美4月非農來襲！聯準會下一步降息or升息？黃金、美元迎巨震！

投資慧眼Insights - 聯準會升息和降息的門檻都處於高位，非農或難助金價破局。

5月8日，美國將公佈4月非農就業數據（NFP）。市場普遍預期4月新增就業人數為6萬，低於3月的17.8萬人。失業率預期穩定在4.3%不變，平均時薪較年率為3.8%。

若非農數據低於預期，將增大市場對聯準會的降息押注。相反，若數據高於預期，將增大市場對聯準會的升息押注。

由於美伊局勢僵持導致原油價格居高不下，通膨擔憂使得市場目前預計聯準會將全年維持利率不變，降息和升息的可能性各佔一半。

【圖源：芝商所FedWatch工具 】

預測市場平台Kalshi上的交易員預計，美國4月就業報告將優於普遍預期。高盛預測新增非農業人口將錄得7.5萬人。

德意志銀行則認為，就業預測有輕微下行風險。法興銀行表示，4月新增非農業人口將驟降至4萬人。

荷蘭國際銀行指出，即使本週非農數據出現較大幅度下滑，鑑於近期就業數據的波動性以及「勞動力規模可能已趨於持平」的新觀點，這可能仍不足以打消市場對聯準會潛在升息的預期。

市場走勢將如何？

若非農數據超預期，將利好美元，打擊黃金走勢。相反，若非農數據不如預期，將打擊美元，利好黃金價格走勢。

荷蘭國際銀行表示，除非出現明顯跡象表明美伊戰爭正走向完全終結，或者市場開始關注美國總統川普是否想在5月14日至15日訪華之前達成某種協議，否則高油價可能使短期美債收益率和美元繼續獲得買盤支撐。這或推動美元指數本週重新向99至99.50區域移動。

在美元維持強勢的情境中，黃金價格或持續承壓。

華僑銀行也認為，儘管近期看到了黃金價格出現明顯反彈，但整體實則處於盤整階段，而非明確的看漲突破。在貨幣政策定價轉向更為鴿派或能源成本顯著下降之前，預計黃金價格會持續區間震盪，支撐位在4510/4452，阻力位看4670和4850/4860。