12月17日財經早餐：11月失業率四年新高！WTI原油重挫2.6%、美股漲跌不一，特斯拉創新高

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週二（12月16日）美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國11月季調後非農就業人口錄得6.4萬人，高於市場普遍預期的4.5萬人。而10月則減少了10.5萬個，預期為下降2.5萬人。不過，美國11月失業率升至4.6%，高於市場預期的4.4%，為2021年9月以來新高。市場解讀為勞動力市場處於低裁員、低招聘的狀態。大多數企業並未大規模裁員，但同樣也不願意大量招聘新員工——部分原因在於，企業認為許多工作任務可以由人工智慧(AI)完成。

最新就業數據公佈後，芝商所聯准會利率觀察工具顯示，1月再次降息的可能性仍然不大，依然為24%，與前一日持平。美國2年期國債殖利率先跌後回升，10年期美債殖利率則沖高回落。尤其需要注意的是，當前正處於10年期美債殖利率、油價、美元齊跌局面，反映市場對美國經濟衰退擔憂加劇。

美股三大指數漲跌不一，道指跌0.62%；標指跌0.24%，為連跌3個交易日；納指反彈0.23%；中國金龍指數跌0.34%。歐股下跌，英、法及德股份別挫0.68%、0.23%及0.63%。熱門股方面，特斯拉漲超3%創收盤新高，成為美國市值第七大公司。輝達漲0.81%，蘋果漲0.18%，微軟漲0.33%，穀歌跌0.54%，亞馬遜漲0.01%，Meta漲1.49%。

市場行情

美股：美股漲跌不一，道指跌0.62%；標指跌0.24%；納指漲0.23%。

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌0.63%。法國CAC 40指數跌0.23%。英國富時100指數跌0.68%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.14%，較上一個交易日下跌4個基點。

商品：黃金跌0.06%，報4302美元/盎司。WTI原油跌2.66%，報55.17美元/桶。

外匯：美元指數跌0.04%，報98.21。美元/日圓跌0.31%，歐元/美元跌0.05%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲1.42%，目前報87653美元。以太幣24小時內跌0.4%，目前報2950.8美元。

港股：恒指夜市期指收報25219點，跌32點，較昨日恒指收市25235點，低水16點，成交12877張。國指夜市期指收報8764點，較昨日國指收市高水6點。

宏觀要聞

川普將發表全國講話：應對民調下滑，或預告新年政策

川普在社交媒體上表示，他將於美東時間週三晚上9點（臺灣時間週四上午10點）向全國發表黃金時段講話。此次講話正值川普重返白宮第一年臨近尾聲的關鍵時刻，其民意支持率正在下滑，經濟也面臨逆風。過去一年，川普著力重塑美國的經濟與國家安全關係。他對貿易夥伴和關鍵行業加征關稅，並就防務開支、移民以及俄烏衝突等問題與盟友發生激烈摩擦。在國內，他不斷試探行政權力邊界，推動聯邦政府改組，並大規模驅逐無證移民，收緊合法入境管道。此次講話為川普提供了強調政績並闡明來年優先事項的平臺，共和黨將在明年11月中期選舉中力爭保住國會控制權。中期選舉通常會導致總統所屬政黨在白宮方面透露稱，川普國會席位減少。將就其歷史性成就發表講話、談論未來展望，或許會預告新年政策。

美國11月非農職位增6.4萬個，失業四年新高

美國勞工統計局(BLS)公佈，11月份非農業職位增加6.4萬個，多過經濟師預期的5萬個，期內失業率為4.6%，略高過估算的4.5%，並創下2021年以來新高。至於11月份平均時薪按年升3.5%，增幅稍低過預期的3.6%，就業參與率為62.5%，多過預期的62.4%。

聯准會同時公佈10月份非農業職位減少10.5萬個，創2020年底以來最大跌幅，主要是政府職位大削16.2萬個，期間因美國政府停擺無法採集數據，10月份失業率數字不會發放。

有「聯准會線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos在社交媒體貼文，對最新的非農數據進行分析，指出截止至11月的過去6個月，私人部門就業人數平均每月增加4.4萬人，與10月持平，是疫情後經濟重啟週期中、6個月招募速度最慢的一次。

在未四捨五入的情況下，11月失業率升至4.564%，較9月的4.440%上升12.4個點子。聯准會主席鮑威爾上周表示，局方認為目前的政策立場將使失業率保持穩定，或最多再上升「一個十分點」至「兩個十分點」，即0.1個百分點至0.2個百分點。

美國10月零售銷售持平，美國12月服務業PMI初值低預期

美國10月零售銷售按月持平，市場預期為增加0.1%。期內，扣除汽車的零售銷售按月增加0.4%，預期為增加0.3%。

標普全球公佈，美國12月服務業採購經理指數(PMI)初值為52.9，市場預期為54，前值為54.1。期內，綜合PMI初值為53，市場預期為53.9，前值為54.2；製造業PMI初值為51.8，市場預期為52.1，前值為52.2。

