يعتبر تقرير الوظائف في القطاع غير الزراعي (NFP) بمثابة "نبض" الاقتصاد الأمريكي والمؤشر الأقوى الذي يترقبه العالم شهريًا؛ فبمجرد صدوره، تتحرك الأسواق المالية بعنف لتحدد اتجاهات أسعار الذهب، العملات، والأسهم.
🎯 في هذا الدليل، ستتعرف على مكوّنات التقرير، موعد صدوره، طريقة قراءة نتائجه، تأثيره في الأسواق، وكيفية استخدامه عمليًا عند بناء استراتيجيتك وإدارة المخاطر.
ما هو تقرير الوظائف في القطاع غير الزراعي (NFP)؟
تقرير الوظائف في القطاع غير الزراعي هو الرقم الرئيسي في تقرير «حالة التوظيف» الشهري. يقيس صافي التغير في عدد الوظائف المسجلة على كشوف الرواتب خارج الأنشطة الزراعية، بعد استبعاد التأثيرات الموسمية المعتادة. ويتابع التقرير وتيرة خلق الوظائف أو فقدانها، ويحدد القطاعات التي تقود نمو التوظيف أو تراجعه. ويستخدمه المستثمرون وصناع السياسة لتقييم قوة سوق العمل وتوقع مسار الاقتصاد وأسعار الفائدة.
تعني القراءة الموجبة أن الوظائف التي أضافها الاقتصاد تجاوزت الوظائف التي فقدها، لذلك ارتفع صافي التوظيف مقارنةً بالشهر السابق. أما القراءة السالبة، فتعني أن الوظائف المفقودة تجاوزت الوظائف الجديدة وانخفض صافي التوظيف. ولا تمثل النتيجة عدد الأشخاص؛ إذ يحسب NFP الوظائف، وقد يُحتسب الشخص أكثر من مرة إذا عمل لدى منشأتين مختلفتين.
من يصدر تقرير NFP؟
يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي التقرير بالاعتماد على استطلاع التوظيف الحالي (CES). ويجمع الاستطلاع بيانات الوظائف وساعات العمل والأجور من كشوف رواتب الشركات والجهات الحكومية، ثم يستخدمها لتقدير حركة التوظيف على مستوى الاقتصاد الأمريكي.
ما القطاعات التي يشملها التقرير؟
يشمل NFP موظفي شركات القطاع الخاص في التصنيع والبناء والتكنولوجيا والرعاية الصحية والتجارة والنقل والخدمات المالية وغيرها. كما يشمل الموظفين المدنيين في الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات والحكومات المحلية.
ويستبعد التقرير العاملين في الزراعة، العمالة المنزلية الخاصة، أصحاب الأعمال والعاملين لحسابهم الخاص غير المسجلين على كشوف المنشآت، العمالة الأسرية والتطوعية غير المدفوعة. كما يستبعد العسكريين العاملين بالخدمة وبعض موظفي وكالات الأمن القومي.
لماذا يُعد NFP من أهم المؤشرات الاقتصادية؟
✅قياس حركة سوق العمل: يوضح التقرير ما إذا كانت الشركات توسع التوظيف أو تقلصه. لكن انخفاض الوظائف خلال شهر واحد لا يكفي للحكم ببدء ركود اقتصادي.
✅تقييم النشاط والإنفاق: يدعم نمو الوظائف دخول الأسر وقدرتها على الإنفاق. وقد يشير تباطؤ التوظيف إلى تراجع الطلب وتزايد حذر الشركات.
✅توقع السياسة النقدية: يراقب الاحتياطي الفيدرالي بيانات التوظيف إلى جانب التضخم والأجور والنمو عند تحديد اتجاه أسعار الفائدة.
✅تقدير مبيعات الشركات وتكاليفها: قد يدعم نمو الوظائف دخول المستهلكين وإنفاقهم، فتستفيد مبيعات الشركات. لكنه قد يرفع تكاليف الأجور أيضًا، خاصةً لدى الشركات التي لا تستطيع زيادة الأسعار أو تحسين الإنتاجية.
✅فهم تحركات الأسواق: قد تغيّر مفاجآت NFP توقعات الفائدة خلال دقائق، فتؤثر في الدولار وعوائد السندات والذهب والأسهم والعملات الرقمية.
