印度盧比：通脹和貿易重塑印度盧比 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家指出，印度 8 月 CPI 年率升至 4.8%，高於印度央行（RBI）中值，但仍低於央行全年預測。他們認為政策前景更加微妙平衡，印度央行很可能以鷹派按兵不動的方式將利率維持在 5.25%。貿易赤字收窄以及強勁的資本流入應會支撐印度盧比（INR），儘管更高的原油價格正對通脹和該貨幣構成壓力。

CPI走高，但外部環境提供支撐

"8 月 CPI 通脹年率升至 4.8%（彭博一致預期：4.9%），高於 7 月的 4.5%。這是自 2024 年 12 月以來的最高讀數，也是連續第三個月高於印度儲備銀行（RBI）4%的中值目標。"

"今年迄今，通脹平均約為 3.8%，仍低於印度央行 2026-2027 財年 5.0%的預測，也處於其 2-6%目標區間的下半區。不過，如果油價在較長時間內維持高位，風險將偏向上行。"

"儘管如此，因此政策前景已變得更加微妙平衡。預計印度央行將在 10 月 7 日的下次會議上維持政策利率不變於 5.25%，但這可能會是鷹派按兵不動。印度央行行長 Sanjay Malhotra 上週五表示，潛在價格壓力仍然較低，這表明目前收緊貨幣政策的緊迫性有限。"

"貿易方面，8 月貿易赤字收窄幅度超出預期，至 269 億美元（彭博一致預期：322 億美元），7 月為 320 億美元。"

"貿易赤字收窄應有助於改善印度的外部狀況，此前經常帳在第二季度轉為 42 億美元赤字，而第一季度為 65 億美元順差。與此同時，旨在吸引外資的措施增強了金融帳戶。"

"外匯市場方面，美元/印度盧比昨日上漲 0.4%至 95.96，略低於具有心理意義的 96.00 水平。由於原油價格走高以及美元走強，印度盧比走弱。"

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