زوج دولار أمريكي/دولار كندي USD/CAD لا يزال تحت الضغط قبل صدور الناتج المحلي الإجمالي الكندي والبيانات الأمريكية الرئيسية

• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD نحو أدنى مستوياته في سبتمبر مع بقاء الدولار الأمريكي تحت الضغط.
• يتناقض موقف بنك كندا الثابت مع توقعات تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز التحيز الهبوطي لزوج USD/CAD.
• يتحول التركيز إلى الناتج المحلي الإجمالي الكندي وأجندة بيانات أمريكية مزدحمة مقررة يوم الثلاثاء.

ارتفع الدولار الكندي (CAD) قليلاً مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين وسط ضعف الدولار الأمريكي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول 1.3740، منخفضًا بنحو %0.4 خلال اليوم ويقترب من أدنى مستوياته في سبتمبر.

يواصل الدولار الأمريكي الصراع من أجل تحقيق انتعاش ذي مغزى، حيث تزن التوقعات لمسار السياسة النقدية التيسيرية لبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) حتى عام 2026 على المعنويات. يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.22، متراجعًا بعد أن ارتفع إلى أعلى مستوى له في أسبوع يوم الجمعة.

تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى تراجع التضخم وتخفيف سوق العمل في الولايات المتحدة. تقوم الأسواق بتسعير احتمال حدوث حوالي خفضين في أسعار الفائدة العام المقبل، حتى مع إشارة أحدث مخطط نقطي إلى خفض واحد فقط.

في اجتماعه في ديسمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن المسار المستقبلي للسياسة النقدية يعتمد على البيانات، مضيفًا أن التطبيع الذي تحقق خلال الاجتماعات الثلاثة الماضية يجب أن يساعد في استقرار سوق العمل مع الحفاظ على الضغط الهبوطي على التضخم.

كما يتركز الانتباه على احتمال تغيير القيادة في الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر أن تنتهي فترة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مايو 2026. وقد أعاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التأكيد على تفضيله لرئيس يدعم خفض أسعار الفائدة. وذكرت تقارير CNBC، نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر، أن الرئيس ترامب من المحتمل أن يعلن عن قراره في أقرب وقت في الأسبوع الأول من يناير، وهو تطور قد يشكل التوقعات حول وتيرة التخفيف المستقبلية.

في كندا، تتزايد التوقعات تدريجياً بأن الخطوة التالية من بنك كندا (BoC) قد تكون في النهاية رفع سعر الفائدة. ومع ذلك، يبدو أن خطوة قريبة الأجل غير مرجحة. في اجتماعه الأخير، ترك بنك كندا سعر سياسته دون تغيير عند %2.25، مشيرًا إلى أن الإعداد الحالي هو "المستوى المناسب" نظرًا لأن التضخم قريب من الهدف وهناك علامات على المرونة في النشاط الاقتصادي.

عززت الرسالة السياسية الثابتة توقعات السوق بأن أسعار الفائدة من المحتمل أن تظل دون تغيير حتى عام 2026، مما يوسع الفجوة السياسية مع الاحتياطي الفيدرالي ويجعل مسار الأقل مقاومة لزوج USD/CAD مائلًا نحو الاتجاه الهبوطي.

بالمضي قدمًا، يتحول الانتباه إلى أجندة بيانات مزدحمة يوم الثلاثاء. في كندا، ستركز الأسواق على بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر. في الولايات المتحدة، تشمل الإصدارات الرئيسية تغيير التوظيف في ADP (المتوسط لمدة أربعة أسابيع)، التقرير الأولي المتأخر للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، طلبيات السلع المعمرة، الإنتاج الصناعي، وثقة المستهلك من هيئة الاتحاد.