金價在4700美元附近掙扎，霍爾木茲風險和通脹驅動的美聯儲重新定價推高美元
- 周四，黃金遇到新的供應壓力，霍爾木茲海峽風險持續支撐美元。
- 通膨擔憂加劇，減少了市場對美聯儲鴿派預期，進一步壓制無收益的黃金。
- 基本面背景偏向空頭交易者，支持黃金進一步下跌的觀點。
黃金（XAU/USD）難以利用前一日的溫和漲幅，周四亞洲時段吸引了新的拋盤。美元（USD）連續第三天獲得積極動力，因美伊之間的摩擦跡象持續存在，主要源於美國對伊朗港口的海軍封鎖。此外，霍爾木茲海峽的對峙局勢以及市場對美聯儲（Fed）進一步降息希望的減弱，成為美元的順風因素，對無息的黃金施加一定壓力。
美國總統唐納德·川普周二宣布對伊朗停火協議進行臨時延長，距離協議到期僅數小時。然而，鑑於和平談判缺乏進展以及霍爾木茲海峽緊張局勢加劇，投資者對持久降級持懷疑態度。川普表示，美國海軍對伊朗港口的封鎖將繼續，而伊朗則將解除美國海軍封鎖作為恢復談判的嚴格前提條件。此外，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）周三表示已扣押兩艘集裝箱船，這是自今年二月與美國及以色列開戰以來的首次扣押。這增加了緊張局勢進一步升級的風險，持續存在的地緣政治風險支撐美元的儲備貨幣地位。
與此同時，透過這一戰略水道的能源供應持續受阻，支撐了高企的原油價格，進而引發全球通膨顯著上升。這又推動市場對包括美聯儲在內的主要央行採取更鷹派立場的猜測。儘管美聯儲官員預計今年年底前將降息一次，但頑固的通膨和強勁的經濟活動提高了降息門檻。這可能迫使美聯儲採取觀望態度，成為支持美元的又一因素，並促使資金流出無息的黃金。黃金空頭目前等待價格跌破4,700美元關口後，才會加碼押注並布局進一步貶值。
XAU/USD 4小時圖
黃金空頭等待有效跌破上升通道支撐
XAU/USD 目前位於一個向上傾斜的平行通道下邊界附近，顯示出整體中性偏弱的短期走勢。相對強弱指數（RSI）徘徊在39附近，偏向區間下端，暗示看漲動能減弱，但尚未進入超賣狀態。移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於負值區間，強化了在動能改善前，價格上行可能受阻的觀點。
同時，若價格有效跌破約4,691美元的趨勢通道支撐，將暴露此前約4,568美元的結構性底部，若拋售加速，可能引發更深層次的下跌。反之，多頭若能持續突破約4,926美元的通道阻力，將重啟更廣泛的上升趨勢，為進一步上漲打開空間。
（本技術分析借助人工智慧工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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