投資慧眼Insights - 若9月非農超預期，將利好美元指數繼續上漲。反之將打壓美元，利好黃金上漲。
11月20日21:30，美國將公佈9月非農就業報告。市場普遍預計，9月非農新增就業人口5萬，失業率維持在4.3%，平均時薪年比維持在3.7%。
勞工統計局先前表示，不會發布10月非農就業報告，11月就業報告將在12月16日發布。這意味著，此次將是聯準會12月10日議息會議前最主要的官方就業數據。
若非農數據不如預期，將增加市場對聯準會的降息押注。反之，若數據超預期，市場對聯準會的降息押注將縮減。
最新的聯準會10月會議紀錄顯示，官員們就12月是否需要降息有嚴重分歧。多數人認為，在通膨高企且就業市場降溫背景下，降息或加劇通膨風險。
根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會12月維持利率不變的機率為67.2%，降息25基點的機率為32.8%。
【圖源：CME FedWatch Tool】
聯準會12月仍有望降息？
渣打銀行堅持認為，聯準會將在12月降息，因為9-11月的就業數據很可能會非常疲軟，這應該足以促使聯準會中間派倒向降息陣營。
匯豐銀行也認為，聯準會可能在12月再次降息。不過其指出，2026年進一步降息的可能性較低。
美股、美元、黃金市場怎麼走？
若非農數據超預期，將利好美元指數上漲，打擊黃金和美股走勢。相反，若非農數據不如預期，將打擊美元，利好黃金和美股上漲。
摩根大通表示，美股技術性洗盤可能已經結束，現在正是抄底美股的好時機。
「鑑於基本面沒有任何變化，而我們的投資假設也不依賴聯準會放鬆政策，現在可以逢低買入。」摩根大通全球市場情報主管Andrew Tyler表示， 「輝達財報和9月非農就業數據可能為股市再創新高奠定基礎。」
匯豐指出，因聯準會2026年降息可能性較低，美元可能在2026年第一季或更早觸底，隨後展開反彈。
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