日本核心CPI通膨創兩年新高！2025年有望再度升息？

投資慧眼Insights - 日本4月核心通膨率上升至兩年多高點，增加了日本央行年底前再次升息的可能性。

5月23日，日本公佈數據顯示，4月不包括新鮮食品的核心消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3.5%，超過市場預期的3.4%，且高於3月份3.2%的漲幅。

這也是該指數自2023年1月以來最快的年增長速度。三年多來核心通膨率一直保持在日本央行2%的目標水平之上。

【圖源：Tradingeconomics；近3年日本核心CPI年增】

4月份食品通膨率則從3月的6.2%加速至7.0%。

「持續強勁的通膨將說服日本央行在10月再次升息。」凱投宏觀亞太區主管Marcel Thieliant表示。

路透社的一項民調也支持Thieliant的觀點，該調查顯示，大多數經濟學家認為日本央行將在9月份前維持利率不變，但預測日本央行將在年底前升息25個基點。

分析指出，日本央行現在面臨兩難的困境：一方面是持續的食品通膨帶來的價格壓力，另一方面是美國總統川普關稅帶來的增長阻力。

儘管日本央行表示準備進一步升息，但川普關稅帶來的經濟影響使得下次升息時機的決定變得複雜。

數據顯示，日本第一季實質GDP季減0.2%，凸顯技術性衰退的風險。4月對美出口年減1.8%，四個月來首次下滑。

5月23日至25日，日本和美國將舉行第三輪關稅談判。若談判取得進展，將有利於再次升息，相反若繼續僵持，日本升息空間將縮小。