投資慧眼Insights - 日幣貶破161之際，日本基準利率卻攀升多年高位。6月28日，受惠於利率上升的金融股走高，疊加日本企業改善股東回報的諸多措施，日本股市一度漲至1990年以來最高。
週五盤中，TOPIX日本東證指數一度上漲1%，最高達到2821.86點，刷新1990年以來的記錄高位。不過，該指數在午後漲幅回落，最終收漲0.57%至2809.23，低於3月22日的收盤價2813.22，較1989年12月的歷史最高記錄僅差2.6%。
【日本東證指數TOPIX走勢圖，來源：Investing.com】
近期，日幣兌美元匯率持續走弱，本週接連貶破160、161重要關口，引發市場對於日本央行可能會在7月政策會議上升息的猜測。再加上近期日本通膨預期升至至少2004年以來最高，日本10年期公債殖利率週四升至一個月高位1.08%，30年期公債殖利率來達到2.29%，創2011年3月以來最高。
殖利率不斷走高推動銀行和保險股等價值股走勢，這兩個板塊在週五至少上漲2.4%。
另外，28日上午公佈的東京6月通膨數據有所回升，為日央行7月升息奠定了基礎。數據顯示，由於能源費用上漲和日幣疲軟推升進口成本，6月東京CPI年增2.1%，高於5月的1.9%和市場預期的2.0%。
Tokai Tokyo Intellifence Laboratory高級分析師Ryoutarou Sawada表示，東證指數有可能在一週內創下曆史新高。利率變動可能會支持金融股，如果有更多減少交叉持股的舉措，以增加回報，那這足以推高股價。
三井住友DS資產管理公司首席市場策略師Masahiro Ichikawa表示，「過去三個月，大型價值股股票表現相對強勁，市場對日本企業以成本意識管理業務的期望仍然很高。」
此外，疲軟的日幣也有利於出口商，儘管這也引發了進口成本增加和消費者信心走向負面的擔憂。
富達公司和Janus Henderson等機構的基金經理預計，銀行股將從日本央行政策轉變中受益。美銀亞洲基金經理的調查也顯示，全球投資者對日本銀行板塊的增持十分火熱。
東京證券交易所的一係列舉措也在提升日本股票的吸引力，如將自願發佈資本效率計劃的公司列入上市名單、在6月宣佈擴大東證指數的股票范圍等。分析指出，這些改革措施將更加注重流動性，推動公司改善治理。
摩根大通首席日本股票策略師Rie Nishihara樂觀看好日股下半年走勢，認為影響上半年股價的宏觀經濟不確定性將有所減弱，下半年企業基本面向好將帶領市場上漲。
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
