市場目前主線到底是什麼?

美股研究社
更新於 2024-6-11 11:55
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來源: DepositPhotos

美股週一尾盤走強,三大指數集體上漲,其中標普和納指收在新高。截至收盤,標普500指數漲0.26%,報5,360.79點,那斯達克指數漲0.35%,報17,192.53點,雙雙刷新了上週錄得的新高;道瓊斯指數漲0.18%,報38,868.04點,離其4萬點的歷史記錄仍有一定距離。


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股指整體還是比較強勢的,昨天AAPL發布會跳水2個點,大盤還能強勢收漲,確實讓人感覺多頭的強大,但看了下熱力圖,你會發現一件事,那就是基本只有巨頭在強勢護盤,大部分價值股走勢都是相對偏弱的。


先來看看AAPL這場所謂震驚業界的發表會。


美東時間6月10日週一,蘋果(AAPL.US)召開全球開發者大會。 iOS18、iPadOS18、macOSSequoia、visionOS2等系統如期迎來更新;傳聞已久的AppleIntelligence,以及蘋果與OpenAI的合作也終於在世人面前亮相;VisionPro官登陸中國市場;新Siri獲蘋果AI系統AppleIntelligence支持,將宣示接入ChatGPT,ChatGPT今年內融入iOS18、iPadOS18和新版macOS。


BusinessInsider媒體與科技領域首席記者PeterKafka認為,這些智能協助場景確實聽起來相當不錯,尤其是開頭提到的機場場景,但並非所有展示的功能都具有顛覆性,例如在簡訊中自訂創建表情符號的能力。 Kafka表示,有可能是最令人印象深刻的AI應用還待開發者發掘出來,但還有一種可能性,蘋果希望在AI路徑上謹慎行事,試圖展現一種既令人驚嘆又不引起恐慌的AI形象。


分析師郭明錤表示,「AI將在蘋果主要的應用中無所不在,蘋果的用戶界面設計優勢將充分展現,Siri智能助理的改善是此次WWDC的一大看點。儘管即將發布的iPhone16內存限制可能對本地大型語言模型(LLM)技術的應用帶來一定挑戰,但蘋果計畫透過結合本地和伺服器端的LLM技術,來提升Siri的回應速度和智慧水準」。


這場發表會直接給人看睡著了,iOS18的重大更新基本上就是全面抄襲安卓,和OpenAI的合作,對AAPL也不算什麼利好,3萬億美元的超級巨頭,連個簡單的Siri都做不好,還要通過和OpenAI合作,才能堪堪使用,這顯然沒什麼好吹的。有網友稱,蘋果真是太懶了,Siri已經問世十多年現在還需要GPT讓它真正變得有用。


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昨天開盤看到AAPL漲了1個點,我直接就上了put,說實話這是經典的老套路了,每次發布會之前就是一波無腦暴漲,各種吹牛逼,等發布會一開,大家會發現真沒啥創新,結果就開始瀑布跳水。事實上,在蘋果過去10個主題演講日中,蘋果股價一向表現不佳,有8日蘋果股價出現下跌。這put,最後賺的也是挺爽,絕對的財富密碼。


夜盤的AAPL又跳水一個點,主要是因為馬斯克的一番言論。特斯拉CEO馬斯克發出警告,稱如果蘋果在OS層面整合OpenAI,蘋果的裝置將被他旗下的公司禁用,這是不可接受的安全違規行為,馬斯克也說:「這是非常荒謬的,蘋果沒有足夠的能力開發自己的人工智慧,但卻能確保OpenAI能保護你的安全和隱私!蘋果完全不清楚把你的資料交給OpenAI後會發生什麼,他們這麼做完全是在出賣用戶。」


算了下,AAPL昨天從高點到收盤,差不多是跌了3%,但大盤卻沒有跳水,主要就是因為市場也對NVDA進入道瓊指數充滿期待。 NVDA昨天已經完成了1拆10,股價也變成了120美元,下週就是四巫日,如果要進入道指的話,那這週的某個時間點就是最佳時機了。


