原油再次上漲，因沙特繞過霍爾木茲海峽的路線關閉

• WTI 原油飆升 3%，至略高於 100.00 美元，因沙烏地繞行管道關閉
• 延布的儲罐可支撐四天出口，而管道維修預計需要三到五週
• 四艘大宗商品船隻週一通過霍爾木茲海峽，而美國目標為每晚約 50 艘

西德州中質原油（WTI）交易於略高於 100.00 美元的水平，日內上漲約 3%。其有望連續第三週錄得上漲。沙烏地阿拉伯於週五關閉了東西管道，在其重新開放之前，油價由該管道紅海一端的儲油區決定，該儲油區可容納約四天的出口量。海運基準布蘭特原油交易於 108.00 美元附近。聯準會（Fed）將於週三討論其後果。

為繞開受阻海峽而建的管道，持續了六個月的一個

沙烏地阿拉伯於 1981 年、在兩伊戰爭期間修建了東西管道，以便其原油無需經過霍爾木茲海峽即可運抵紅海港口延布。自 3 月伊朗封鎖該海峽以來，這一直是該國的出口通道。該管道日輸送能力為 700 萬桶，而延布碼頭的裝載能力約為 450 萬桶，因此該港口一直是更窄的瓶頸。

來自伊拉克米桑省的無人機週四擊中了這條管道，利雅得方面週五出於預防措施將其關閉。沙烏地將此歸咎於伊朗支持的民兵組織，德黑蘭方面予以否認，兩名地區官員稱維修需要三到五週。延布的儲罐可容納約 1500 萬桶原油，按目前裝載速度可支撐四天，而原定本週抵達那裡的亞洲煉油商截至週一尚未收到延誤通知。

替代延布貨物的那一桶原油是在德州海岸裝載的，這就是為什麼麥地那南部的一座泵站會為西德州原油定價。Kpler 估計，若管道停運一個月，將影響 1.2 億桶原油，前提是假設該管道日輸送量為 450 萬桶。8 月時，其輸送量為 200 萬桶，因為胡塞武裝的襲擊使紅海航段風險更高。同一條管道在 4 月失去了一座泵站，輸送量降至每天 70 萬桶，並在三天後被宣布修復，這也是本輪漲勢在其結束時終結的事件。

管道的替代方案是每天運送四艘船

Kpler 統計顯示，週一有四艘大宗商品船隻通過霍爾木茲海峽，低於週日的十艘，而美國的目標是在本月中旬前將數量提升至每晚約 50 艘。在夏季停火期間（該停火於 8 月失效），Kpler 估計每天約有 600 萬桶原油通過海灣，相當於 2025 年該海峽運輸量的 40%。

特朗普總統表示，目前該水道仍可接受，美國海軍正在護航油輪。伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）稱，一艘巴拿馬籍油輪觸雷。阿曼外交部長以需要達成一致為由，推遲了週一關於重新開放海峽的地區會議，而這正是該會議的目的。

延布的貨物也並未完全避開戰爭。它們向北駛往蘇伊士，而據報導控制著紅海入口佩里姆島的胡塞武裝，也已開始在這一路線上襲擊沙烏地船隻。海峽和管道是海灣原油運抵船隻的兩條途徑，而在科珀斯克里斯蒂裝載的一桶原油則兩者都不需要，這就是 100.00 美元的意義所在。

為此建立的儲備已被用於此

週二，原油上漲 3%，美元指數略低於 100，而聯準會預計將於週三 GMT 時間18:00 加息，市場對 25 個基點加息的定價為 92.5%。這兩者理論上都應對其不利：更強的美元會讓同樣一桶原油對美國以外的每一位買家都更昂貴，而更高的隔夜利率會使將原油存放在油罐中的持有成本更高。聯準會部分是因為這張圖表而採取行動，因為截至 8 月的一年裡消費者價格上漲了 3.4%，其中很大一部分來自燃料。

美國石油協會的庫存數據將於週二 GMT 時間20:30 公布，能源資訊署（EIA）將於週三 GMT 時間14:30 公布自己的數據。上週的報告顯示，商業原油庫存減少 40 萬桶至 4.241 億桶，與五年均值持平。戰略石油儲備（SPR）持有 2.854 億桶，為 1982 年 11 月以來最低水平，自戰爭開始那週以來已借出 1.3 億桶。上週柴油價格首次突破每加侖 6 美元，這正是聯準會週三試圖應對的需求反應。

水平和偏向

阻力位：今天高點略高於 102.00 美元是第一道阻力。5 月中旬高點略低於 105.00 美元才是關鍵所在，那是價格在跌至 7 月低點之前的最後成交價，而 4 月下旬接近 107.50 美元的高點位於其後。

支撐位：今天低點略高於 97.50 美元是第一道支撐。週五低點接近 95.50 美元才是關鍵所在，而上週三高點接近 94.50 美元，即週四攻勢突破的區間頂部，位於其下。

偏向：只要任何回調中週五低點接近 95.50 美元守住，整體仍偏向上行，5 月中旬高點略低於 105.00 美元是第一目標，107.50 美元是第二目標。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）這一動量指標讀數接近 88，高於 80 線，而 3 月和 7 月下旬的反彈都在突破該線後數日內見頂。若日線收盤跌破 94.50 美元，則該判斷失效。

WTI 現貨日線圖