超微半導體AMD十二連陽創新高！Agentic AI將引爆CPU需求？哪些CPU概念股會受益？

TradingKey - 週四（4月16日）美股收盤，超微半導體 AMD（AMD）上漲 7.8%，創下自去年 10 月 29 日以來的收盤新高。此外，AMD 已連續 12 個交易日上漲，累計漲幅達到 41%，道瓊市場數據顯示，這是 AMD 自 2005 年以來最長的連續上漲週期。

消息面上，AMD 於美東時間 4 月 16 日宣布與法國政府深化合作，將釋放法國計劃建造的首台百億億次級（10¹⁸）超級電腦 Alice Recoque 的潛力，向法國提供 AMD 人工智慧運算資源與培訓。

但著眼於本輪為期 12 天的上漲，其核心動因仍在於基本面情況——隨著 Agentic AI（智慧體）浪潮興起，投資者已開始重估 CPU 在資料中心的戰略地位。

CPU市場迎劇變 AMD為何成為核心受益者

從 2026 年 3 月，輝達（NVDA）與 Arm（ARM）均宣布進軍 CPU 市場時開始，CPU 將成為下一個風口的訊號就逐漸成為市場共識。

但在此之前，CPU 在資料中心的角色長期被邊緣化，甚至曾面臨 GPU 投資擠壓帶來的預算下降壓力，市場通常認為算力等同於 GPU。這種傾斜在數據上也有體現。IDC 數據顯示，2024 年全年全球伺服器市場營收達到 2357 億美元，但其中超過 50% 營收來自搭載 GPU 的 AI 加速伺服器。

從 CPU 市場最有代表性的公司來看，英特爾（INTC）的 Xeon 處理器曾長期佔據資料中心 CPU 市場逾 95% 的份額，但在 2021 年達到出貨量峰值後，過去幾年持續走低，到 2024 年其出貨量已降至 13 年來的最低水準，低於峰值時的一半。

在這一時期，由於 CPU 市場式微，AMD 更多被視為輝達在 GPU 市場的跟隨者，而非獨立的受益者，儘管在 2025 年第四季，AMD 在 CPU 市場的市佔率已經達到 28.8%，但市場對此視而不見。

現在，市場已經發生改變，TD Cowen 分析師 Joshua Buchalter 上週在報告中指出，隨著 AI 代理的興起，伺服器 CPU 已被視為「不可或缺的資產」。

原因在於，GPU 通常負責大規模平行運算推理，但 AI 代理需要動態與環境交互，包括規劃任務、調用工具、在子代理之間傳遞數據、評估任務是否完成等，這些工作由具有複雜調度能力的 CPU 承擔更合適。

這種變化在價格端已經有所體現：2026 年第一季末，英特爾和 AMD 均已於對部分 CPU 產品線提價。

TrendForce 的最新報告指出，當前 AI 資料中心的 CPU 被過度低配了，目前 CPU 與 GPU 配比約為 1:4 至 1:8，而在 AI 代理時代，這一比例預計將演變至 1:1 至 1:2，這意味著 CPU 需求存在數倍級別的結構性增長空間。

輝達Arm湧入CPU賽道 AMD市場份額不保？

當下，隨著一大批非傳統玩家的湧入，CPU 市場的格局勢必發生劇變。2026 年 3 月，輝達宣布將 Vera CPU 作為獨立產品對外銷售，還推出了 Vera CPU 機架，單機架整合 256 顆 CPU，合計 22,528 核/45,056 執行緒，總記憶體達 400 TB，這一產品在 CPU 市場上極具競爭力。

同月，Arm 宣布推出首款自研 CPU 產品 Arm AGI CPU，首批合作夥伴包括 Meta（META）、OpenAI、Cerebras、Cloudflare（NET）、SK Telecom 等。

此外，雲端服務商也在加碼 CPU 領域，布局自研 CPU，比如 AWS 於 2025 年 12 月發布基於台積電（TSM）N3 製程的 Graviton5，並與自研 Trainium 3 AI ASIC 協同部署；微軟（MSFT）於 2025 年 11 月推出 Cobalt 200；谷歌（GOOGL）（GOOG）則計劃於 2026 年推出 Axion C4A.metal 裸金屬版本及下一代 Axion N4A。這些都是基於 Arm 架構的雲端原生自研 CPU。

在面臨激烈競爭的同時，有分析師指出，AMD 的股價吸引力正在下降。Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 表示，目前華爾街對 AMD 的預期已隱含伺服器銷售額年增長約 50% 的假設，這意味著即將於 5 月初發布的季度財報，需要兌現相當高的市場預期，否則其估值將大打折扣。

此外，AMD 在 GPU 市場的市佔率雖低，但重要性不減。Rasgon 表示，雖然 GPU 領域 AMD 的銷售規模遠小於輝達，但市場認為這一業務正在為 AMD 爭取更猛烈的上升勢頭，需要關注 Instinct MI400 系列 GPU 能否真正打開市場。

Agentic AI 時代 哪些 CPU 概念股會受惠？

除了上文提到的 AMD、輝達、Arm 和英特爾，需關注到目前各大雲端服務商自研 CPU 的趨勢下，哪些公司可能受益。

作為全球晶片代工的巨頭，台積電依然是最大的受益者之一，無論是輝達的 Vera、AMD 的 EPYC 還是雲端巨頭的自研晶片，全部依賴台積電的 2nm/3nm 製程。

艾司摩爾（ASML）作為全球晶片產業鏈的最上游公司，半導體行業的供應商，其曝光機產能直接決定了全球先進製程晶片的供給上限，將直接受益於 CPU 市場需求的擴大。

此外還需要關注 AI 客製化晶片製造商博通（AVGO）和 Marvell（MRVL），博通是 Google TPU 和 Meta 推理晶片的核心合作夥伴，Marvell 是 Arm 的深度合作商，都將受益於其需求的擴張。