الدولار النيوزيلندي يمدد خسائره مع ارتفاع الدولار الأمريكي بفضل رهانات الفيدرالي

• انخفض زوج دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي NZD/USD بنسبة 0.72٪ يوم الاثنين، متأثراً بقوة الدولار الأمريكي.
• الأسواق ترى احتمالية مرتفعة لرفع سعر الفائدة الأمريكية يوم الأربعاء.
• يواصل قطاع الخدمات في نيوزيلندا تعافيه في أغسطس/آب.

يمدد زوج دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي NZD/USD خسائره يوم الاثنين، ويتداول حول 0.5770 في وقت كتابة هذا التقرير، منخفضاً بنسبة 0.72٪ خلال اليوم. ويتعرض الدولار النيوزيلندي (NZD) لضغوط بشكل رئيسي من قوة الدولار الأمريكي (USD)، مع زيادة المستثمرين رهاناتهم على رفع آخر لأسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع السياسة النقدية يوم الأربعاء.

وقد عززت أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة (US) التوقعات بمزيد من التشديد النقدي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق بتسعير احتمالية بنحو 88٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، ارتفاعًا من نحو 59٪ قبل أسبوع. وتدعم هذه التوقعات الدولار الأمريكي وتفرض ضغطًا هبوطيًا على زوج NZD/USD.

لذلك يمثل اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي المحفز الرئيسي للزوج هذا الأسبوع. كما سيراقب المستثمرون عن كثب المؤتمر الصحفي لرئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش للحصول على مزيد من الإشارات بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة الأمريكية. وقد تؤدي الرسالة التي تحافظ على موقف السياسة التقييدي إلى تمديد الدعم للدولار الأمريكي.

وعلى الجانب النيوزيلندي، فإن أحدث البيانات الاقتصادية تقدم مع ذلك بعض مؤشرات التحسن. فقد ارتفع مؤشر أداء الخدمات BusinessNZ (PSI) إلى 51.2 في أغسطس/آب، مسجلاً الشهر الثالث على التوالي من التوسع وأعلى مستوى له منذ سبتمبر/أيلول 2023. ومع ذلك، لا يزال التحسن هشًا. وتشير الرئيسة التنفيذية لـ BusinessNZ كاثرين ريتش إلى أن ثلاثة من المؤشرات الفرعية الخمسة لا تزال دون مستوى 50، مما يشير إلى أن التعافي في قطاع الخدمات لا يزال غير متوازن.

وفي الوقت نفسه، يحافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) على موقف حذر بعد أن رفع مؤخرًا سعر الفائدة النقدية الرسمية (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75٪. ويرى البنك المركزي أن المستوى الحالي لأسعار الفائدة لا يزال تيسيريًا ويفضل سحبًا تدريجيًا للتحفيز النقدي.

ويحد هذا النهج المعتدل من التوقعات بدورة تشديد قوية في نيوزيلندا. وبالتالي، فإن التباين مع توقعات رفع آخر لأسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي يصب في صالح الدولار الأمريكي مقابل الكيوي ويُبقي زوج NZD/USD تحت الضغط قبيل قرار يوم الأربعاء.

يتباطأ نمو نيوزيلندا مع تقويض مسار أسعار الفائدة لدى RBNZ لعقود المبادلة، مما يضغط على الكيوي

يشير المحللون في Brown Brothers Harriman إلى أن بيانات النشاط في نيوزيلندا للربع الثاني من المرجح أن تؤكد فقدانًا حادًا للزخم. ويتوقعون "الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في نيوزيلندا للربع الثاني (الأربعاء). من المتوقع أن يبلغ الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي القائم على الإنتاج 0.1٪ على أساس ربعي (توقعات RBNZ: 0٪) مقابل 0.8٪ في الربع الأول،" مما يسلط الضوء على تباطؤ ملحوظ مقارنة بالربع السابق. وتعزو BBH النتيجة الأضعف إلى الضغط على القوة الشرائية للأسر، مؤكدة أن "انخفاض الدخل الحقيقي بسبب ارتفاع أسعار الوقود، وارتفاع حالة عدم اليقين، وتراجع أسعار المنازل قلل الإنفاق المحلي والنمو خلال الربع الثاني."

ومع ذلك، يشير البنك أيضًا إلى علامات على أن التباطؤ قد يكون مؤقتًا، موضحًا أن "المؤشرات الرائدة تشير بشكل مشجع إلى تعافٍ خلال الربع الثالث." وعلى صعيد السياسة النقدية، تؤكد BBH تقييم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بأن "الطاقة الإنتاجية غير المستغلة لا تزال قائمة في الاقتصاد، ولا سيما في سوق العمل،" وهو رأي يتعارض مع تسعير السوق. ويشيرون إلى أن "منحنى المقايضات يفترض معدل سياسة عند 4.25٪ خلال العامين المقبلين،" في حين أن "بنك الاحتياطي النيوزيلندي يتوقع أن يبلغ معدل السياسة النقدية (حاليًا، 2.75٪) ذروته عند نحو 3.25٪ في عام 2028، وهو ما سيبقيه مع ذلك دون الحد الأعلى من تقديره للنطاق المحايد الاسمي بين 2.3٪ و4.1٪." ووفقًا لـ BBH، فإن هذه الفجوة "تترك مجالًا واسعًا لإعادة تسعير تميل إلى التيسير، وهو ما يشكل عبئًا على الدولار النيوزيلندي."

التحليل الفني لزوج NZD/USD

على الرسم البياني للساعة الواحدة، يتداول زوج NZD/USD عند 0.5771، مواصلًا تراجعه دون المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة (SMA) عند 0.5828 والمتوسط المتحرك البسيط 200 فترة عند 0.5848، مما يبقي التحيز على المدى القريب هبوطيًا. وينزلق الزوج نحو أرضية أفقية مرسومة سابقًا عند 0.5760، بينما انخفض مؤشر القوة النسبية (14) إلى حوالي 24، مما يظهر ظروف تشبع بيعي توحي بامتداد الهبوط ولكن دون انعكاس واضح حتى الآن.

على الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند 0.5793، تليها عقبة قريبة عند 0.5802، قبل المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة عند 0.5828 والمتوسط المتحرك البسيط 200 فترة عند 0.5848، والتي تحدد معًا منطقة عرض أوسع تحد من محاولات التعافي. وفي الاتجاه الهبوطي، فإن المستوى الفوري الذي يجب مراقبته هو الدعم الأفقي عند 0.5760؛ وسيؤدي الاختراق المستمر دون هذه القاعدة إلى فتح الطريق لمزيد من الضعف، بينما قد يؤدي الثبات فوقها إلى ارتداد تصحيحي ضمن البنية الهبوطية السائدة.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)