中東歐外匯：更高利率被視為為貨幣提供緩衝 - 荷蘭國際集團

ING 的 Frantisek Taborsky 解釋稱，能源價格飆升、美國 10 年期收益率躍升至 5% 以及美元走強，打擊了中東歐（CEE）貨幣，並推高了當地利率。他認為，較高的前端利率現在應有助於穩定中東歐外匯，同時指出歐元/捷克克朗（EUR/CZK）可能接近 24.300，歐元/波蘭茲羅提（EUR/PLN）可能在 4.340 下方企穩，而歐元/匈牙利福林（EUR/HUF）在匈牙利國家銀行（NBH）提供支撐前，可能進一步升破 368。

全球衝擊令地區外匯承壓

"昨日的衝擊——週末後能源價格飆升、美國 10 年期國債收益率升至 5%，以及美元走強——重創了中東歐市場，令貨幣走弱，並推動整個收益率曲線的利率大幅重新定價走高。"

"中東歐三國（CEE3）前端市場平均計入了額外 10-20 個基點的加息。儘管避險情緒今天可能仍將持續，但更高的前端利率應有助於緩衝貨幣進一步下跌，並為企穩創造空間。"

"我們對 EUR/CZK 的看法基本不變：我們預計該貨幣對將在週四捷克國家銀行（CNB）會議前接近 24.300，如果央行相較於市場定價採取更鴿派的立場，則仍有進一步上行空間，而這也是我們的基準情景。"

"EUR/PLN 利差昨日錄得該地區最大增幅，而在波蘭國家銀行（NBP）決議後，市場消化貨幣政策委員會（MPC）成員的鴿派言論，茲羅提可能在 4.340 下方企穩。"

"EUR/HUF 仍然脆弱，反映出其通常對天然氣價格的高度敏感性，並可能進一步上漲。鑑於匈牙利市場仍計入大約一次降息，福林可能再次測試 368 上方水平。支撐可能要到下週匈牙利國家銀行（NBH）會議才會出現，我們認為該會議存在鷹派風險。"

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