鲍威尔暗示聯準會将增持短債！短債收益率走低，未來走勢如何?

3月7日，聯準會主席鮑威爾在參議院聽證會作證。在講話中，鮑威爾重申今年會降息的預期，此外，提到聯準會美債持倉的久期可能變得更短，這暗示或增持短債。

消息公佈後，2年期美債收益率降幅迅速擴大，到債市尾盤時接近4.50%，日內降逾5個基點，最近八個交易日內第七日下降。

長期美國國債相對而言反應平靜，基准十年期美債的的收益率持穩於4.1%附近。

截至收盤，美國10年期基准國債收益率跌1.16個基點，報4.0904%。兩年期美債收益率跌4.81個基點，刷新日低至4.5055%。

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鮑威爾暗示增持短債呼應了此前聯準會理事沃勒的講話。沃勒上周表示，希望聯準會提高短期美債佔比，「買短債併將MBS降至零」可以在註入流動性的同時避免資產負債表大幅擴張。

為什麽會呼籲買短債？

因為美國財政部正面臨一個困境：長債賣不出去，短債也沒人要了。

2月底進行的一次2年期美債拍賣，最終的得標利率為4.691%，大幅高於上次1月23日拍賣的4.365%。預發行利率為4.689%，意味著體現需求疲軟的「尾部」達到0.2個基點，這是去年11月以來首次出現尾部利差。

這直接導致了市場實際利率的上升，刺激沃勒出來講話。

摩根大通此前在報告中表示，長期仍看好美國國債，但短期來看美債存在下跌風險，預計第一季度末10年期美國國債收益率為3.95%，此後窄幅震蕩，2024年底約為3.65%。