ارتفاع أسعار الذهب فوق 4440 دولار مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وزيادة رهانات خفض معدلات الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• ارتفع الذهب إلى قمة قياسية عند 4442 دولارًا حيث تزايد التوترات في فنزويلا و الشرق الأوسط تعزز الطلب على الملاذ الآمن.
• ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية يدعمان الذهب حيث تسعر الأسواق 59 نقطة أساس من تخفيف البنك الاحتياطي الفيدرالي في 2026.
• البنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال منقسمًا، مع موقف متشائم من ميران مقابل تحذير هاماك من أن بيانات التضخم قد تكون مشوهة.

ارتفع الذهب (XAU/USD) بأكثر من 2% يوم الاثنين، ليصل إلى قمة قياسية عند 4442 دولارًا وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية وتوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض أسعار الفائدة العام المقبل، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الانخفاض. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD عند 4435 دولارًا بعد أن قفز من أدنى مستوياته اليومية عند 4338 دولارًا.

قفز الذهب بأكثر من 2% مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وفنزويلا، بينما تسعر الأسواق تخفيضات أعمق من البنك الاحتياطي الفيدرالي في 2026

تزايدت التوترات في منطقة الكاريبي بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسبوع الماضي عن "حصار" لناقلات النفط المغادرة أو الداخلة إلى فنزويلا. لا تزال التكهنات بشأن العمليات العسكرية الأمريكية في البلاد مرتفعة حيث يضغط ترامب على إدارة الرئيس نيكولاس مادورو. بالإضافة إلى ذلك، أدت التوترات المتجددة بين إيران وإسرائيل إلى ارتفاع المعدن الأصفر.

ضعف الدولار الأمريكي أيضًا يدعم تقدم الذهب حيث انخفض الدولار بنسبة 0.40%، وفقًا لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY). يتم تداول DXY، الذي يتتبع أداء قيمة الدولار مقابل ست عملات أخرى، دون سعر افتتاحه عند 98.32.

في الوقت نفسه، قامت أسواق المال بتسعير 59 نقطة أساس من التخفيف من قبل البنك المركزي الأمريكي لعام 2026، وفقًا لبيانات احتمالية أسعار Capital Edge.

أدى نقص البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة إلى ترك المتداولين في حالة ترقب لتصريحات مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي. أعاد محافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران تأكيد موقفه المتشائم، مقابل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، التي كشفت أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر أظهرت عدم انتظام، مما يشير إلى أن الانخفاض في التضخم قد يكون قصير الأمد.

فيما يتعلق بالمستقبل، ستكون الأجندة الاقتصادية الأمريكية مشغولة يوم الثلاثاء بسبب أسبوع قصير بسبب عطلة عيد الميلاد. سيتناول المتداولون متوسط تغيير التوظيف في ADP على مدى 4 أسابيع، وأرقام النمو للربع الثالث في إصدارها الأولي، وطلبيات السلع المعمرة لشهر أكتوبر وبيانات الإنتاج الصناعي لشهر أكتوبر ونوفمبر.

ملخص لمحركات السوق اليومية: ارتفاع الذهب رغم ارتفاع عوائد الولايات المتحدة

• أسعار الذهب ترتفع رغم أن كل من عوائد الولايات المتحدة والدولار الأمريكي تسجل مكاسب قوية. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساس إلى 4.171%. عوائد الولايات المتحدة الحقيقية، التي تتوافق عكسيًا مع أسعار الذهب، ارتفعت بنحو نقطتين ونصف إلى 1.91%.
• أعربت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك عن نبرة متشددة، محذرة من أن مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر قد يكون قد قلل من ضغوط الأسعار السنوية بسبب عدم انتظام البيانات. وأضافت أن سعر الفائدة المحايد قد يكون أعلى مما يُفترض عادة، مما يدعو إلى الحذر بشأن المزيد من التخفيف.
• من جهة أخرى، أشار محافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أيضًا إلى عدم انتظام في بيانات مؤشر أسعار المستهلك المرتبطة بإغلاق الحكومة. وقال إن البيانات الأخيرة تتماشى مع تقييمه للظروف الاقتصادية الحالية وأعاد التأكيد على أن تخفيضات أسعار السياسة الإضافية محتملة في المستقبل.
• يوم الخميس الماضي، انخفض التضخم الأمريكي لشهر نوفمبر إلى 2.7% على أساس سنوي، انخفاضًا من القراءة السابقة البالغة 3%. ومع ذلك، حذر الاقتصاديون من أن البيانات يجب أن تُفسر بحذر، حيث قد يكون إغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر 43 يومًا قد شوه أجزاء من التقارير الاقتصادية.

التحليل الفني: الذهب يتألق، في طريقه نحو 4500 دولار

لا يزال اتجاه أسعار الذهب الصاعد سليمًا، حيث يستعد المعدن الأصفر لتحدي 4500 دولار في المدى القريب. الزخم يميل لصالح المشترين كما هو موضح في مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي تحول إلى منطقة الشراء المفرط، مما يدل على قوة الاتجاه الصاعد، وهو مؤشر على أن هناك ارتفاعًا قد يكون قيد التنفيذ.

إذا تمكن XAU/USD من تجاوز 4500 دولار، ستكون المقاومة التالية عند 4550 دولار و4600 دولار. على العكس، فإن الانخفاض دون 4400 دولار سيعرض المستوى القياسي السابق عند 4381 دولارًا، قبل تحدي 4350 دولار و4300 دولار.