【百強透視】溜溜梅（06658.HK）再度漲超9%，高估值靠啥支撐？

近期「青梅零食第一股」溜溜梅（06658.HK）股價持續走強，9月10日，公司股價大漲9.38%，報153.9港元，市值121.3億港元。9月7日以來公司累計上漲近13%。

消息面，根據上交所公告，溜溜梅自9月7日起正式納入港股通可交易名單，內地公募、私募及個人投資者可通過互聯互通渠道直接買賣股票。

作為2026年新上市的消費次新股，在此之前內地投資者無法便捷參與，調入港股通後，有望帶來增量資金與流動性改善預期，是本輪股價上漲最直接的催化劑。港股通調入同時也會帶來被動指數基金配置的潛在增量。

財務層面，8月下旬公司發佈登陸港交所後的首份中期業績，基本面呈現「收入穩健，利潤彈性釋放」格局。

數據顯示，截至2026年6月30日止六個月，集團實現總收入10.61億元人民幣，對比2025年同期9.59億元，同比增長10.6%；期內毛利3.96億元，同比增長19.3%，毛利率從34.6%提升至37.3%，提升2.7個百分點；公司擁有人應占期內利潤1.41億元，去年同期1.06億元，同比提升33.5%。

公司產品結構發生明顯迭代：傳統梅乾主業承壓，梅凍、西梅兩大新品成為增長引擎。兩大新品合計貢獻過半收入，完成從單一青梅零食向多元化果類零食平台轉型。

整體來看，本輪上漲是港股通流動性紅利疊加中期基本面改善共振。

展望後市，部分謹慎機構指出，港股通僅打通交易通道，南向資金實際流入規模，要看後續持倉數據，不構成股價持續上漲保證。此外，公司傳統梅乾主業收入承壓；西梅品類雖然收入高增，但毛利率有所下滑；休閒零食賽道競爭白熱化，新品存在被競品模仿、價格戰風險。

目前公司動態市盈率48.46倍，次新股估值水平不低，若後續新品放量不及預期，存在估值回調壓力。

值得一提的是，作為國內果類零食代表性消費企業，溜溜梅能否獲港股100強研究中心青睞，入圍第十三屆港股100強候選名單，值得市場持續關注。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。