投資慧眼Insights - 美國前總統唐納德.川普（Donald Trump）再度勝選後，市場對川普2.0政府抱有許多預期。市場為減稅對美國企業和美股的提振而歡呼，但美國各行各業未來發展可能走向兩端。
全面關稅、限製移民、減稅是川普的主要政策倡議。據福克斯新聞報道，資產管理公司Voya Investment首席投資官Eric Stein表示，川普的各種政策將會產生贏家和輸家：
稅收
Stein表示，川普2017年減稅政策的延續和其今年競選期間倡導的降低企業稅率可能會刺激經濟增長和通膨，這有利於股市；同時隨著長期債券殖利率上升，債市將承壓。
因此，贏家將會是美國製造企業；輸家是債券和海外子公司。
關稅
Stein認為，普遍征收10%至20%關稅的威脅可能是擴大美國進入外國市場的一種談判策略，但對中國征收更高關稅是可能的。國會可能會取消中國的最惠國地位，轉移供應鏈，增加通膨壓力。
Voya預計，關稅措施和更嚴格的移民控製可能會使得2025年美國GDP減少0.5%。
Stein表示，「關稅很重要，很值得關註。我確實預計川普和可能回歸的貿易主管萊特希澤會推動關稅，但我預計至少大多數關稅不會持續那麼久，因為這些主要是談判工具。」
Stein談到，關稅可能會出現一些波動，但他們的主要作用是談判策略。
在這種情況下，贏家可能會是美國製造商、印度、墨西哥；而零售商、電器業、電子產業業、包裝商和跨國公司將受損。
放鬆監管
Stein稱，更廣泛的行政權力將帶來一波放鬆管製的浪潮，通過降低合規成本和為戰略併購掃清道路，有可能促進經濟增長、企業盈利和小企業利潤。
不過，不利的一面是，這會帶來潛在的新一輪通膨風險。
Stein說，「我認為最大的影響將是放鬆管制，這將釋放動物精神，對推動經濟增長有非常積極的作用。」
由此，在川普第二任期下，贏家將會是銀行、能源、科技、工業和消費，而輸家可能是可再生能源。
能源業
儘管川普將加速原油和天然氣租賃銷售、以及批準鑽探許可證可能會提振短期情緒，Stein認為，這對未來四年的收益影響不大。
他表示，雖然川普對可再生能源不屑，但清潔能源依然根深蒂固，有強大的國家支持，比火力發電有明顯的經濟優勢。
整體來看，贏家將會是原油和天然氣業、煤炭業，而再生能源和電動車可能遇阻。
不過，特斯拉可能會是一個意外。因馬斯克在川普競選期間的慷慨支持，市場認為川普可能會推動一些有利於馬斯克相關業務的政策。這也是川普勝選後的五個交易日特斯拉股價暴漲四成的原因。
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