加元有望连续第二周下跌，尽管美元回落

• 儘管美元週線漲勢暫停，美元/加元仍維持在7月中旬水平附近的高位。
• 儘管油價居高不下，加元仍承壓，並有望連續第二週錄得跌幅。
• 交易員正關注下週公佈的美國PCE通膨、非農就業和加拿大GDP數據。

週五，美元/加元幾乎持平，因美元（USD）在本週強勁上漲後略有回落。美元和美債收益率的暫停上漲幾乎未能給加元（CAD）帶來緩解，使其有望連續第二週下跌。撰寫本文時，該貨幣對交投於1.4141附近，接近7月中旬以來的水平。

由於美聯儲（Fed）和加拿大央行（BoC）採取不同的政策路徑，加元難以從疲軟的美元中受益。美聯儲上週將利率上調25個基點（bps）至3.75%-4.00%，並暗示今年可能還需要再次加息。相比之下，加拿大央行將政策利率維持在2.25%，並採取更為謹慎的立場，指出能源價格上漲尚未明顯傳導至更廣泛的通膨。

政策分歧以及美聯儲進一步加息的前景，擴大了短端收益率差，使美元受益。截至撰寫時，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於101附近，週四曾觸及101.40，為近兩個月高點。

兩年期美國國債收益率交投於4.87%附近，略低於週三4.94%的峰值，後者為2004年以來最高水平。相比之下，加拿大兩年期政府債券收益率位於3.35%附近，使得收益率差接近150個基點，利好美元（USD）。

儘管油價居高不下為加元提供了一定支撐，但加元仍表現疲弱，油價是加拿大主要出口之一。交易員反而將注意力放在利差、美國更強的增長前景、更高的美國收益率，以及新的美國關稅可能拖累加拿大經濟活動的風險上。加拿大央行行長蒂夫-麥克勒姆最近警告稱，關稅可能使加拿大第四季度增長率降至1%以下。

下週，交易員將關注美國個人消費支出（PCE）通膨報告、ISM製造業採購經理人指數（PMI）、非農就業報告（NFP）以及加拿大7月國內生產總值（GDP）數據。