اليورو يمدد خسائره مقابل الجنيه الإسترليني وسط ارتفاع أسعار النفط والأسواق المتجنبة للمخاطرة
- يتراجع زوج يورو/استرليني EUR/GBP إلى أدنى مستوياته منذ نحو أسبوعين عند 0.8560 من أعلى مستوياته يوم الجمعة فوق 0.8600.
- يواجه اليورو صعوبة مع ارتفاع أسعار النفط الذي يشكل رياحا معاكسة قوية لنمو اقتصاد منطقة اليورو
- في المملكة المتحدة، ستتجه كل الأنظار هذا الأسبوع إلى قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا BoE.
افتتح اليورو (EUR) الأسبوع على النبرة الضعيفة نفسها التي أنهى بها الأسبوع الماضي، بعدما تلقى الجنيه الإسترليني (GBP) دعما من بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP والإنتاج الصناعي القوية في المملكة المتحدة. يوم الاثنين، تضغط أسعار النفط المرتفعة ومعنويات السوق المتدهورة بشكل إضافي على زوج EUR/GBP، الذي وسع خسائره إلى أدنى مستوياته منذ نحو أسبوعين عند 0.8560، من أعلى مستوياته يوم الجمعة قرب 0.8600.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الجمعة أن نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP في المملكة المتحدة تسارع إلى 0.4٪ في يوليو/تموز، متجاوزا توقعات السوق التي أشارت إلى أداء مستقر، مع نمو الإنتاج الصناعي خلافا للتوقعات وتحسن نشاط الخدمات بما يفوق التقديرات. وارتفع الجنيه الإسترليني مقابل معظم العملات المنافسة عقب صدور البيانات.
وتواجه العملة الموحدة صعوبة على نطاق واسع يوم الاثنين، إذ تشكل أسعار النفط المرتفعة عبئا كبيرا على نمو اقتصاد منطقة اليورو وتزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي ECB لمواصلة تشديد سياسته النقدية. ويتداول خام برنت قرب 104.00 دولار للبرميل، بعد أن ارتفع بأكثر من 20٪ خلال الأسبوعين الماضيين، مع تهديد الصراع في الشرق الأوسط بالانزلاق إلى حرب إقليمية شاملة.
وتشير التقارير الإخبارية إلى تقدم الميليشيات الحوثية المدعومة من إيران على ساحل البحر الأحمر، وهو ما قد يمكنها من إغلاق مضيق باب المندب. وسيجبر ذلك دول الخليج على إعادة توجيه شحنات النفط الخام عبر قناة السويس، مما يزيد تكاليف الشحن بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، لا يزال مضيق هرمز مغلقا عمليا، وقد تم تأجيل اجتماع لدول الخليج لإعادة فتحه.
اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا BoE في دائرة الضوء هذا الأسبوع
في المملكة المتحدة، سيكون الحدث الأبرز هذا الأسبوع هو قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا BoE، والمقرر صدوره يوم الخميس. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك أسعار الفائدة دون تغيير وسط انقسام داخل اللجنة، وسيراقب المستثمرون عدد الأصوات المعارضة المتشددة لتقييم فرص رفع الفائدة في الأشهر المقبلة.
ويرى الاقتصاديون في كومرتس بنك أن موقف بنك إنجلترا الحذر من المرجح أن يستمر على المدى القريب، رغم الرهانات الأخيرة في الأسواق على ارتفاع أسعار الفائدة. ويشيرون إلى أنه "إذا استمر النمو الذي شوهد في يوليو/تموز خلال الأشهر المقبلة، فمن المرجح أن يدفع ذلك بنك إنجلترا إلى النظر في رفع أسعار الفائدة (...) لكن حتى ذلك الحين، من المرجح أن تؤدي حالة عدم اليقين بشأن زخم النمو الأساسي إلى تعزيز موقف بنك إنجلترا الحذر بشأن أسعار الفائدة بشكل أكبر."
وفي ضوء ذلك، يحذر كومرتس بنك من أن هناك "إمكانية مماثلة لخيبة الأمل وبالتالي مخاطر هبوطية على الجنيه الإسترليني" إذا فشل بنك إنجلترا BoE في تأكيد توقعات السوق الأكثر تشددا بشأن التشديد النقدي.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
