إجمالي عرض البيتكوين - ، ومن المحتمل أن تتجاوز 400 مليار دولار، متنافسةً مع Nasdaq-100 (QQQ) بحلول نهاية عام 2026. بسبب زيادة الوصول من قبل الأفراد، وانخفاض الحواجز التنظيمية، وزيادة المشاركة المؤسسية والسيادية، يظهر دوامة قوية من التبني المدفوع بالسيولة.

تلاشي دورة البيتكوين الرباعية 

تتلاشى دورة البيتكوين التقليدية المدفوعة بالتخفيضات الرباعية بشكل متزايد مع نضوج البيتكوين كتحوط عالمي ماكرو. بينما لا تزال دورة التخفيضات ترسخ سياسة البيتكوين النقدية الشفافة، مع إصدار الآن أقل من 1% سنويًا، فإن تأثيرها الهامشي على السعر قد تضاءل.

قال محلل من 21Shares: "تدفقات هيكلية، وإعادة ترتيب ماكرو، ووضوح تنظيمي الآن ترسخ السوق."

واصل المحلل قائلاً: "على الرغم من أن نتائج السوق يمكن أن تختلف بشكل كبير عن التوقعات، نعتقد أن البيتكوين قد تكون في وضع يمكنها من الوصول إلى أعلى مستويات جديدة على الإطلاق في عام 2026، مع استفادة الأسواق الأوسع من تحسين السيولة وزيادة المشاركة المؤسسية. كل دورة الآن تقدم عوائد أقل بشكل كبير، ولكن أيضًا تصحيحات أكثر اعتدالًا، مما يعكس تطور البيتكوين. قد تظل التخفيضات رمزية، لكنها لم تعد المحرك."

تجاوز القيمة السوقية للعملات المستقرة 500 مليار دولار

يتوقع تقرير Hashdex أنه بحلول عام 2026، ستظهر العملات المستقرة كركيزة أساسية للنظام المالي الرقمي، مدفوعةً بالوضوح التنظيمي بعد تمرير قانون GENIUS وزيادة الثقة المؤسسية. 

أوضح المحلل أن الرقم سيزداد من 295 مليار دولار اليوم إلى أكثر من 500 مليار دولار في عام 2026. 

قال: "مع انتشار التوقعات للعملات المستقرة - تشير بعض التقديرات إلى أن هذه السوق ستتجاوز 2 تريليون دولار بحلول عام 2028 - من الضروري تحليل الآثار الأوسع لنموها على مستثمري العملات المشفرة، بما في ذلك كيف يمكن أن تعيد تشكيل هيمنة الدولار العالمي ووضع الدين الأمريكي كأصل احتياطي."

توقعات الاحتياطي الفيدرالي والجغرافيا السياسية العالمية

على الصعيد الكلي، تظهر أداة CME FedWatch فرصة تزيد عن 75% بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل بحلول نهاية عام 2026، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.  ومع ذلك، أظهر مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أن صانعي السياسة يرون أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سينخفض إلى 3.4% بحلول عام 2026، مما يشير إلى خفض آخر واحد فقط من نطاقه الحالي 3.50%-3.75%.

علاوة على ذلك، فإن توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشائمة مدفوعة بضعف ظروف سوق العمل في الولايات المتحدة واستمرار دعم الرئيس دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة الإضافية. يمكن أن تزيد هذه التوقعات المتشائمة لأسعار الفائدة المنخفضة من شهية المستثمرين للمخاطرة، مما يعزز أسعار البيتكوين في عام 2026.

في الوقت نفسه، على الصعيد الجيوسياسي، قد تنتهي حالة عدم اليقين المستمرة بين روسيا وأوكرانيا، والولايات المتحدة والصين، وتايلاند وكمبوديا بحلول عام 2026. يمكن أن تؤدي هذه التسويات المحتملة لعدم اليقين العالمي إلى إثارة شعور بالمخاطرة، مما يعزز الأصول الأكثر خطورة مثل البيتكوين. 

تحليل فني للبيتكوين 2026: الهيكل الصعودي طويل الأجل لا يزال سليمًا

يظهر الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين عامًا قويًا ولكنه متقلب في 2025، مع تقلبات ربع سنوية ملحوظة. بدأ البيتكوين العام عند 93,576 دولار وحقق أعلى مستوى له على الإطلاق عند 109,588 دولار في 20 يناير، بعد فترة وجيزة من تنصيب ترامب، متجاوزًا أعلى مستوى في العام السابق البالغ 108,353 دولار.

ومع ذلك، فشل البيتكوين في الحفاظ على زخم الصعود وتصحيح بنسبة 32%، ليصل إلى أدنى مستوى سنوي عند 74,508 دولار في بداية الربع الثاني في أوائل أبريل. 

خلال الربعين الثاني والثالث، سجل البيتكوين سلسلة من القمم الأعلى والقيعان الأعلى، متداولًا فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 أسبوع (EMA) وضرب أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,199 دولار في 6 أكتوبر. 

