股票回購創2018年以來新高！2024美股還能繼續漲？

投資慧眼Insights - 根據德意志銀行研究，過去13週內，美國各公司宣布回購股票規模超過3,830億美元，較去年同期成長30%，是2018年6月以來的最大金額。

該總額包括蘋果（Apple)1100 億美元的計劃，這是史上最大的回購計劃。

而回購的熱潮不僅限於蘋果 (AAPL) 和 Alphabet (GOOG)等大牌公司。在2024第一季財報報告的 2,620 億美元回購中，有 820 億美元來自大型科技巨頭以外的公司。

 美股回購激增，顯示美國企業界看好美國經濟。對於那些尋求股市反彈擴大的人來說，這是一個可喜的訊號。

「從中期來看，回購一直是股市的最大推動力。」德意志銀行首席股票策略師 Binky Chadha 表示。

當獲利成長時，回購通常會增加。這是因為，隨著獲利成長，公司的現金流也隨之增加。然後，公司可以利用這些現金流來增加支付給股東的股息、增加資本支出以投資回公司、或回購股票進而將資本回饋給股東。

這一趨勢在 2023 年未能實現。Chadha認為，這可能與絕大多數人預期美國經濟將陷入衰退有關。

「當宏觀共識出現嚴重放緩或衰退時，公司就不會進行回購。他們將保留現金。」

但這種宏觀共識已經改變了。經濟學家和宏觀策略師對美國今年的經濟成長更加樂觀。企業正在透過回購來確認這種信心。

「週期性的陰雲正在消散。企業對前景越來越滿意。」Chadha説道。

摩根大通私人銀行全球投資策略師 Elyse Ausenbaugh 指出，回購的增加為投資者提供了良好的基礎，因為即使個人股票投資者沒有向股票注入資金，公司回購股票也有助於支撐市場。

Ausenbaugh認為，回購只是收益的一部分。公司看到現金流量增加，並以最終有利於股東的方式使用它們（例如增加資本支出），將對公司未來有益。

「在人工智慧上增加的資本支出將繼續推動市場上漲的趨勢。」

2024年初至今，標普500指數已經纍計上漲超9%。瑞銀給其目標價為5400點，也就是説還有4%的漲幅。

【圖源：TradingView；2024年標普500指數和納指100走勢】