الليرة التركية: توقعات التضخم تزداد سوءًا – كومرتس بنك

كشف الاستطلاع الشهري الأخير للبنك المركزي التركي (CBT) عن صورة متدهورة لتوقعات التضخم، حيث يتوقع المشاركون في السوق الآن معدل تضخم بنهاية عام 2025 يبلغ 31.8٪. وهذا ارتفاع من 29.9٪ في استطلاع الشهر الماضي ويتجاوز الحد الأعلى لتوقعات البنك المركزي البالغة 29.0٪. في الوقت نفسه، أشار الوزير محمد شيمشك إلى وسائل الإعلام خلال زيارة له للولايات المتحدة أنه يتوقع أن ينتهي التضخم عند حوالي 30٪، كما تلاحظ محللة الفوركس في كومرتس بنك، تاثا غوز.

توقعات التضخم في تركيا ترتفع إلى ما بعد نطاق توقعات البنك المركزي

“يُلقي صناع السياسة اللوم على الصقيع وعوامل أخرى لمرة واحدة في خلق التضخم عبر أسعار الغذاء. ومع ذلك، فإن الوضع مشابه جدًا للحلقات السابقة المتكررة عندما يقوم صناع السياسة الأتراك بمراجعة توقعات التضخم للأعلى مع اقتراب الأفق. ستستمر التوقعات متوسطة المدى في تصوير اعتدال تدريجي نحو الهدف، سواء كان هناك أي إطار عمل _واقعي_ لتحقيق ذلك أم لا. واقعي بمعنى أن شيئًا ما فشل بوضوح في المرة الأخيرة - هل لدينا تفسير حقيقي يتبعه إعادة ضبط للسياسة النقدية اللازمة لعدم تكرار ذلك؟ عادةً، تكون الإجابة على هذا السؤال 'لا'.

“وفقًا للاستطلاع الأخير، ارتفعت أيضًا التوقعات على المدى الطويل، حيث ارتفع التقدير لمدة 12 شهرًا إلى 23.3٪ ووصلت توقعات الـ 24 شهرًا إلى 17.4٪. هنا، نرى ذلك الملف الشخصي المألوف الذي يشير إلى أن التضخم سيكون أبطأ تلقائيًا في المدى المتوسط. ثم مع اقتراب كل إطار زمني، ستزداد تلك التوقعات تدريجيًا. على الرغم من هذه الضغوط التضخمية المتزايدة، يشير الاستطلاع إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون أن يستمر البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، إلى 39.0٪ هذا الأسبوع وإلى 37.7٪ بحلول ديسمبر.

“تؤدي انخفاض قيمة الليرة، التي تسجل معدل سنوي قدره 40٪ مقابل سلة من الدولار الأمريكي واليورو، إلى تفاقم الضغوط التضخمية. إن تخفيضات أسعار الفائدة من البنك المركزي مدفوعة الآن بنقص perceived alternatives، حيث يشعر فريق السياسة الاقتصادية على الأرجح أن صبر الرئيس رجب طيب أردوغان مع السياسة التقليدية سينفد إذا كان يجب الحفاظ على الأسعار مرتفعة لفترة أطول. لذلك، من المحتمل أن يلجأ البنك المركزي إلى أدوات السياسة الثانوية في حال تسارع التضخم مرة أخرى. وبالتالي، فإن الأسس الخاصة بسعر صرف الليرة لا تتحسن، وقد تواجه العملة تقلبات متزايدة.