小心恐怖數據「黑天鵝」！美債殖利率反彈，今晚盯緊零售銷售數據

投資慧眼Insights - 受到美國5月CPI指數放緩的影響，美債殖利率上週大幅下行。而在聯準會官員放鷹和市場等待「恐怖數據」零售銷售之際，美債拋售潮重啟，殖利率在本週伊始反彈走高。

6月17日週一，各期限美國公債殖利率上行。其中，2年期美債殖利率上漲5.7個基點，報4.774%；10年期美債殖利率上漲5.7個基點，報4.286%。截至撰稿，10年期美債殖利率交投於4.281%。

【10年期美債殖利率走勢圖，來源：Investing.com】

美債殖利率週一的反彈與近期聯準會官員的「鷹派」講話密切相關。最新公佈的美國五月CPI消費者物價指數報告呈現降溫跡象，有助於提振年內降息前景，但同日稍後公佈的「利率點陣圖」仍顯示利率預測中位數為年內僅降息一次，儘管有分析指出這一預測可能未將最近通膨進展納入考慮以調整。

週日（16日），明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡利強調，今年降息一次是合理的預測，降息可以慢慢來。週一，費城聯準銀行總裁哈克也表示，按照當前的預測，年底前降息一次是合適的，希望看到更多的通膨回落數據。

另一方面，本週二和週四分別要進行的130億美元二十年期公債和210億美元五年期通膨保值債券（TIP）標售也是影響殖利率走勢的原因，市場擔心需求未跟上美國公債的供應。

據外媒上週五報道，美國債券市場擔心市場流動性將繼續惡化，因為美國財政部繼續發行大量債務來支持赤字支出，而交易商難以跟上不斷膨脹的市場規模。

固定收益電子交易平台MarketsAxess執行長Chris Concannon表示，「我確實擔心市場流動性。現在我們發行公債來支付公債利息，如果你看看支持流動性的參與者，他們並沒有增加。」

於今日（18日）的交易而言，有著美國「恐怖數據」之稱的零售銷售數據將成為核心交易議題，這是反映美國消費者在二十餘年的高利率背景下表現的關鍵指標，其對通膨、經濟和降息預期都有著重要指引作用。

市場預計，美國5月零售銷售將月增0.2%，較上月的0%有所回升。

Evercore ISI董事總經理Stan Shipley認為，「即使美債殖利率在本周初反彈，但總體上漲幅將有所限制，本週將公佈樓市、零售銷售和初請失業金人數等數據。」

Shipley預計，零售銷售和樓市數據將好於預期，從3月和4月讀數有所反彈。

有分析指出，迄今為止，企業還沒有提供太多美國消費放緩的證據，家庭財富的積累、較低的固定抵押貸款利率和股市上漲有充足的空間來推動支出。

另外，市場也將關注台灣時間今日晚些時候聯準會巴爾金、次日凌晨洛根和庫格勒的講話，投資人從中尋找聯準會降息的線索。