BRL: حالة الملاذ الإقليمي تواجه اختبارات – BNY

يقول جيف يو، الاستراتيجي في بنك نيويورك، إن البرازيل والريال البرازيلي (BRL) يدعمان حاليًا مرونة أمريكا اللاتينية تجاه الصدمات العالمية بفضل السلع وأسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة. ومع ذلك، يحذر من أن المراكز القوية في البداية، وتيسير السياسة من قبل COPOM، وتغير مخاطر التضخم العالمية تعني أن البرازيل قد تواجه صعوبة في الحفاظ على تفوقها مقارنةً بنظرائها الإقليميين.

البرازيل تدعم أداء أمريكا اللاتينية الأوسع

"تشير التقارير هذا الأسبوع إلى أن العلاوات ترتفع حتى للنفط المتاح في البرازيل، حيث تصل إلى 13 دولارًا للبرميل فوق المعايير الحالية. في الوقت الحالي، من المحتمل أن تتجنب اقتصادات أمريكا اللاتينية المصدرة للسلع صدمة قوية في شروط التجارة، ولكن أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة ضرورية للحفاظ على مرونة العملة، خاصة مع بدء توقعات الفائدة للدولار الأمريكي في التغير."

"تواجه عملات وأسهم أمريكا اللاتينية مخاطر هبوطية أكبر بسبب بداية قوية للحيازات في العام، ولكن الأرقام لا تزال تبدو قوية على أساس إجمالي. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مرونة الأصول البرازيلية، حيث تعزز التفوق النسبي مقارنةً بنظرائها الإقليميين بشكل كبير منذ نهاية فبراير."

"إذا كانت الأصول البرازيلية المعرضة للسلع والريال البرازيلي تُعتبر الآن ملاذًا إقليميًا، فقد يكون هناك مبرر لبنك البرازيل المركزي، COPOM، لضبط الاتصالات قليلاً في قرار السياسة الأسبوع المقبل. من المتوقع خفض بمقدار 50 نقطة أساس إلى 14.50٪."

"حتى مع مثل هذه الخطوة، ستظل أسعار الفائدة الحقيقية مريحة في خانة العشرات وستساعد في تثبيت سعر الصرف. قد تبدأ مدة الاستحقاق أيضًا في الأداء بشكل أفضل إذا قامت البرازيل بتقليد الانضباط المالي الذي أظهرته خلال وبعد جائحة COVID، متجنبة التحفيز المفرط."

"تمتلك اقتصادات أمريكا اللاتينية خصائص مشابهة تساعد في حماية المنطقة من الضغوط العالمية. ومع ذلك، فإن الحذر يتسلل أيضًا، ونشك في أن البرازيل يمكن أن تستمر في انحرافها الحالي عن الاقتصادات المجاورة."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)