اليورو: مدعوم بتباين محدود في السياسات مقابل الدولار الأمريكي – BBH

يُفيد إلياس حداد من براون براذرز هاريمان بأن زوج يورو/دولار EUR/USD قد ارتد فوق 1.1200 بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي على سياسته دون تغيير، مع دفعه في الوقت نفسه ضد توقعات التشديد العدوانية في السوق. وتُبقي قوة الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو وتوقعات التضخم التي ستظل فوق الهدف على رفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول مطروحًا، رغم أن المخاوف المالية الفرنسية قد تحد من مكاسب اليورو وقد تدفع زوج يورو/دولار EUR/USD مجددًا نحو مستويات أدنى.

توقف البنك المركزي الأوروبي لكن رفع الفائدة في ديسمبر/كانون الأول لا يزال قائمًا

"تعافى زوج يورو/دولار EUR/USD فوق 1.1200 بعد أن لامس أدنى مستوى له في 17 شهرًا عند 1.1105 عقب قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي أمس. وأبقى البنك المركزي الأوروبي على سياسته دون تغيير وقلص توقعات التشديد. وأبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.50% كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكنه دفع ضد نحو 75 نقطة أساس من التشديد كانت الأسواق تُضمّنها خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة."

"ومع ذلك، فإن صمود النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو وتوقعات بقاء التضخم فوق الهدف لفترة ممتدة يبقيان رفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول إلى 2.75% مطروحًا بقوة (مُسعّر بنسبة 86%). وبالفعل، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.4% على أساس ربعي في الربع الثالث مقابل 0.6% في الربع الثاني، أي ضعف توقعات الإجماع، إذ عوّض النمو في إسبانيا وألمانيا انكماش فرنسا."

"من غير المرجح أن يؤدي تغيير قيادة البنك المركزي الأوروبي إلى تعديل النظرة القريبة الأجل للسياسة النقدية، ولا يترتب عليه أثر جوهري على اليورو. فمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ليس عملًا فرديًا؛ إذ يتمتع 21 عضوًا بحق التصويت، بينهم ستة أعضاء في المجلس التنفيذي و15 محافظًا للبنوك المركزية الوطنية."

"في المحصلة، فإن محدودية التباين في السياسة بين البنك المركزي الأوروبي ومجلس الاحتياطي الفيدرالي توفر دعمًا لزوج يورو/دولار EUR/USD. ومع ذلك، فإن المشكلات المالية المستمرة في فرنسا قد تدفع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.1000."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)