متى يصدر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) القادم؟ جدول 2026
يصدر تقرير الوظائف غير الزراعية القادم يوم الجمعة 7 أغسطس 2026، ويغطي بيانات سوق العمل الأمريكي خلال يوليو. وتعلن النتائج في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
جدول مواعيد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) في 2026
ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير «حالة التوظيف» مرةً كل شهر. ويصدر غالبًا خلال أول جمعة، لكن الموعد قد يتقدم أو يتأخر بسبب العطلات الرسمية أو الظروف الحكومية الاستثنائية. لذلك، يجب الاعتماد على جدول المكتب الرسمي، وليس قاعدة أول جمعة وحدها.
ماذا يشمل تقرير حالة التوظيف في الولايات المتحدة؟
يمثل NFP الرقم الرئيسي داخل تقرير «حالة التوظيف» الأمريكي، لكنه ليس التقرير كاملًا. إذ يضم الإصدار الشهري بيانات أخرى، منها البطالة والأجور والمشاركة وساعات العمل ومراجعات النتائج السابقة.
وتساعد هذه الأرقام على تحديد ما إذا كان التقرير قويًا أو ضعيفًا أو مختلطًا. كما قد تغير رد فعل السوق على رقم NFP؛ فقد تصدر قراءة وظائف قوية، ثم تتحرك الأسواق في اتجاه معاكس بسبب ارتفاع البطالة أو تباطؤ الأجور. ويوضح الجدول التالي أهم مكوّنات التقرير وما تعنيه للمستثمر:
لذلك، اقرأ التقرير على مراحل: ابدأ بالوظائف الفعلية مقارنةً بالتوقعات، ثم راجع البطالة والأجور وتعديلات الأشهر السابقة. بعد ذلك، افحص المشاركة وساعات العمل وتوزيع الوظائف قبل تحديد الرسالة النهائية للتقرير.
كيف يُحسب تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)؟
يعتمد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي على استطلاعين منفصلين: استطلاع المنشآت (CES) لحساب الوظائف غير الزراعية والأجور وساعات العمل، واستطلاع الأسر (CPS) لحساب البطالة والمشاركة في القوى العاملة. ويستخدم كل استطلاع عينة وطريقة حساب مختلفة، لذلك قد يرتفع رقم NFP ومعدل البطالة في الشهر نفسه.
الخطوة الأولى: جمع البيانات وتحديد الفترة المرجعية
يجمع استطلاع المنشآت بيانات كشوف الرواتب من نحو 119 ألف شركة وجهة حكومية، تمثل قرابة 622 ألف موقع عمل. وتعتمد البيانات على فترة دفع الرواتب التي تشمل اليوم الثاني عشر من الشهر.
الخطوة الثانية: حساب صافي الوظائف والتعديل الموسمي
يقارن المكتب الوظائف المسجلة في الشهر الحالي بالشهر السابق: صافي التغير = وظائف الشهر الحالي − وظائف الشهر السابق
يحسب الاستطلاع الوظائف لا الأشخاص، ثم يعدّل النتائج لتقليل أثر التوظيف الموسمي خلال الأعياد والصيف.
الخطوة الثالثة: حساب معدل البطالة بصورة مستقلة
يستخدم المكتب استطلاعًا آخر يشمل نحو 60 ألف أسرة لحساب البطالة والمشاركة في القوى العاملة. يحسب هذا الاستطلاع الأشخاص، لذلك يظهر صاحب الوظيفتين شخصًا عاملًا واحدًا، بينما يحسبه استطلاع المنشآت بوظيفتين.
الخطوة الرابعة: مراجعة البيانات بعد الإصدار
يصدر رقم NFP أولًا في صورة تقدير مبدئي، ثم يراجع المكتب نتائج الشهرين السابقين عند وصول بيانات إضافية. كما يجري مراجعة سنوية بمقارنة التقديرات مع سجلات التأمين ضد البطالة.
لهذا قد يرتفع NFP والبطالة معًا؛ فالأول يحسب الوظائف عبر المنشآت، بينما يحسب الثاني الأشخاص عبر الأسر. وقد تدخل أعداد كبيرة إلى سوق العمل دون أن تجد وظائف فورًا.
