日本真的躺平了？！日元1990年以來首次跌破160，當局爲何還不出手？

FX168財經報社(亞太)訊 日元自1990年以來首次跌破又一個心理關口，這引發了市場對日本當局爲何似乎沒有出手支撐日元的疑問。

週一(4月29日)日元一度下跌1.2%，至1美元兌160.17日元。這一下跌是在當地公共假期導致流動性稀薄的情況下發生的，表明投資者在本週晚些時候美聯儲會議之前正在積累看跌頭寸。

週一在某個階段，日元一度有望錄得一年多來最大的兩日跌幅。

「在沒有官方干預的情況下，市場似乎正試圖將美元兌日元匯率推向160，」瑞穗銀行駐新加坡經濟與戰略主管Vishnu Varathan說，「這也顯示出現貨和期權領域的極度投機，以及投資者對日元的任何事情和干預風險都極爲敏感。」

美聯儲計劃召開本月政策會議，會議期間可能會發出信號，表示有必要在通脹居高不下的情況下維持利率高位——此舉可能會支撐美元，削弱日元資產的吸引力。

「如果不進行干預，抓一把落刀將是危險的，尤其是在美聯儲可能發出更長時間等待降息的信號之際，」馬來亞銀行高級策略師Fiona Lim說，「美元兌日元絕對有動力突破160關口，市場正在考驗日本對日元大幅下跌的容忍度。」

日本央行上週表示，金融環境將保持寬鬆，不過政策制定者一再警告稱，如果貶值幅度過大過快，將無法容忍。本月早些時候，日本財政部長還向美國財長耶倫(Janet Yellen)表達了對日元貶值的擔憂，市場參與者認爲這爲干預匯市奠定了基礎。

日本最高貨幣官員神田真人舉了一個例子，說一個月內波動10日元是快速的。過去一個月，日元兌美元貶值約8日元，但僅上週就下跌了2%以上，今年以來累計跌幅超過10%。

日本表面上不願採取行動的一個原因可能是，僅靠干預無法改變巨大的利率差距，而這在一定程度上推動了日元的下跌。儘管日本央行已將本國利率從負值區間拉了出來，但仍遠未達到將投資者從美國和其它國家的高收益率吸引過來的水平。

「美元在自身供應上如此之高，唯一能阻止它的就是干預——除非財政部通過否認成爲推動者，」持有日元空頭頭寸的對衝基金Blue Edge Advisors投資組合經理Calvin Yeoh說。

亞洲交易商表示，期權市場的投注助長日元週一的跌勢，日元兌美元和歐元成爲鎖定的障礙，因市場認爲日本假期期間干預風險可能較低。日元兌歐元匯率跌至170日元以上，創歐元創立以來的最低水平。

「在我們得到更悲觀的美國經濟增長和通脹數據，以及日本央行更明確的鷹派轉變之前，日元將繼續承受壓力，」Lombard Odier駐新加坡高級宏觀策略師Homin Lee說，「鑑於最近有關外匯市場過度波動的言論，我們仍然認爲，財政部很可能會出手干預。」