先前CRM進入道瓊指數,當日股價暴漲40%,AMZN進入道瓊指數,股價在接下來一個月漲了30%,如果這次NVDA也進入道瓊的話,勢必會再次被瘋狂炒作。這個位置的NVDA,我們是不太建議追漲,畢竟如果這週沒進道指,這個位置大概率是短期頂部,正確的做法其實是耐心等待消息落地。如果未來幾個交易日真宣布進了道指,到時候再追漲也不遲,畢竟NVDA也不會一天就漲30%。


高盛昨天發表了NVDA繼續看漲的分析,高盛股票分析師科斯汀(DavidKostin)表示:「從理論上講,當一家公司進行股票分割時,其基本價值不會發生變化。然而,從實證研究來看,學術文獻普遍發現股票分割公告具有積極的效應。」


科斯汀表示:「股票分割生效後,股價並沒有明顯反應。此外,由於許多公司在發布收益報告的同時宣布股票分割,因此很難知道股價上漲有多少是由於股票分割而不是強勁的收益結果。」


科斯汀表示:「最近的大多數股票分割並沒有導致零售交易活動顯著增加,但也有一些明顯的例外。 亞馬遜2022年股票拆分導致散戶交易平均份額上升7個百分點(從14%上升至21%)。 輝達之前在2021年進行的股票拆分導致其股價上漲了近7個百分點(從17%升至23%)。 在股票拆分后零售交易活動增加的情況下,公佈后的回報也更為強勁。」


網路安全公司CrowdStrike(CRWD.US)昨天收高7.29%,該股週一起正式納入標普500指數。有外國分析師認為,CrowdStrike的估值與產業平均估值脫軌。在目前,或許CrowdStrike的勢頭不會像之前那麼強勁了。這位置差不多700多倍PE,雖然進了標普,但追漲確實也沒啥必要,賺了就跑吧。


AI晶片板塊還有個好消息。有消息稱,AI伺服器、HPC應用與高階智慧型手機AI化驅動下,蘋果、高通、輝達、AMD等四大廠傳大舉包下台積電3奈米家族製程產能,並湧現客戶排隊潮,一路排到2026年。業界認為,在顧客搶著預訂產能下,台積3奈米家族產能持續吃緊,將成為近二年常態,相關訂單尚未包含英特爾CPU外部需求。業界透露,台積電3奈米家族總產能持續拉升,預估月產能可望拉升到12萬片至18萬片。


昨天AMD是暴跌4.49%,對應的是AVGO收漲2.41%。 AMD之所以暴跌,主要是因為大摩下調了AMD的評級。大摩把AMD評級從「跑贏大盤」調整至「與大盤同步」。大摩分析師表示,對於AMD來說,人工智慧的「門檻」仍然很高,投資者最好選擇像輝達這樣「更大的」公司,「我們喜歡AMD的故事,但投資者對其AI業務的期望有點太高了。」


AVGO的話,目前還處於財報前的pre-run行情,這公司在高位橫盤了3個月,這次財報的走勢相當關鍵了,如果能成功突破箱體區間的話,估計會有一波不錯的機會。現在也有不少人預測,AVGO財報之後,也會和NVDA一樣進行拆股,如果拆股的話,那這一波被炒作到萬億美元,並非沒可能。


博通執行長在3月的財報會議上,絲毫不掩飾自己對AI以及客製化晶片的樂觀,他表示,到2024財年,博通網路營收將年增30%,這主要得益於網路連線部署的加速以及超大規模企業中人工智慧加速器的擴展,預計生成式AI的收入將佔半導體收入的25%以上。


博通也在今年4月的投資者日活動上展示了最新的客製化晶片,博通表示,自己的低估值晶片其擁有強悍的算力、大容量的HBM與高速晶片內連接,以及最高性能的外部網絡,值得注意的是,博通最先進的定制芯片一共擁有12個HBM堆棧,甚至超過了輝達Blackwell的8個HBM堆棧,在HBM上比目前行業龍頭還多出50%,足以見得其在芯片設計上的強大。


而我們看到的是,博通在三至四月份的一番秀肌肉之後,似乎爭取到了更多的訂單。 近日,摩根大通的分析師在一份報告中表示,博通已經獲得了谷歌公司下一代AI晶元TPUv7的設計合同,該報告指出:「這標誌著博通已經説明谷歌推出了七代AI處理器晶元系列。 」這一長期合作關係使博通能夠顯著受益於谷歌在AI技術方面的持續投資。