تقرير الوظائف غير الزراعية مقابل مؤشرات سوق العمل الأمريكي الأخرى
لا تقرأ الأسواق نتائج NFP بمعزل عن بقية بيانات التوظيف. ويراقب المستثمرون مؤشرات أخرى لمعرفة حركة التوظيف والتسريح والوظائف الشاغرة وثقة العاملين. ويساعد الجمع بينها على تكوين صورة أكثر دقةً عن سوق العمل الأمريكي.
لماذا لا يمثل تقرير ADP توقعًا مضمونًا لنتيجة NFP؟
يراقب كثير من المتداولين تقرير ADP لأنه يصدر قبل NFP، ويستخدمونه بوصفه إشارة مبكرة لنتيجته. لكن ADP غيّر منهجيته في عام 2022، فأصبح مقياسًا مستقلًا لوظائف القطاع الخاص بدل محاولة توقع أرقام مكتب إحصاءات العمل. لذلك، لا يمثل ADP توقعًا مباشرًا لنتيجة NFP، خاصةً مع اختلاف نطاق التقريرين ومصادر البيانات وطريقة الحساب.
وتوجد عدة أسباب قد تؤدي إلى اختلاف التقريرين:
🔹اختلاف نطاق البيانات: يقيس ADP وظائف القطاع الخاص فقط، بينما يشمل NFP القطاع الخاص والوظائف الحكومية المدنية.
🔹اختلاف مصادر البيانات: تعتمد ADP على بيانات رواتب أكثر من 26 مليون موظف لدى عملائها. ويعتمد مكتب إحصاءات العمل على استطلاع مستقل للشركات والجهات الحكومية.
🔹اختلاف طريقة الحساب: يستخدم كل تقرير أوزانًا ونماذج وتعديلات موسمية خاصة به. كما تخضع نتائجهما للمراجعة عند وصول بيانات جديدة.
لذلك، قد يشير ADP إلى نمو قوي في وظائف القطاع الخاص، ثم يأتي NFP أضعف بسبب تراجع الوظائف الحكومية أو اختلاف التقديرات. وقد يحدث العكس أيضًا. استخدم ADP مؤشرًا مساعدًا، ولا تتعامل معه باعتباره نسخةً مبكرةً من NFP.
كيف تكمل طلبات الإعانة وتقرير الوظائف الشاغرة قراءة NFP؟
طلبات إعانة البطالة: تقدم تحديثًا أسبوعيًا عن فقدان الوظائف. وقد يشير ارتفاع الطلبات عدة أسابيع إلى زيادة التسريح، لكنه لا يكشف عدد الوظائف الجديدة التي أضافتها الشركات.
تقرير الوظائف الشاغرة: يقيس الطلب على العمالة من خلال الوظائف المتاحة والتعيينات. كما يساعد معدل الاستقالات على تقييم ثقة العاملين في قدرتهم على الانتقال إلى فرص أفضل.
كيف تفك شفرة تقرير NFP وتقرأ أرقامه؟
لا يكفي النظر إلى رقم الوظائف فور ظهوره في التقويم الاقتصادي. فقد يبدو الرقم قويًا، ثم تكشف البطالة أو الأجور أو المراجعات أن سوق العمل أضعف من الانطباع الأول. لذلك، اقرأ البيانات وفق خطوات مرتبة قبل تحديد رسالة التقرير.
1. قارن الفعلي بالمتوقع والسابق
ابدأ بمقارنة الرقم الفعلي بتوقعات المحللين، لأن الفرق بينهما هو عنصر المفاجأة الذي يحرك الأسواق أولًا. إذا جاء الرقم أعلى من المتوقع، تُعد النتيجة إيجابية، وإذا جاء أقل، تُعد سلبية، أما تطابقهما فيعني نتيجة محايدة غالبًا. ثم قارنه بالقراءة السابقة لمعرفة هل يتسارع التوظيف أم يتباطأ. ويخص هذا التصنيف قوة بيانات التوظيف، بينما يعتمد تأثيرها في الأصول على بقية الأرقام وتوقعات الفائدة.
