宜明昂科2天大漲超50%！受啥刺激？

9月13日，宜明昂科-B（01541.HK）繼續狂飙，盤中一度大漲61.7%，位列港股漲幅榜第一。截至發稿前，該股漲幅有所收窄，為28.65%，報4.94港元/股。

值得注意的是，宜明昂科在前一日（9月12日）的表現也是相當亮眼，漲幅達17.07%。近兩個交易日累計漲幅已超50%。

消息面上，宜明昂科股價突然飙漲，與其產品「借船出海」獲利的消息有關！

9月11日，宜明昂科發佈公告稱，根據其8月1日與SynBioTx就有關IMM2510及IMM27M達成的授權及合作協議，已收到第二期付款500萬美元。截止目前，該項目合作已收取首付款（8月22日收到）及第二期付款合計1500萬美元。

此外，根據協議，該公司預計未來將收取不超過3500萬美元餘下潛在付款。

據8月1日的公告，宜明昂科和SynBioTx Inc雙方達成獨家對外授權協議：宜明昂科將其兩款在研創新管線產品IMM2510（VEGFxPD-L1 mAb-Trap）和IMM27M（CTLA-4, ADCC加強型）大中華區以外的開發及商業化權利授權SynBioTx Inc。

當時協議中還提到，宜明昂科將獲得高達5000萬美元的首付款及潛在近期付款，和總計不超過21億美元的商業、開發及監管里程碑付款，以及基於全球（不包括大中華地區）銷售淨額的個位數至低兩位數百分比的特許權使用費。

宜明昂科，是一家以科研為導向的生物技術公司，致力於開發腫瘤免疫療法。其中，IMM2510由宜明昂科自主研發，能夠抑制血管生成，使腫瘤縮小，並使腫瘤細胞對免疫反應更敏感。

至於IMM27M，是新一代細胞毒性T淋巴細胞相關蛋白4抗體，具有增強的ADCC活性。其可誘導靶向CTLA-4過度表達、具有免疫抑制作用的調節性T細胞的強效免疫反應，促進調節性T細胞從腫瘤微環境(TME)中清除，從而增強T細胞的抗腫瘤反應。

事實上，IMM2510和IMM27M的對外合作只是宜明昂科創新研發進程中的一個階段性成果。宜明昂科的核心產品，其實是替達派西普(IMM01)- 靶向CD47的SIRPα-Fc融合蛋白。

據悉，CD47是一個關鍵的巨噬細胞檢查點，在多種腫瘤細胞表面都有表達，其通過與巨噬細胞表面的SIRPα結合，傳遞「别吃我」信號，從而使其逃逸巨噬細胞的攻擊。

因此，CD47一直被業内認為是繼PD-1之後免疫治療領域的又一潛力「吸金」靶點。

值得一提的是，雖然包括吉利德科學、艾伯維、輝瑞在内的多家跨國藥企紛紛入局，但至今，世界上並未有成藥出現。宜明昂科創始人、董事長田文志曾在接受採訪時表示，一旦哪家公司能跑出來，競爭壓力也會變小。

關於替達派西普(IMM01)- 靶向CD47的SIRPα-Fc融合蛋白的進展。據悉，2024年6月，宜明昂科從國家藥監局獲得了IMM01聯合阿紮胞苷作為慢性粒-單核細胞白血病（CMML）一線治療的Ⅲ期臨床試驗的IND批件。

從業績層面看，雖然創新管線持續落地和對外授權合作獲利讓投資者振奮不已，但同很多創新藥企一樣，宜明昂科目前尚未實現盈利。

財報顯示，今年上半年，該公司收入7.7萬元，同比下滑10.47% ；歸母淨利潤繼續虧損1.66億元。

有業内人士分析表示，創新藥企研發投入很大，前期往往盈利困難，而長期的虧損可能存在資金鏈斷裂、市場競爭力下降，及研發成果滞後等風險。

對於宜明昂科來說，此次產品「借船出海」所得資金將有助於補充公司的流動性，助力公司產品商業化進程提速，加快公司自我造血能力，這算是一個短期利好。