比特幣上揚失去動能，現貨成交量和ETF流入仍然疲弱

• 比特幣現貨和 ETF 交易量仍然疲弱，日均為 68 億美元，低於自 2024 年 1 月以來 90% 的交易日。
• 短期持有者以盈利狀態向交易所轉入了 86% 的比特幣，創下過去一年記錄的最高占比。
• 比特幣最大的近期清算集群位於 81,700 美元至 83,300 美元之間，如果價格繼續下跌，可能會帶來下行壓力。

由於交易量低迷且缺乏新的資金流入，比特幣（BTC）跌破 85,000 美元，其動能減弱。

在缺乏新資本的情況下，比特幣現貨交易量走弱

Glassnode 在週三的一份報告中指出，比特幣現貨交易所和美國現貨交易所交易基金（ETF）的合計交易量按七日均值計算為每天 68 億美元。該水平低於自 2024 年 1 月以來 90% 的交易日，凸顯出近期價格走勢背後缺乏強勁參與。

Glassnode 指出，比特幣此前升破 85,000 美元並未引發現貨活動的顯著增加。

"現貨交易量的上升將是買家大規模回歸的第一個跡象，"該公司寫道。

該報告還指出，新資本流入市場與比特幣已實現價值增長之間存在缺口。在截至 10 月 5 日的 30 天內，美國現貨 ETF 資金流入、穩定幣增長以及企業財庫購買合計帶來了約 49 億美元的新資金。同期，比特幣的已實現市值增加了約 128 億美元。

Glassnode 分析師警告稱，除非新資金流入加速，否則這輪反彈仍將取決於現有市場參與者不斷接受更高的價格。

由於新資金未能流入，近期買家的獲利了結成為另一股壓力來源。週日，也就是比特幣首次收於 85,000 美元上方的那一天，短期持有者（STH）向交易所轉入的 BTC 中，約有 86% 是在盈利狀態下轉移的。

Glassnode 報告稱，與通常低於 40% 的日常水平相比，這是過去一年中任何一天記錄到的最高占比。

"在突破時出現的賣家，正是過去幾個月的買家。如果他們繼續以這樣的速度把幣送往交易所，那麼下一輪衝擊 85K 美元將會遇到同樣的供應，"該公司表示。

期權交易員在現貨疲軟之際轉為看漲

儘管現貨活動疲軟，比特幣期權市場已變得越來越看漲。未平倉合約和交易量的看跌/看漲比率均低於 1，並處於 2026 年區間的下三分之一。目前未平倉合約顯示，每 1 份看漲期權約對應 0.56 份看跌期權。

交易員也在為上行敞口投入更多資金。在過去 30 天裡，看漲期權的日均支出比看跌期權高出約 1700 萬美元。該活動反映出日益增強的樂觀情緒，但 Glassnode 警告稱，如果比特幣價格停滯不前，這種倉位可能會變得過度。

流動性狀況也指向下行風險。報告指出，81,700 美元至 83,300 美元之間存在一個主要清算集群，而另一個重要集群位於 75,000 美元附近。最大的清算帶則明顯更低，位於 60,000 美元至 63,000 美元。

"如果價格交易下探至這些集群，長倉的強制賣出可能會加劇這一走勢，"Glassnode 補充道。

同樣，比特幣當前價格上方的一個主要清算集群大致延伸至 87,100 美元至 95,900 美元，最密集的區域接近 92,000 美元。若突破 86,500 美元區域，可能引發空頭清算並加速上行走勢。

與此同時，賣家已在 86,500 美元至 86,750 美元附近建立了新的賣單區塊。在突破 85,000 美元附近的買盤後，最大的買單區塊現在位於 81,000 美元至 81,250 美元。

"若能穩穩收於 85.5K 美元上方，將重新奪回本週市場失去的水平，"Glassnode 分析師表示。

截至發稿時，BTC 交易於 83,390 美元，過去 24 小時下跌 2.7%。