川普2.0時代將是日股黃金期？花旗大摩看漲日股，出口股金融股大漲

投資慧眼Insights - 隨著市場消化共和黨人川普（Donald Trump）將重返白宮的影響，華爾街機構因預期日幣疲軟等因素看漲日本股市，週四日本東證指數漲1%。但法興示警在當前不確定環境中日股仍存風險。

11月7日週四收盤，日本東證指數（TOPIX）上漲1%，至2743.08點，近三個交易日收漲；今年累漲約15%。而日經225指數收跌0.25%，報39381.41點；今年迄今漲18%。

6日，美國總統大選結果出爐，共和黨人川普擊敗民主黨人賀錦麗，時隔4年重返白宮。市場對川普第二任政府的共識是，其全面關稅、減稅等政策將引發「再通膨風險」，從而刺激美元走強。

對於日本而言，日幣弱勢成為一大趨勢，這將刺激日本出口商獲利前景和股價走勢。

另一方面，美債殖利率上升帶動日本10年期國債殖利率走高至8月以來高點，日幣疲軟也增強日央行升息前景，美日息差有望改善，日本金融股得到提振。

週四三菱日聯、三井住友金融集團等股票上漲約3%。

日本景順公司全球市場策略師Tomo Kinoshita表示，投資人預計川普將減稅並維持高利率，這對日本金融股產生積極影響，「川普交易正在推動今天日本的股票購買。」

摩根士丹利策略師認為，鑒於共和黨對中國商品的關稅逆風，該行重申增持日本、堅持中國股票的核心觀點。鑒於日本出口商產業高度集中，日圓疲軟進一步增強對日本股票的偏好。

花旗分析師表示，近段時間日本政治高度不確定性和日本央行升息前景不明使得日本股市走勢落後於全球股市，但鑒於日本企業獲利穩健、日幣走軟和日本經濟相對彈性，「日本市場已經做好了迎接新年反彈的準備」。

Astris Advisory Japan首席策略師Neil Newman表示，現在重要的是川普對中國的看法，至少在接下來四年裡，美國不會有退休金流向中國內地或香港。

Newman稱，「除了日本外，亞洲其他地方都沒有足夠的規模或廣度來吸收這些資本。」

日股未必一帆風順

美國基準殖利率上升提振了日本銀行和保險的股價，但川普的關稅措施打擊了半導體股的走勢。

這也是日經指數反而下跌的主要原因，半導體股成為週四藍籌股中表現最差的板塊之一。

法國興業銀行的亞洲股票策略主管Frank Benzimra表示，「在這個高度動蕩的時期，在日本的投資必須非常謹慎」。

他提到，日經指數過度擴張，「當日經指數處於這個水平時，我感到非常不舒服。」

分析指出，在日經指數週三飆升了2.6%後，市場出現了獲利了結行為。