川普交易的風吹到了日本？對衝基金加碼美元和日股

投資慧眼Insights - 隨著2024年美國總統大選日臨近，川普交易再次火爆。因押前總統川普最終獲勝，對衝基金Vantage Point Asset Management正在加碼日本股票和美元。

總部位於新加坡、管理著15億美元資產的Vantage Point的首席投資官Nick Ferres解釋稱，這兩項交易的基礎是，川普2.0政府將支持降低稅收的政策，從而有助於全球經濟增長並保持通膨上升。美債利率的上升將提振美元、削弱日元，這對出口導向性的日本和日本股市有利。

Ferres表示，川普將會取得一場壓倒性的勝利。他提到了有利於川普連任的投註賠率、近期的民調結果、以及市場用真金白銀交易出來的美債殖利率飆升、美元走強、銀行股表現出色等跡象。這些市場訊號都是「川普交易」的一部分。

儘管聯準會在9月以50個基點強勁開啟了降息週期，但今年以來，10年期公債殖利率已經上升39個基點，彭博美元指數上升了4%。另外，在此期間日元兌美元貶值了7.8%，東證指數上升了13%。

這位投資官表示，Vantage Point將旗艦亞洲基金的約15%投資於過去幾週擴大的一攬子日本股票，另外還有15%投資於美元兌日元匯率。

對於日本的投資，Ferres補充道，該國的工業生產貝塔係數是除了韓國以外的任何市場中最高的。該指標衡量的是日本股市與全球經濟活動波動相關性。

Ferres稱，「日本股票的投資是有道理的。在川普的領導下，它會做得更好；在賀錦麗勝選的情況下，至少不會受到損害。」

實際上，日本股市被看作「川普交易」的一部分並不新奇。在2016年川普當選美國總統後，日本東政指數在一年內就上漲了約30%，超過同期標普500指數和MSCI世界指數的表現（約為20%）。

不過也有分析師對這種觀點保持謹慎。加拿大皇家銀行分析師曾警告稱，如果日圓繼續走弱，川普可能會採取行動以迫使日元升值，這將有損日本的出口商。