الولايات المتحدة: صدمة النفط تعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي Fed – MUFG
يجادل ديريك هالبيني، رئيس قسم الأبحاث في MUFG، بأن ارتفاع أسعار النفط والبنزين نتيجة الصراع في الشرق الأوسط من المتوقع أن يدفع التضخم في الولايات المتحدة إلى الارتفاع، مع توقع قفزة في مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر مارس/آذار. ويشير إلى ارتفاع حاد في أسعار الخدمات المدفوعة وفقًا لمؤشر ISM وتراجع مؤشرات التوظيف. وعلى الرغم من أن محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تبدو أكثر تشددًا، إلا أن MUFG لا تزال تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة مستقبلًا نظرًا لأن أساسيات النمو لا تزال أضعف.
تزايد ضغوط الأسعار المدفوعة بالصراع
“حقيقة أن حركة المرور عبر مضيق هرمز تزداد حسب التقارير قد تساعد في الحد من سعر النفط الخام على المدى القصير (وتفسير ذلك الانحسار في الأسعار) لكن مخاطر التضخم والنمو ستستمر في الارتفاع مستقبلًا، وستوفر هذه الأسبوع بعض الرؤية حول التأثير الأولي للتضخم مع صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر مارس/آذار يوم الجمعة.”
“من المتوقع أن يرتفع معدل مؤشر أسعار المستهلك الشهري من 0.3% في فبراير/شباط إلى 1.0% في مارس/آذار – وهذا سيكون أكبر ارتفاع منذ يونيو/حزيران 2022 بعد بداية غزو روسيا لأوكرانيا.”
“سيتم تمرير صدمة التضخم الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط بسرعة، وكشف تقرير خدمات ISM الصادر أمس عن قفزة حادة في مؤشر الأسعار المدفوعة، من 63.0 في فبراير/شباط إلى 70.7 في مارس/آذار، وهو أعلى قراءة منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022. وكان التغير الشهري في مستوى المؤشر هو الأكبر منذ 2012.”
“سعر البنزين هو أحد قنوات التضخم التي يظهر فيها تأثير الصراع بوضوح. فقد ارتفع سعر البنزين اليومي للغالون وفقًا لـ AAA في مارس/آذار بنسبة 36.2%، واستمر السعر في الارتفاع يوميًا حتى الآن في أبريل/نيسان. لم يكن لهذه الزيادات تأثير ملحوظ على ثقة المستهلك حتى الآن، لكن من المرجح أن يتغير ذلك خلال الأسابيع القادمة مع اتساع تأثير التضخم، خاصة إذا كان مؤشر التوظيف في خدمات ISM يشير بشكل صحيح إلى تراجع في سوق العمل.”
“سيتم أيضًا إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC لشهر مارس/آذار هذا الأسبوع (الأربعاء)، ومن المرجح أن يكشف عن انقسام حول توقعات السياسة النقدية المستقبلية. أظهر متوسط النقاط لعام 2026 الذي تم الكشف عنه في مارس/آذار نسبة 3.375% - مما يعني خفض سعر فائدة واحد هذا العام. لكن الافتراض المضمن في هذا المتوسط كان سوق عمل ضعيف جدًا، ومن ثم فإن الخطر على المدى القصير هو أن تميل الخطابات إلى التشدد بعد بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأسبوع الماضي.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
