美元：儲備逐步減少與制裁驅動的轉變 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）外匯及大宗商品研究主管阮秋蘭（Thu Lan Nguyen）認為，儘管伊朗計劃使用人民幣結算且地緣政治緊張局勢加劇，美元（USD）在貿易和儲備中的結構性主導地位依然穩固。她指出美元儲備份額逐漸下降，非傳統貨幣的使用增加，但強調這主要是制裁驅動的，若無此類措施，美元為中心的體系的網絡優勢將佔據主導地位。

美元主導地位面臨緩慢且由制裁引發的侵蝕

"事實上，美元作為全球主要儲備貨幣的地位，很大程度上基於其作為全球貿易中的交易媒介貨幣的主導地位。這意味著美元不僅在與美國的直接貿易中占主導地位，也在第三方國家之間的貿易中被廣泛使用。這一點可以從國際支付系統中美元的份額顯著高於美國在全球貿易中的份額中得到體現。"

"然而，不可否認的是，近年來美元的主導地位出現了裂痕，伊朗的計劃可能會支持這一趨勢。但這充其量只能被描述為一種逐步侵蝕，而非大規模脫離美元。美元在全球外匯儲備中的份額已從2000年約70%下降至近期的不到60%。"

"儘管地緣政治緊張局勢存在，但幾乎沒有證據表明會出現根本性地遠離美元的轉變。近期貿易和儲備貨幣的變化似乎主要是政治驅動，而非經濟動機。若無這些干預，美元為中心的體系及其網絡效應的優勢依然明顯優越。"

"明確的是：若無制裁，就不會有經濟動機偏離美元為中心的體系。其優勢，尤其是由於網絡效應，極為顯著。簡而言之：使用美元進行交易是高效的，因為（仍占多數的）大部分市場參與者都在使用美元。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）