美國貿易逆差飆升創紀錄，川普關稅的陣痛還是敗筆？

TradingKey - 不顧經濟學家的強烈反對，美國總統唐納德.川普（Donald Trump）對提高關稅以縮小美國貿易逆差的態度十分強硬。在4月所謂的對等關稅生效前，美國企業「瘋搶進口」，3月貿易逆差擴大至歷史最高。

2025年5月6日週二，據美國商務部發佈的報告，美國3月商品和服務貿易逆差不降反升，從前值1227億美元環比增長14%，至1405億美元，高於預期的1372億美元，創下美國貿易逆差的最高記錄。

【美國貿易逆差額，來源：TradingEconomics】

因美國各大企業抓住高額關稅生效前的重要窗口期並大規模集中採購，美國3月進口額增長4.4%，醫藥製劑等消費品進口量創曆史新高，而出口額僅增長0.2%。

分析認為，貿易逆差的迅速擴大是美國2025年第一季GDP出現2022年以來首次萎縮的主要原因。美國第一季經濟年化環比萎縮0.3%，淨出口對GDP的拖累達到4.83個百分點。

為了扭轉1975年以來的長期貿易逆差，川普正在採取提高關稅以減少進口、弱勢美元政策以增加出口的措施。

不過，經濟學家普遍反對川普對「貿易逆差」的過分關註，認為這並不是一個衡量經濟健康程度的良好指標，貿易逆差出現的原因並不只有所謂的「不公平」做法，關稅也未必能減少貿易逆差。

Competitive Enterprise Institute經濟學家指出，在過去50年的美國貿易逆差時期，美國人民的收入翻了一番，生活品質等方面有所提高。貿易逆差對經濟健康並無影響，它既無益、也無害。

據AP News，儘管川普和拜登都征收了進口關稅，但關稅並未成功縮小貿易逆差——去年貿易逆差仍然升至9180億美元並創下曆史第二高。

除了提高關稅難以扭轉貿易逆差外，川普關稅政策的「不確定性」加劇了企業生產決策的難度和經濟波動。

FWDBONDS經濟學家表示，美國企業顯然在努力尋找度過這一史無前例的變革時期的方法，但最糟糕的日子無疑還沒有到來——進口關稅在4月2日「解放日」才開始，川普2.0政府迄今仍未宣佈任何貿易協議。