儘管通膨放緩，聯準會仍將在 12 月首次降息 - 加拿大皇家銀行
來源 Fxstreet
美國消費者物價指數（CPI）從 4 月的 3.4% 降至 5 月的 3.3%。加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）助理首席經濟學家內森-詹森（Nathan Janzen）表示，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）和其他聯準會官員將對物價成長回落感到寬慰。不過，該行的主要設想是，聯準會在年底（12 月）之前不會降息。
CPI低於預期將使聯準會按兵不動
"5月CPI年增率從4月的3.4%降至3.3%，低於預期。 5月份除租金外的核心服務價格比4月份略低（-0.04%），為2021年9月以來的最低月數據。 "
"5月核心（不含食品和能源價格）價格較上月增幅從3.6%放緩至3.4%，月季增幅為0.2%，為10月以來首次低於0.3%。由於汽油價格較 4 月有所下降（-3.6%），能源價格環比增幅有所上升"。
"美聯儲官員們將會感到寬慰的是，價格增長在今年早些時候出現重新加速的跡象後，在 5 月份有所回落。進一步的數據應有助於強化聯準會主席鮑威爾的觀點，即利率已經處於足夠'限制性'的水平。 我們自己的基本假設是，聯準會將在 12 月首次降息"。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
週四（8月6日）中東局勢博弈加劇，投資者在荷姆茲海峽通航細節明晰及美國7月非農公佈前保持謹慎。WTI原油漲超4%，反彈挑戰78.5美元水準。美元、美債殖利率齊齊反彈，其中10年期美債殖利率上漲6個基點至4.67%，美元反攻100關口。黃金沖高回落受阻4300美元。
週五（8月7日）市場將迎來美國7月非農，聯准會主席沃什有意減少前瞻指引，投資者觀察就業數據表現以判斷後續貨幣政策，波動性存加大風險。若7月非農表現疲軟，聯准會9月加息可能性將下降，但若就業、薪資顯著強於預期，那麼市場或將提高9月加息概率，還可能定價聯准會行動過晚（too late）的風險。需警惕美債殖利率上升將令美股面臨拋售風險。
【財經縱覽】：美國7月非農大爆冷！黃金反彈逼近4400，美元受阻100關口，標普500續創歷史新高上周五（8月7日）在非農數據意外疲軟疊加中東局勢緩和雙重利好推動下，交易員迅速下調對聯准會下半年加息的押注，市場風險偏好大幅回升。VIX恐慌指數降至14.77，創近七個月來新低。黃金更一舉突破4300美元關口至4371美元，創逾一個半月新高，標普500續創歷史新高。美國7月非農就業職位減少2.3萬個；遠不及市場預期增加8萬個。5月和6月非農就業數據合計下修10.3萬人，凸顯勞動力市場降溫。不過，美國7月失業率從前值4.2%下降至4.1%，但主要因勞動力減少。美國的勞動力參與率為61.4%，降至2021年2月來的最低水準。
上周五（8月7日）在非農數據意外疲軟疊加中東局勢緩和雙重利好推動下，交易員迅速下調對聯准會下半年加息的押注，市場風險偏好大幅回升。VIX恐慌指數降至14.77，創近七個月來新低。黃金更一舉突破4300美元關口至4371美元，創逾一個半月新高，標普500續創歷史新高。美國7月非農就業職位減少2.3萬個；遠不及市場預期增加8萬個。5月和6月非農就業數據合計下修10.3萬人，凸顯勞動力市場降溫。不過，美國7月失業率從前值4.2%下降至4.1%，但主要因勞動力減少。美國的勞動力參與率為61.4%，降至2021年2月來的最低水準。
非農爆冷後聯準會9月升息機率驟降，若7月CPI持續降溫，9月或維持利率不變。
