美半導體股分化！輝達Q3業績還是美股牛市「勝負手」嗎？

投資慧眼Insights - AI巨擘輝達即將於11月20日美股盤後公佈第三季財報，市場在關注輝達高預期業績和Blackwell晶片問題的同時，也在以輝達為「行業風向標」預測未來半導體股能否保持強勁。

自美國2024年總統大選以來，晶片股下跌了3%，而標普500指數以類似幅度上漲。半導體股是近兩年美股牛市的得力幹將，但在過去四個月裡卻逆市走低，幾乎唯有輝達（NVDA.US）這只領頭羊堅挺。

自7月的低迷以來，輝達股價已大幅反彈，股價已從8月低點上漲了45%。截至發稿（11月20日），輝達累計漲205%，過去兩年漲逾1100%，並在美國大選後創下曆史新高。

反觀輝達的許多同行，特別是規模相對較小的公司，這些公司股價表現成為半導體股的淨拖累。

比如，受會計造假和退市威脅困擾的美超微（SMCI.US）股價自3月高點一度大跌八九成，Qorvo（QRVO.US）和Mobileye（MBLY.US）下半年以來跌幅超40%。

「千年老二」超微半導體（AMD.US）跌約14%。英特爾（INTC.US）、美光科技（MU.US）、KLA Corp（KLAC.US）、應用材料（AMAT.US）和Microchip（MCHP.US）等公司的股價均下跌逾兩成。

眼下，投資人緊盯「大哥」輝達第三季財報，希望從中找尋半導體業繼續增長的希望。據Factset對分析師的調訪數據，輝達Q3營收有望年增83%至330.8億美元，EPS年增94%至0.72美元。

Sevens Report創始人Tom Essaye接受雅虎財經採訪時表示，「這一切都取決於指引。這是一個增長敘事。我們都知道，這是未來，是下一件大事。他們必須通過這份報告讓我們保持興奮。」

不過，也有分析指出，隨著市場廣度的擴大和成熟度提升，在明年美股牛市中，人工智慧推動市場走高的影響可能不再明顯。

Essaye稱，「輝達並不是像早些時候那樣完全的市場驅動力。」

摩根士丹利首席投資長Mike Wilson預計標普500指數未來一年的目標價為6500點，他並沒有過多關注AI股的影響，而是提到聯準會明年降息和商業週期指標持續改善將促進企業獲利增長擴大。