في الربع الأخير، فشل البيتكوين في الحفاظ على الزخم الصعودي، مما يشير إلى استنفاد الاتجاه وسط جني الأرباح.

في وقت كتابة هذا التقرير، يستقر البيتكوين حول نطاق 85,000-86,000 دولار، فوق مناطق الدعم الرئيسية: خط اتجاه صاعد (مرسوم عن طريق ربط عدة قيعان منذ أكتوبر 2023)، والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 أسبوع عند 85,732 دولار، وأدنى مستوى سنوي عند 74,508 دولار. تعمل هذه المناطق كمنطقة طلب حاسمة، مما يمنع عمليات بيع أعمق حتى الآن.

من ناحية أخرى، فإن مستويات المقاومة الفورية هي الافتتاح السنوي عند 93,576 دولار وأعلى مستوى في 2024 عند 108,353 دولار، والتي تعمل حاليًا كمنطقة مقاومة رئيسية وتحد من محاولات التعافي. في الوقت نفسه، يشير انخفاض الحجم خلال التراجع الحالي أيضًا إلى أن ضغط البيع يتراجع بدلاً من التسارع، مما يشير إلى التماسك بدلاً من انعكاس الاتجاه الكامل بحلول نهاية العام وبداية الربع الأول من 2026.

تشير الهيكلية العامة للسوق للبيتكوين إلى تصحيح صحي ضمن دورة صعودية أوسع، ما لم يغلق البيتكوين دون أدنى مستوى سنوي له عند 74,508 دولار، مما قد يمدد التصحيح إلى مستوى الدعم التالي عند 66,783 دولار، وهو المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع. 

بينما لا يزال الزخم قصير الأجل ضعيفًا، فإن البقاء فوق مناطق الدعم المذكورة أعلاه يحافظ على الهيكل الصعودي طويل الأجل سليمًا، مع احتمال أن تعتمد الحركة الكبرى التالية على اختراق فوق منطقة 100,000 إلى 108,000 دولار، قبل الارتفاع نحو أعلى مستوى قياسي عند 126,199 دولار.

أشار تقرير Copper Research أيضًا إلى التفاؤل بشأن البيتكوين. يشير التقرير إلى أن دورة البيتكوين الرباعية لم تمت؛ بل تم استبدالها. منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، أظهر البيتكوين دورات عائد قائمة على التكلفة قابلة للتكرار، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. 

قال فادي أبو العفا، رئيس قسم الأبحاث في Copper، لـ FXStreet: "منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، تحرك البيتكوين في دورات مصغرة قابلة للتكرار حيث يتراجع إلى أساس التكلفة الخاص به ثم يرتد بنسبة حوالي 70%. مع تداول البيتكوين الآن بالقرب من أساس التكلفة البالغ 84,000 دولار، تشير تلك النمط إلى حركة فوق 140,000 دولار في الـ 180 يومًا القادمة. إذا ارتفع أساس التكلفة بنسبة 10-15% كما في الدورات السابقة، فإن العلاوة الناتجة التي شوهدت في القمم السابقة تنتج نطاق أهداف من 138,000 إلى 148,000 دولار.

أخيرًا، أجرت FXStreet مقابلات مع عدة خبراء وشخصيات بارزة في مجتمع العملات المشفرة. تُعطى آراؤهم حول توقعات سعر البيتكوين لنهاية عام 2025 و2026 أدناه: 

الخاتمة 

برز عام 2025 كعام متقلب ولكنه تحويلي للبيتكوين، حيث شهد تسارع التبني المؤسسي والتجاري، والمعالم التنظيمية الرئيسية، وتقلبات الأسعار الحادة. بدأ البيتكوين العام بالقرب من 93,500 دولار قبل أن يرتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,199 دولار في 6 أكتوبر، مدفوعًا بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة القوية وإشارات السياسة المؤيدة للعملات المشفرة.

ومع ذلك، أدت الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية مثل التوترات التجارية، والمخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين الأوسع في السوق إلى تصحيح أعمق لملك العملات المشفرة، مما دفعه إلى ما دون 80,000 دولار. بحلول منتصف ديسمبر، يتم تداول البيتكوين حول 85,000 دولار، مما يترك الأداء السنوي مسطحًا إلى سلبي قليلاً.

على الرغم من التقلبات، كان عام 2025 علامة على نضوج البيتكوين، مع تراكم الطلب المؤسسي والتجاري على البيتكوين وتجاوز المستويات التي شوهدت في عام 2024. 

بالنظر إلى المستقبل، مع استمرار العديد من هذه المحركات إلى عام 2026، تستمر التحليلات الفنية وتوقعات الخبراء في دعم نظرة إيجابية طويلة الأجل، مع أهداف سعرية تمتد إلى ما بعد 200,000 دولار بحلول نهاية العام المقبل.