OECD料AI投資續增，並提振全球經濟增長

經濟合作與發展組織（OECD）秘書長Mathias Cormann表示，AI投資激增帶動全球增長，料AI投資將持續增加，並帶來長遠收益。OECD本月較早時間上調包括美國在內多個主要經濟體的增長預測，並認為科技開支在貿易面臨不確定性時提供支持。

Cormann接受《彭博電視》訪問時稱，預期未來一段時間與AI相關的投資將持續增加。在中長期而言，由於AI投資透過加快擴散及經濟各層面採用AI，將帶來生產力增長，料帶來重大好處。OECD料明年全球經濟增長將放緩至2.9%，低於今年料3.5%增幅，且貿易逆風可能加劇。Cormann稱，留意到下行風險，關稅的影響尚未完全體現，貿易存在一定不確定性及經濟面臨其他結構性壓力。

美國威脅擬對歐盟公司就數字稅問題採取反制

美國政府威脅對歐盟採取報復措施，以回應其對美國科技公司徵稅，並點名埃森哲、西門子和Spotify等知名企業，稱其可能成為新限制或收費的目標。美國貿易代表辦公室週二發文稱，如果歐盟及其成員國執意繼續通過歧視性手段限制、約束並削弱美國服務提供商的競爭力，美國將別無選擇，只能動用一切可用工具反制這些不合理措施。如有必要採取反制措施，美國法律允許對外國服務徵收費用或施加限制，以及其他措施。

爭議焦點在於數字貿易監管，歐盟正推進對穀歌、Meta和亞馬遜等美國科技巨頭的監管與徵稅。美政府官員指責歐盟違反與美國貿易協議條款，特別是歐盟承諾解決不合理的數字貿易壁壘。川普還多次批評此類措施屬於非關稅貿易壁壘，損害美國企業利益，並威脅對實施這些措施的國家徵收實質性關稅。然而歐盟仍在推進其數字法規的執行，近期對蘋果、Meta及馬斯克旗下X開出了數億美元的罰單。

貝森特料聯准會下任主席下月初揭曉

美國財長貝森特(Scott Bessent)表示，本周將再進行一或兩次聯准會下任主席的面試，總統川普很可能在明年1月初宣佈人選。

貝森特在霍士財經說：「一切都按總統的步調來，他一直都非常、非常謹慎；同時，在面試中詢問候選人對聯准會政策、架構、未來方向及經濟的看法時，也非常直截了當」。

貝森特同時稱讚兩位聯准會主席候選人──白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)，以及聯准會前理事沃什(Kevin Warsh)「資質非常、非常優秀」。據《華爾街日報》報道，川普上周五在接受該報採訪時稱這兩位是他的首選人選。貝森特猜測任命結果將在1月初宣佈。

俄官員稱不會在克裏米亞等問題作任何讓步

俄羅斯外交部副部長裏亞布科夫(Sergei Ryabkov)表示，俄羅斯準備好與烏克蘭達成外交協議，但基輔和莫斯科在領土、安全和西方軍隊問題上仍存在嚴重分歧。

裏亞布科夫重申，俄羅斯不會在頓巴斯、克裏米亞、盧甘斯克、紮波羅熱和赫爾松等問題上作出任何讓步，相關問題不在討論範圍內。裏亞布科夫週一接受美國傳媒訪問時稱，在任何情況下，俄羅斯都不會同意西方以任何形式在烏克蘭部署軍隊。

對於美國與烏克蘭近日在德國柏林的和平談判，裏亞布科夫說俄方不清楚結果如何，要為烏克蘭危機找到真正可持續的解決方案、解決衝突根源，需要很長時間，難度亦很大，目前各方在解決方案上存在顯而易見的分歧，俄方願意努力克服這些分歧。

全球公司要聞

OpenAI聘請喬治·奧斯本牽頭全球“星際之門”擴張計畫

OpenAI已聘請英國前財政大臣喬治·奧斯本領導在全球範圍內構建星際之門的工作。喬治·奧斯本將出任OpenAI for Countries負責人。該專案是價值5000億美元的星際之門計畫的海外擴展，旨在美國建設數據中心。OpenAI此次聘任奧斯本，緊隨其競爭對手Anthropic在今年10月任命英國前首相蘇納克擔任顧問之後。今年4月報道稱，OpenAI正考慮將星際之門計畫拓展至美國以外地區，並於一個月後正式啟動OpenAI for Countries。此後，OpenAI已與英國和阿聯酋達成協議，並表示正與50個國家就協助其發展主權人工智慧進行洽談。

摩根士丹利：特斯拉Robotaxi車隊2026年有望增至1000輛

摩根士丹利預計，隨著技術和監管方面的重要節點達成，特斯拉將在2026年大幅擴充其Robotaxi車隊。該行指出，在奧斯汀開展的無安全員監督測試是對特斯拉戰略的關鍵驗證，也是近期最重要的催化劑。摩根士丹利預測，得益於安全指標的持續改善以及2026年4月Cybercab的投產，特斯拉Robotaxi車隊規模將從目前的寥寥數輛增至2026年的約1,000輛。

今日重要事件

英國11月CPI月率

英國11月零售物價指數月率

德國12月IFO商業景氣指數

聯准會理事沃勒發表講話

聯准會威廉姆斯在會議上致辭

美國至12月12日當周EIA原油庫存