聯準會預覽:由於持續的通貨膨脹，利率預計將保持不變

• 人們普遍預期聯準會將維持利率不變。
• 聯準會主席鮑威爾的演講可能為政策轉向的時機提供重要線索。
• 市場認為，Fed很有可能等到9月再降息。

美國聯邦儲備委員會(Fed)將在4月30日至5月1日的政策會議後宣布貨幣政策決定。市場人士普遍預期，聯準會將連續第六次會議將政策利率維持在5.25%-5.5%不變。

CME聯準會觀察工具顯示，市場認為6月降息的可能性很小，甚至沒有。因此，投資人將密切關注聯準會主席鮑威爾在聲明措辭和言論方面的變化，以判斷政策轉向的時機。根據聯準會觀察工具，聯準會在7月和9月下調政策利率的機率分別為30%和60%。

在2023年底，市場預期聯準會最早將在3月下調政策利率。 2024年第一季強勁的就業和成長數據，加上數據顯示反通膨方面缺乏進展，導致投資者將他們的預測轉向了今年下半年的政策轉向。

自去年12月政策會議以來發布的宏觀經濟數據顯示，今年頭幾個月，消費者和生產者通膨開始小幅走高。此外，勞動力市場仍然相對健康，而與活動相關的數據，如前瞻性PMI調查，顯示美國很有可能避免經濟衰退。

道明證券(TD Securities)分析師在預測聯邦公開市場委員會(FOMC)會議時表示:「市場普遍預計，FOMC下週將維持聯邦基金目標區間在5.25%-5.50%不變，在通膨數據強於預期的情況下，鮑威爾主席的語氣可能會比平時更加謹慎，傾向於鷹派。

「就目前而言，更高的價格可能會持續更長時間。我們也預計聯準會將宣布一項從6月開始縮減QT的初步計畫。」

聯準會什麼時候宣布利率決定?這將如何影響歐元/美元?

聯準會計畫於葛林尼治時間18:00宣布利率決定並公佈貨幣政策聲明。隨後，鮑威爾主席將於格林尼治時間18:30召開記者會。

鮑威爾主席在最後一次公開露面時指出，美國經濟表現相當強勁，並表示限制性政策需要更多時間才能發揮作用。關於強勁的通膨數據，「聯準會採取了謹慎的態度，避免對去年的衰退做出過度反應;最近的數據並沒有給人更大的信心。

如果鮑威爾確認不會在6月降息，部位顯示對美元(美元)的影響不太可能持續，CME聯準會觀察工具顯示，市場已經消化了近90%的維持政策的可能性。在3月的政策會議之後，鮑威爾認為，季節性因素可能是年初出現的強勁通膨數據背後的原因，並補充說，1月和2月的數據並沒有改變整體狀況。如果他對通膨前景採取更為謹慎的態度，並暗示他們仍遠未考慮降息，那麼最初的反應可能會幫助美元對其競爭對手聚集力量。

另一方面，如果鮑威爾承認緊縮政策對經濟活動的負面影響，暗示今年第一季國內生產毛額(GDP)的年化成長率為令人失望的1.6%，那麼美元可能會失去興趣。如果鮑威爾暗示9月可能是政策轉向的時機，美國公債殖利率可能會下降，並拖累美元走低。

在評論聯準會的政策決定「對美元估值的潛在影響」時，本週的FOMC會議應該會出現鷹派立場。此外，美國持續的通貨膨脹和強勁的經濟成長應該會給美國國債殖利率帶來上行壓力，這反過來又會支撐美元，」BBH分析師表示。「我們認為，儘管市場寬鬆預期本月已經劇烈調整，但仍有上升空間。當市場最終屈服於聯準會時，美元應該會進一步升值。 ”

FXStreet歐洲市場首席分析師even Sengezer給了歐元/美元的短期技術前景:

「儘管過去兩週出現了反彈，但日線圖上的相對強弱指數(RSI)仍略低於50，這表明歐元兌美元尚未發出看漲逆轉的信號。在上行路上，200日簡單移動平均線(SMA)為關鍵阻力位1.0800。 %斐波那契回檔)和1.0950(23.6%斐波那契回檔位)。

「在1.0500(心理水平，靜態水平)和1.0450(上升趨勢的起點)之前，強力支撐位位於1.0600(78.6%的斐波那契回撤位)。」

利率問題

什麼是利率?
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，作為利息支付給儲蓄者和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通膨率控制在2%左右。如果通膨低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通膨率大幅高於2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通膨率。

利率如何影響貨幣?
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。

利率如何影響黃金價格?
整體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。

聯邦基金利率是多少?
聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是聯準會(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設定為一個範圍，例如4.75%-5.00%，儘管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，該工具影響了許多金融市場對聯準會(Fed)未來貨幣政策決定的預期。

經濟指標

聯準會利率決定
美國聯邦儲備委員會(Fed)每年召開8次預先安排好的會議，審議貨幣政策並決定利率。聯準會有兩項任務:將通膨率維持在2%，並保持充分就業。它實現這一目標的主要工具是設定利率——既以利率向銀行放貸，也以利率向銀行放款。如果它決定升息，美元(USD)往往會走強，因為它吸引了更多的外國資本流入。如果它降息，它往往會削弱美元，因為資本會流向提供更高回報的國家。如果利率不變，人們的注意力就會轉向聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明的基調，以及它是鷹派(預期未來利率會更高)還是鴿派(預期未來利率會更低)。

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最後發佈:2024年3月20日星期三18:00

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資料來源:Fed