中國3月財新制造業PMI創13個月新高！經濟復甦在即？

4月1日，標普全球公佈的數據顯示，在國內外客戶新訂單增長的推動下，3月份中國製造業活動以13個月來最快速度擴張，商業信心創11個月新高。

中國財新製造業 PMI 從上月的 50.9 升至 3 月的 51.1，高於分析師預測的 51.0，連續第五個月擴張。 50是經濟增長與收縮的分界線。

【圖源：Tradingeconomics；中國財新PMI】

這一樂觀的結果是在最近好於預期的出口和零售銷售數據之後發佈的，這表明世界第二大經濟體中國今年有一個光明的開局。

花旗上週將中國 2024 年經濟成長預期從 4.6%上調至 5.0%，理由是「近期積極的數據和政策落實」。

此前，李強總理在3月的中國人大年會上宣佈了2024 年經濟成長 5% 左右的雄心勃勃的目標。

但分析師表示，政策制定者將需要推出更多刺激措施才能實現這一目標，因為2022 年的統計基礎較弱，而 2023 年併非如此。此外，房地產行業的嚴重衰退仍然是經濟活動的主要拖累。

PMI 調查顯示，中國上個月製造商產出和新訂單擴張加速，外部需求也有所回升，推動新出口訂單指數升至 2023 年 2 月以來的最高水準。

由於投入成本降低等好消息，企業對未來一年的信心升至 2023 年 4 月以來的最高點。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，原物料價格下降降低了製造商的生產成本，為製造商在激烈的市場競爭中降低價格提供了空間。

但企業對新增員工持謹慎態度，相關分項指數自去年8月以來一直為負值。

王喆說：「經濟仍然面臨阻力，不確定性和不利因素普遍存在。」

中國經濟下行壓力依然存在，就業低迷，物價持續低位，有效需求不足問題尚未根本解決，需要進一步擴大內需與外需。

該數據公佈后，中國股市（A股）漲幅擴大。截至發稿，上證指數漲0.85%，深證成指漲2.21%。

【圖源：TradingView；上證指數2024年走勢】

人民幣先漲後跌，整體變動不大。截至發稿，美元兌人民幣（USD/CNH）跌0.05%，報7.2518。

【圖源：Mitrade；美元兌人民幣（USDCNH）2024年走勢】