2. افحص مراجعات الشهرين السابقين
يراجع مكتب إحصاءات العمل نتائج الشهرين السابقين مع كل إصدار جديد. وقد تقلل المراجعات الهبوطية الكبيرة قوة الرقم الحالي، بينما تدعم المراجعات الصعودية اتجاه التوظيف. اجمع تعديلات الشهرين بدل النظر إلى كل تعديل منفردًا. فإذا تجاوزت الوظائف التوقعات بنحو 50 ألفًا، لكن المكتب خفض النتائج السابقة بإجمالي 100 ألف، تصبح الصورة العامة أضعف من قراءة العنوان.
3. اقرأ الوظائف مع معدل البطالة
يشير نمو الوظائف مع استقرار البطالة أو انخفاضها إلى سوق عمل قوي غالبًا. أما نمو الوظائف مع ارتفاع البطالة، فيقدم نتيجة مختلطة قد يفسرها ارتفاع المشاركة. ويصبح التقرير أضعف عند تباطؤ الوظائف وارتفاع البطالة، بينما لا يُعد انخفاض البطالة مع ضعف الوظائف إيجابيًا دائمًا، فقد ينتج عن خروج أشخاص من القوى العاملة. لذلك، افحص معدل المشاركة لتحديد السبب.
4. راقب نمو متوسط الأجور
قد يرفع نمو الأجور السريع قدرة الأسر على الإنفاق، لكنه قد يزيد ضغوط الأسعار إذا تجاوز نمو الإنتاجية. وفي هذه الحالة، قد تتراجع توقعات خفض الفائدة أو ترتفع احتمالات بقائها مرتفعةً مدةً أطول. أما تباطؤ الأجور، فقد يخفف مخاوف التضخم. لكنه قد يشير أيضًا إلى ضعف الطلب على العمالة، لذلك اقرأه مع الوظائف والبطالة.
كيف تتعامل مع النتائج المختلطة؟
لا يكفي تصنيف التقرير من خلال رقم الوظائف وحده؛ فقد تؤكد البطالة والأجور والمراجعات قوته أو تغير دلالته بالكامل. ويوضح الجدول التالي السيناريوهات الثلاثة المحتملة، وكيفية التعامل مع كل منها دون الاعتماد على الحركة الأولى:
كيف يؤثر تقرير NFP في الأسواق المالية؟
يؤثر تقرير NFP في الدولار والذهب والأسهم والسندات عبر تغيير توقعات النمو وأسعار الفائدة. ويحدد حجم المفاجأة مقارنةً بالتوقعات اتجاه الحركة الأولى، بينما قد تغير البطالة والأجور والمراجعات الاتجاه النهائي.
الدولار الأمريكي وسوق الفوركس
يُعد الدولار من أكثر الأصول حساسية لتقرير الوظائف. وقد تدعمه القراءة القوية إذا صاحبها انخفاض في البطالة أو تسارع في الأجور، لأن هذه النتائج تقلل احتمالات خفض الفائدة وتدعم عوائد الأصول الأمريكية. لكن قد يرتفع الدولار خلال الثواني الأولى ثم يعكس اتجاهه إذا اكتشف المستثمرون ارتفاع البطالة أو وجود مراجعات سلبية كبيرة.
الذهب
الذهب أصل لا يدر فائدة، كما أنه مسعر بالدولار. لذلك، قد يتراجع عندما يدفع تقرير الوظائف القوي الدولار وعوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع، لأن تكلفة الاحتفاظ به تصبح أعلى نسبيًا. وقد يستفيد الذهب من التقرير الضعيف مع زيادة توقعات خفض الفائدة. لكن تباطؤ الوظائف المصحوب بنمو سريع للأجور قد يحد من مكاسبه بسبب استمرار مخاوف التضخم.
الأسهم
تعتمد استجابة الأسهم على المرحلة الاقتصادية التي تمر بها السوق. ففي بيئة التضخم المرتفع، قد تتعامل الأسهم مع تقرير الوظائف القوي بوصفه خبرًا سلبيًا، لأنه يدعم استمرار الفائدة المرتفعة ويزيد تكاليف التمويل. أما عند انتشار مخاوف الركود، فقد تستقبل الأسهم التقرير القوي بصورة إيجابية لأنه يشير إلى استمرار الدخل والإنفاق، وبالمثل.
