美11月非農重磅來襲！美元、美股、黃金市場將迎巨震？

投資慧眼Insights - 即將公佈的非農就業報告或釋放更多矛盾訊號，關注市場波動。

12月16日，美國將公佈政府開門後首份重要就業報告，據悉包含10月非農部分數據及11月非農完整數據。

市場普遍預計，10月非農就業人數將減少1萬人，但11月數據將強勁反彈，增加13萬人。

花旗經濟學家表示，這種反彈可能更多與基於季節性的數據調整有關，而非「工人需求的真正改善」。

【圖源：Tradingeconomics；近三年美國非農就業人數變動】

下次降息在2026年4月？

聯準會最新點陣圖顯示，2026年僅有一次降息。但交易員押注聯準會明年將降息兩次，比其暗示多了一次降息。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會下一次降息時間點在2026年4月，降息機率為61%。

「利率的走向將取決於勞動市場的走向，所以我會非常關注週二的非農數據。」DWS Americas固定收益主管George Catrambone説道。

【圖源：CME FedWatch Tool 】

不過，WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，本週的就業報告可能分量較輕，因為政府停擺使數據收集複雜化，這使得他的焦點轉向下個月初的報告。

2026年1月9日，美國勞工統計局將公佈12月非農就業報告。

美元、美股、黃金市場怎麼走？

分析指出，若非農數據超預期，將增加聯準會維持利率不變更長時間的押注，進而使得美元走強，美股和黃金下跌。

相反，若非農數據不如預期，將增加聯準會降息押注，進而打擊美元，利好黃金和美股走勢。

「市場有充分的空間為更深入的降息週期定價。」摩根士丹利預計，美元將在明年上半年下跌5%，這意味著美元仍有充足的進一步走弱的空間。

然而花旗持相反觀點。其認為美國經濟依然保持強勁，可望持續吸引國際資本流入，進而支撐美元匯率。 「我們認為2026年美元週期復甦潛力強勁。」