股價創新高，三個交易日漲1.3倍！樂艙物流受啥刺激？

4月16日，樂艙物流(02490.HK)延續漲勢，盤中一度衝高大漲超9成，頗為吸睛。截至收盤，該股收漲89.46%至11.5港元/股，創下收盤新高。

於近三個交易日，樂艙物流累計漲幅已達130%，實在令人詫異。

管中窺豹，樂艙物流這一波漲勢或源於近期地緣風險不斷升級以及航運業漲價預期所刺激。

隨著中東地緣事件不斷升級，對國際油價、航運以及全球股市都產生了顯著影響。其中，海運價的變動牽動著每個人的神經。

自4月15日起，赫伯羅特、馬士基、地中海航運、達飛輪船在内的集運巨頭紛紛上調部分航線的費率，這些航線涉及歐地、南美、非洲等地區。

具體而言，馬士基將對遠東至南美東海岸航線徵收旺季附加費，20 英尺集裝箱收費 160 美元，40 英尺集裝箱收費 200 美元。

而赫伯羅特則於4月1日已先行一步，對亞洲至拉丁美洲航線的運費進行了上調，小櫃和大櫃的漲幅分别達到700美元和900美元。

此後，赫伯羅特又宣佈自2024年4月8日起，從亞洲(不包括日本)至拉丁美洲西海岸、墨西哥、加勒比海、中美洲和拉丁美洲東海岸航線實行新的GRI(General Rate Increase，即集裝箱運價普調)，調價漲幅為1000美元。

對此，市場分析人士普遍認為，其他船運公司很可能會跟隨這一趨勢。

資料顯示，樂艙物流是中國領先的民營跨境海運物流服務提供商,主營跨境物流服務和船舶租賃服務兩大業務。

2023年，樂艙物流主要通過第三方船運公司提供覆蓋全球目的地的跨境物流服務，疊加集運市場運價下跌，共同導致該部分業務收入下滑至9.97億元；期内通過出租五艘船舶並產生收入2.18億元（人民幣，下同），按年縮減0.2%，年度日均租船費率約為13.6萬元。

反饋至整體業績面，2023年樂艙物流實現12.38億元，同比下降73.1%；期内擁有人應佔溢利為1.19億元，同比下滑68.79%。

可以預見，伴隨集運市場價格的不斷上漲，有望助力樂艙物流業績回暖。

國泰君安期貨分析師黃柳楠指出，從今年的全球宏觀和地緣格局來看，供應鏈紊亂可能成為常態，集運價格也可能打破傳統的季節性規律。

國泰君安期貨還預測，隨著5月訂艙量的環比小幅擴張以及供給端受到繞行和船司控制艙位等因素的影響，運力供給將邊際減少。而供需關系的改善將提升漲價落地的預期。預計在二季度，隨著海外市場的寬松政策出台，可能會出現階段性需求總量擴張的格局。

廣發期貨認為，歐線短期可能偏強震蕩。目前地緣事件影響緩和一定程度壓縮盤面上行空間，基本面上看二季度需求或有回暖，但受制於歐洲宏觀環境目前預計改善程度仍然有限，且歐線供給投放量較大，中期運價或仍震蕩偏弱。二季度的關注點一方面在於巴以協議和紅海問題的反復程度，另一方面在於供給消納幅度及需求是否有超預期回暖。短期主力或偏強震蕩，但注意船司本輪漲價落地的持續性。

此外，樂艙物流成交額較低或也助長了波動。根據Wind數據，2024年以來，樂艙物流日均成交額僅65萬港元，4月以來的日均成交額也不足118萬港元。交投相對清淡或亦是股價暴漲的原因之一。