السندات وعوائد الخزانة
يدفع التقرير القوي عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع غالبًا، خاصةً عوائد السندات القصيرة الأجل الحساسة لتوقعات الفائدة. وفي هذه الحالة تنخفض أسعار السندات بسبب العلاقة العكسية بين السعر والعائد. وقد تكون الاستجابة محدودة إذا تعارض رقم الوظائف القوي مع تباطؤ الأجور أو انخفاض ساعات العمل أو المراجعات السلبية.
العملات الرقمية
تتأثر بيتكوين والعملات الرقمية بتوقعات الفائدة والسيولة وشهية المخاطرة. وقد يضغط التقرير القوي عليها إذا عزز احتمال استمرار الفائدة المرتفعة، بينما قد يدعمها التقرير الضعيف إذا زادت توقعات التيسير النقدي.
قد تخلق التقلبات التي تتبع بيانات NFP فرصًا في أسواق متعددة. وعبر حساب واحد على Mitrade، يمكنك تداول الذهب والأسهم والعملات والعملات الرقمية، والاستفادة من تحركات الأسعار في الاتجاهين عبر مراكز الشراء أو البيع، مع استخدام أدوات إدارة المخاطر خلال فترات التقلب.
كيف تتعامل قبل وبعد إصدار تقرير NFP؟
لا تقتصر الاستفادة من تقرير الوظائف على معرفة الرقم الرئيسي، بل تعتمد على بناء خطة تحركات منضبطة تمنع القرارات المتسرعة:
قبل صدور التقرير (الاستعداد الفني):
استخدم التقويم الاقتصادي في Mitrade لمراجعة التوقعات والقراءة السابقة، وضع سيناريوهات مسبقة لحركة الأسواق (في حال جاء الرقم أقوى أو أضعف). حدد مستويات الدعم والمقاومة على الأصول الحساسة (كالذهب، المؤشرات الأمريكية، وأزواج الدولار)، مع الأخذ في الاعتبار أن المفاجآت الكبيرة قد تكسر هذه المستويات الفنية بسرعة.
فور صدور التقرير (الحذر من الخوارزميات):
لا تندفع خلف الحركة الأولى (Headline NFP)؛ فهي غالبًا ما تكون مدفوعة بأوامر التداول الآلي (Algorithms). انتظر دقائق حتى تتضح استجابة مؤشر الدولار وعوائد السندات، وافحص المكونات الداخلية (البطالة والأجور والمراجعات) لإعادة تقييم الاتجاه الحقيقي للسوق.
كيف يصمم المتداول والمستثمر استراتيجيات التداول حسب التقرير؟
تختلف استراتيجية التعامل مع تقرير NFP بناءً على أفقك الزمني وإدارتك للمخاطر:
1. المتداولون على المدى القصير (اقتناص الزخم والتقلب)
احذر من مخاطر السيولة: استعد لاتساع فروق الأسعار "السبريد" وحدوث انزلاق سعري (Slippage) في الثواني الأولى. تجنب أوامر السوق المباشرة وقت التحرك العنيف.
أدر حجم الصفقة بصرامة: خفّض حجم العقود بما يتناسب مع التذبذب المرتفع، واستخدم أدوات حماية الحساب في Mitrade مثل أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح، مع استغلال "تنبيهات الأسعار" للمتابعة اللحظية.
راقب عوائد السندات لأجل عامين: يعطيك تحركُّها الإشارة الأسرع عن اتجاه الذهب ومؤشرات الأسهم.
2. المستثمرون على المدى الطويل (قراءة الاتجاه الاقتصادي)
اعتمد على متوسط 3 أشهر: يوضح متوسط نمو الوظائف لآخر ثلاثة أشهر الاتجاه الحقيقي لسوق العمل أفضل من قراءة شهرية منفردة قد تكون مضللة.
حلل ديناميكية القطاعات: راقب القطاعات التي تقود التوظيف (مثل التكنولوجيا أو التصنيع) لفهم قوة أرباح الشركات مستقبلاً، ودون اتخاذ قرار الشراء بناءً على هذا المؤشر وحده.