摩根大通分析師預計,Google的TPU專案今年將為博通帶來超過80億美元的收入,年增125%,預計這一數字將在2025年超過100億美元,這一增長歸因於即將推出的TPUv5和v6晶片。


報告也指出了博通在Meta那裡的成功,分析師表示:「Meta與博通合作,共同設計了Meta的第一代和第二代AI訓練處理器。」他們預計博通將在2024年下半年和2025年加速生產Meta的第三代AI晶片(MTIA3)。整體而言,分析師估計博通今年的AI收入將達到110-120億美元,並在2025年超過140-150億美元。


摩根大通的分析著重強調了博通在尖端定制晶片設計市場(7nm、5nm、3nm、2nm)中的主導地位,據他們估計,博通在這一細分市場中擁有55-60%的市場份額,客戶包括蘋果、微軟和Meta等主要科技公司,可謂獨大。


短短三個月之後,博通原本預估的100億美元的AI相關營收又上漲了10-20%,這恐怕是很多樂觀的投資人都沒預料的時期,今年也才只過了一半而已,誰又能擔保這項營收在剩下半年裡不會再度上漲?


巴菲特週末又增持了OXY。高盛最新表示,由於夏季運輸和開空調的需求,原油市場將出現130萬桶/日的很可觀的供應短缺,屆時布油價格預計將在第三季度升至86美元/桶。如果需要穩定石油市場,OPEC+可以延後、暫停或撤銷其增產的決定。高盛的觀點較其僅一週前出現轉變。瑞銀、美銀近日也認為油價超跌。


本週三,全球市場將迎來兩大重要經濟事件:美國消費者物價指數(CPI)報告與聯準會利率決策。


北京時間6月13日凌晨2點,聯準會公佈利率決議和經濟預期摘要,主席鮑威爾隨後召開貨幣政策記者會。目前,市場普遍預期聯準會將連續第七次維持利率不變,但此次公佈的經濟預期摘要,利率點陣圖則備受關注。根據媒體調查中位數估計,41%的經濟學家預計聯準會將在「點陣圖」中發出兩次降息訊號。市場認為,聯準會減少年內降息次數或板上釘釘,相較於降息時機,更重要的可能是降息的理由。


摩根大通則警告稱,投資者應為聯準會決議聲明和美國CPI數據在周三扎堆未雨綢繆,以防市場波動。CFRA的首席投資策略師Sam Stoval表示,通膨率持續高企,這在投資者中引發了持續的擔憂,而聯準會可能還沒有採取足夠深入和持久的措施,這可能阻止市場進一步上漲。預計在未來幾週內,市場將至少回檔5%,進行一次溫和的修正。


花旗集團美國股票交易策略負責人Stuart Kaiser表示,選擇權市場預計,這兩大事件可能引發標普500指數當天波動幅度達1.25%,這將是自2023年3月以來,聯準會決策前市場預期的最大幅度波動。


Kaiser解釋稱,過去一年中,市場對CPI發布日和聯準會決策日的預期波動率通常為0.75%,因此,本次預測波動加倍,反映了這兩個事件的重要性提升,增加了市場的不確定性。他還補充稱,這兩類事件之後,標普500指數平均波動幅度為0.8%,其中,聯準會決策日的波動對選擇權買家而言通常更為有利。


CPI數據和聯準會議息會議,兩件事相對比較重要,但目前其實也沒啥好關注的,主要最近一系列的宏觀數據和事件,最後的結果基本上都是橫盤震盪,像上週五的非農業就業數據,那麼重要的一份數據,標普最後波動了0.11%,顯示市場已經完全脫敏了。


這次議息會議肯定是繼續維持原有利率不變,至於CPI數據,無論是否爆表,聯準會起碼都要等到9月後才會降息,對現在的大盤估計沒啥太大影響。中美金融科技戰到了關鍵時刻,美國那邊會盡可能晚的進行降息,所以大家也別抱什麼樂觀的期望了。


這週市場的熱點,相信還是那幾家AI巨頭的炒作,估計沒有什麼太好的機會,還是要等巨頭的方向明朗了,才好有下一步的操作。

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