美7月非農前瞻：「爆冷」在即？小心降息預期大逆轉！

投資慧眼Insights - 只需要一次不及預期的非農數據，降息預期就會反轉。

8月1日，美國將公佈7月非農就業報告。

市場普遍預計，7月非農新增就業人口為11萬，低於前值14.7萬。失業率從4.1%上升至4.2%，平均時薪年率從3.7%上升至3.8%。

【圖源：Tradingeconomics；美國非農就業新增人口及失業率】

此前，聯準會維持利率不變，主席鮑爾講話未能提供9月降息的指引，發言偏鷹派，打擊了市場對年内的降息預期。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會9月維持利率不變的機率為54.8%，降息的機率為45.2%。

若即將公佈的非農數據依舊保持穩健，那麼9月降息的機率將十分渺茫。

【圖源：CME FedWatch Tool】

華爾街大行發警告：小心非農就業“爆冷”

美國銀行預計，7月非農就業人數將增加6萬人，低於市場預期。

經濟學家Aditya Bhave指出，4.1%或更低的失業率將被視為鷹派訊號，而4.3%或更高的失業率則將顯示勞動市場閒置增加的跡象，市場可能會將其解讀為鴿派訊號。

花旗也認為，本週的報告以及未來幾個月的就業情勢都將面臨下行風險。

花旗預計，非農就業增長將放緩至10萬，失業率上升至4.2%，這可能為美元走弱創造條件。

對市場有何影響？

若非農數據超預期，可能迫使聯準會繼續延後降息時間點，進而利好美元、打擊金價。

相反，若非農數據不如預期，市場對聯準會9月降息預期將回升，從而令美元承壓，利好黃金走勢。