اربط الصورة بشكل كامل: ادمج بيانات NFP مع مؤشرات التضخم (CPI & PCE) والنمو الاقتصادي لتوقع مسار السياسة النقدية والتحولات الاستراتيجية للفيدرالي، بدلاً من التأثر بتقلبات يوم الإصدار.
ما القيود الرئيسية لتقرير NFP؟
تقرير NFP تقدير إحصائي وليس تعدادًا نهائيًا للوظائف، لذلك يجب قراءته مع بقية مؤشرات سوق العمل.
❌الأرقام قابلة للمراجعة: يراجع مكتب إحصاءات العمل الشهرين السابقين عند وصول بيانات إضافية، وقد تغير التعديلات الصورة الأولية.
❌يحسب الوظائف لا الأشخاص: يُحتسب الشخص الذي يعمل لدى شركتين بوظيفتين، لذلك لا يوضح الرقم عدد الأفراد العاملين بدقة.
❌قد تتعارض نتائج الاستطلاعين: قد يرتفع عدد الوظائف والبطالة معًا بسبب اختلاف منهجية وعينة استطلاعي المنشآت والأسر.
❌يتأثر بالتعديل الموسمي: قد تصبح النماذج الموسمية أقل دقة خلال الأزمات أو التحولات الاقتصادية غير المعتادة.
❌قراءة شهر واحد لا تكفي: قد تؤثر الإضرابات والطقس وعوامل مؤقتة في النتائج، لذلك يفضل متابعة متوسط ثلاثة أشهر.
❌يتأخر في رصد الشركات الجديدة: يستخدم المكتب نموذجًا لتقدير وظائف الشركات الجديدة والمغلقة حتى تتوفر السجلات الرسمية، وقد تُراجع هذه التقديرات لاحقًا.
ملخص
تساعدك متابعة تقرير الوظائف غير الزراعية في تقييم قوة سوق العمل الأمريكي وتوقع مسار أسعار الفائدة وتحركات الدولار والذهب والأسهم. وللحصول على قراءة أدق، قارن النتيجة بالتوقعات، ثم راجع البطالة والأجور وتعديلات الشهرين السابقين. ويمكنك استخدام التقويم الاقتصادي في Mitrade لمتابعة موعد التقرير، التوقعات، القراءة السابقة، ونتائجه، والاستعانة بالرسوم البيانية وتنبيهات الأسعار لرصد تحركات السوق.
ما الرقم الذي يُعد جيدًا في تقرير NFP؟
لا يوجد رقم ثابت؛ فالقوة تقاس مقارنةً بتوقعات السوق وظروف الاقتصاد. إذا كانت التوقعات 150 ألف وظيفة وجاءت القراءة عند 200 ألف، يكون الرقم الرئيسي أقوى من المتوقع، لكن يعتمد تأثيره أيضًا على البطالة والأجور والمراجعات.
هل يشمل تقرير NFP الوظائف الحكومية؟
نعم، يشمل الوظائف الحكومية المدنية على المستويات الفيدرالية والولائية والمحلية. لكنه يستبعد العسكريين في الخدمة الفعلية وبعض الوكالات الأمنية، إلى جانب العمال الزراعيين وفئات أخرى.
لماذا يتحرك NFP ومعدل البطالة في اتجاهين متعاكسين أحيانًا؟
يأتي NFP من استطلاع المنشآت الذي يحسب الوظائف، بينما يأتي معدل البطالة من استطلاع الأسر الذي يحسب الأشخاص. وقد ترتفع الوظائف والبطالة معًا إذا دخل مزيد من الأشخاص إلى سوق العمل ولم يجدوا عملًا فورًا.
* الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب فقط، ولا يجوز الاعتماد عليها كأساس لأي استثمار. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يُرجى استشارة مستشار مالي مستقل للتأكد من فهمك للمخاطر. عقود الفروقات (CFDs) هي منتجات ذات رافعة مالية، وقد تؤدي إلى خسارة رأس مالك بالكامل. هذه المنتجات غير مناسبة للجميع؛ لذا يُرجى الاستثمار بحذر. عرض التفاصيل
