政治動盪再升級！法國資產面臨大拋售

投資慧眼Insights - 投資者對新政府能否在未來幾個月內渡過難關失去了信心，因此紛紛拋售法國資產。

自7月大選結果導致政治僵局以來，法國市場的動盪還沒有結束的跡象。

法國債券殖利率時不時飆升，而巴黎股市則是歐洲主要市場中唯一將在2024年出現虧損的市場。

花旗集團、巴克萊集團和倫敦皇家資產管理公司等機構警告說，新內閣可能很快就會垮台，使法國再次陷入無政府狀態。

在下個月與充滿敵意的議會攤牌之前，新內閣幾乎沒有時間制定旨在解決法國赤字問題的預算。

「市場正在觀望新政府能否穩住陣腳。」La Francaise Asset Management的策略師 Francois Rimeu表示。「新政府有倒台的風險，不能排除危機第二輪爆發的可能性。 」

衡量法國債券風險的一個指標——法國和德國10年期公債殖利率差——處於今年夏天該國政治焦慮頂峰以來的最高水平。花旗集團預計，明年這一差距將從目前的80個基點擴大到100個基點。

同時，從6月9日起馬克宏總統宣布提前舉行大選以來，法國股市已下跌逾6%。

資金流動數據並不樂觀。根據EPFR的數據，9 月初，法國股票基金創下了自去年12月以來的最大資金外流。日本投資者在7月大舉拋售法國主權債券，顯示歐洲最安全的資產之一在持有者眼中已經黯然失色。

「我認為投資者不太願意重回法國資產。」巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示。「市場對明年再次大選的前景感到擔憂。」

【圖源：TradingView；2024年法國CAC40指數走勢】